根據美國證券交易委員會（SEC）披露，“股神”沃倫·巴菲特的黃金搭檔、億萬富翁投資者查理·芒格所領導的資產管理機構Daily Journal日前遞交了截至2022年12月31日的第四季度（Q4）持倉報告（13F）。

　　報告顯示芒格第連續三個季度沒有新建倉或者增持任何美股，反而清倉其投資組合中一只持倉標的。截至2022年四季度末，阿里巴巴位列芒格旗下公司的第三大重倉股。

　　芒格清倉鋼鐵股

　　截至去年年末，在Daily Journal的重倉美股中，美國銀行仍位列第一，整體持倉約230萬股，持倉市值約7618萬美元，占投資組合比例由42.49%升至43.67%。

　　富國銀行位列第二，整體持倉約159.18萬股，持倉市值約6573萬美元，占投資組合比例由39.16%小幅降至37.68%。

　　阿里巴巴位列第三，整體持倉約30萬股，持倉市值約2643萬美元，在去年第三季度持倉市值則為2399.7萬美元，占投資組合比例由14.68%小幅升至15.15%。

　　芒格曾在2022年第一季度砍掉阿里巴巴50%倉位，但在此后的三個季度均維持倉位不變。在2021年一季度，芒格首次建倉買入阿里巴巴，并且用超19%的倉位長線布局。統計數據顯示，目前Daily Journal持有阿里巴巴的平均每股成本達185.71美元，而截至2月8日美股收盤，阿里巴巴美股價格收于105.1110美元，今年以來上漲近20%，去年第四季度觸底反彈超10%。

　　美國合眾銀行位列第四，持倉約14萬股，持倉市值約611萬美元，占投資組合比例由3.45%小幅度升至3.50%。

　　值得注意的是，報告顯示芒格第連續三個季度沒有新建倉或者增持任何美股，反而清倉其投資組合中一只持倉標的——韓國最大規模的鋼鐵生產商浦項鋼鐵。

　　數據統計顯示，Daily Journal第四季度持倉總市值約為1.744億美元，上一季度總市值約為1.635億美元，環比增長6.7%（持倉市值變化主要由股價變化導致）。前十大持倉標的占總市值的100%。

　　華爾街巨頭紛紛加碼中概股

　　值得注意的是，除芒格外，還有多家華爾街金融機構在去年四季度顯示出對阿里巴巴的偏愛。

　　摩根大通遞交的13F持倉報告顯示，該機構于去年四季度增持了英偉達、特斯拉、AMD和阿里巴巴等公司。其中，阿里巴巴較上季度持倉數量增加26%。

　　著名華爾街金融大鱷史蒂夫·科恩（Steven Cohen）旗下的對沖基金Point 72 Hong Kong遞交的2022年四季度持倉報告顯示，阿里巴巴位列其第一大重倉股，持倉約70.63萬股，持倉市值約為6221.5萬美元，占投資組合比例為20.41%，較上季度的持倉數量增加51%，上季度占投資組合比例為1.31%。

　　阿里巴巴并非史蒂夫·科恩加倉的唯一中概股，拼多多、京東、百度、360數科等多只中概股均獲得該機構大幅加倉。

　　電影《大空頭》男主角原型、傳奇對沖基金經理Michael Burry創立并作為首席執行官經營的Scion資產管理公司則在去年四季度新建倉阿里巴巴。截至去年末，阿里巴巴為其第四大重倉股，持倉5萬股，持倉市值約440.5萬美元，占投資組合比例為9.46%。

　　“投資中國可以讓你用更便宜的價格

　　買到一些好公司”

　　在公布13F持倉之前，現年99歲的芒格曾出席了Daily Journal年度股東大會，足足交流了兩個半小時。

　　當被問及“現在還是外資投資中國的一個好的選擇？”時，芒格回答道：“投資人去投資中國是沒有問題的。相較于投資美國而言，投資中國可以讓你用便宜的價格買到一些更好的公司，而這即便有一些不確定因素的影響，也是值得的。”

　　此外，芒格還分享了他對電動汽車的看法。芒格盛贊比亞迪是他迄今為止最喜歡的股票，他直言，在伯克希爾工作的這些年，他沒有進行過能夠比肩投資比亞迪的操作。

　　對伯克希爾而言，比亞迪是一筆利潤豐厚的押注，該公司于2008年9月首次購買了約2.2億股比亞迪股票。在過去十年里，隨著電動汽車行業的迅猛發展，比亞迪股價增長了600%以上。

　　芒格稱，（伯克希爾）大幅減持比亞迪的原因是其已經不便宜了，但比亞迪依然是家了不起的公司，在很多方面甚至領先特斯拉。

　　當被問及更愿意投資特斯拉還是比亞迪時，芒格表示，特斯拉去年在中國兩次降價，而比亞迪提高了價格，但比亞迪在中國市場遙遙領先于特斯拉，這令人難以置信。

　　自去年8月披露首次減持以來，巴菲特的伯克希爾多次減持比亞迪港股，累計套現超過150億港元。其中今年內就有兩次，分別是在1月27日出售155萬股、2月3日出售424萬股，分別套現3.5億港元和10.9億港元，伯克希爾對比亞迪的持股比例從首次披露減持前的20.49%降至11.87%。

　　六年來，首次曝光！原“公募一哥”豪擲上億，重倉這個方向……

　　近日，原“公募一哥”、現千合資本創始人王亞偉在美股的投資動向曝光。

　　美國證券交易委員會（SEC）的最新數據顯示，截至去年末，王亞偉執掌的海外投資公司Top Ace管理的對沖基金共計持股40只，其中，煤炭股是其“心頭好”。

　　值得注意的是，不僅王亞偉積極布局海外傳統能源股，國內部分頭部私募近期也頗為關注煤炭板塊的機會。在他們看來，在需求逐步增長下，煤炭價格有望維持高位，且煤炭股還具有高股息、高分紅的特點，經過近期調整后，板塊性價比逐步提升。

　　王亞偉海外布局曝光

　　2012年，在公募名聲大噪的王亞偉選擇離開華夏基金，創立私募千合資本。也正是那一年，他在香港成立了投資公司TOP ACE ASSET MANAGEMENT（簡稱“Top Ace”）。

　　不過，在Top Ace成立后，其投資蹤跡便頗為神秘，上次披露持倉還是在2017年。時隔6年后，近日Top Ace再度披露組合持倉，因此備受市場關注。

　　披露信息顯示，截至去年末，Top Ace管理的對沖基金共計持股40只，持倉市值達到1.36億美元，接近10億元人民幣。從持股集中度來看，其前十大重倉股持股市值占總持倉市值的68%，比例相對較高。

　　從行業分布來看，該基金持倉覆蓋了傳統能源、新能源、消費等多個行業。比如，基金前十大重倉股中包括美國鋼鐵公司（UNITED STATES STL CORP）、皮埃蒙特鋰礦公司（Piedmont Lithium）、電子煙企業霧芯科技等。

　　前兩大重倉股均為煤炭股

　　值得一提的是，王亞偉對于煤炭股的青睞在持倉中體現得淋漓盡致。

　　資料顯示，王亞偉的第一大重倉股ALPHA METALLURGICAL RESOURCE（簡稱“AMR”）于2016年6月成立，2018年11月9日上市，是一家大型、多元化的蒸汽煤供應商，在美國三個主要煤層（頂、底板巖石之間所夾的煤及矸石層）中運營高品質、具有成本效益的煤礦，同時公司還涉獵將第三方煤炭銷往國際市場的貿易和物流業務。

　　2021年初AMR股價不到11美元，但隨后這只股票便開始長達兩年多的持續上漲，如今股價升至170美元以上，不到三年的時間漲幅超過14倍。

　　王亞偉的第二大重倉股亦是煤炭股。公開信息顯示，ARCH RESOURCES是一家冶金和煉焦煤生產商，向全球提供焦煤和動力煤，截至2月16日，公司2021年以來股價漲超330%。

　　一位私募研究員坦言，2021年底有媒體曾公開報道稱美國第二大煤礦商ARCH RESOURCES出售了2022年即將開采的所有煤炭，當時很多美國煤礦商可賣煤炭量大幅減少，因此后續盡管煤炭生產商全力以赴生產，產能空間依舊有限；二是2022年2月底爆發的烏克蘭危機，進一步加劇了全球能源危機，煤炭價格進一步攀升，因此海外煤炭股近兩年表現強勢。

　　煤炭板塊引機構關注

　　在海外煤炭股強勢上漲過程中，去年煤炭股也是A股市場中“最靚的仔”。不過，2月以來，中證煤炭指數跌超2%。站在當下，煤炭板塊配置價值如何？

　　優美利投資總經理賀金龍表示，2月以來石油價格下跌影響到其他能源資產的需求端，從而干擾了煤價，對煤炭企業是利空因素，因此相關企業股價有所調整，但這一利空因素屬于短期干擾，煤炭長期向好的邏輯并未發生改變。

　　首先，煤炭企業在經濟復蘇背景下的高需求具備高彈性，而且經歷了過去幾個月的板塊回調，煤炭企業PE普遍回落至4-6倍，作為低估值板塊的配置價值凸顯；其次，煤炭企業高股息、高分紅的特點使得其有攻守兼備優勢；最后，政策對于房地產融資的支持將利好煤炭下游鋼鐵、建材等行業的需求，帶動工業用電需求增加，國家發展改革委還多次印發文件，要求煤炭電力企業限時保質保量足額完成長協合同量，政策層面也利好煤炭板塊。

　　滬上一家知名百億級私募創始人也認為，根據測算，國內每年新增電量大概為4000億度，新能源能夠解決60%左右的用電量，而剩余的40%則需靠傳統能源解決。也就是說對火電、煤炭的需求正常情況下會逐步增長，但煤炭的供給大概率難以快速增長，因此煤炭價格仍將維持在中高位一段時間。另外，從估值角度來看，目前很多煤炭股估值在4-6倍左右，每年分紅率能夠達到10%以上，即使一年后煤炭股估值不變，10%以上的回報率也值得關注。

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責任編輯：李桐