原標(biāo)題：美聯(lián)儲內(nèi)部現(xiàn)分歧：二把手帶頭要求加息要謹慎

　　來源：華爾街見聞

　　隨著連續(xù)第三次暴力加息落地，衰退恐慌加劇，出于平衡通脹和金融市場壓力的考慮，美聯(lián)儲內(nèi)部對于加息速度開始出現(xiàn)不一樣的聲音。

　　周五，美聯(lián)儲二把手、副主席布雷納德發(fā)表了自上周議息會議以來美聯(lián)儲領(lǐng)導(dǎo)層的第一次講話，她承認，表示應(yīng)避免過早撤除加息，但同時警告稱，全球央行迅速加息可能引起金融市場震動。

　　舊金山聯(lián)儲主席戴利也表達了類似觀點。周二，她在一場金融研討會上發(fā)表講話時表示，美聯(lián)儲在抑制需求以減緩?fù)浂植粫l(fā)衰退之間的微妙平衡將會是一場“斗爭”。

　　與美聯(lián)儲主席鮑威爾此前的堅決表態(tài)相比，布雷納德和戴利的講話為美聯(lián)儲的態(tài)度注入了一絲細微的變化。不過，美聯(lián)儲內(nèi)部支持繼續(xù)快速加息的聲音仍然很大。

　　像克利夫蘭聯(lián)儲主席梅斯特這樣的鷹派人士表示，即使經(jīng)濟步入衰退，美聯(lián)儲也必須繼續(xù)積極加息，以打贏這場與通脹的戰(zhàn)爭。

　　實際上，美聯(lián)儲官員在加息速度方面的分歧早在9月議息會議后公布的點陣圖就已經(jīng)顯現(xiàn)，有8名官員預(yù)計今年年底，聯(lián)邦基金利率將達到4%-4.25%，而有9名官員的預(yù)測高出了25個基點。聯(lián)儲官員的預(yù)期中位值為，今年底利率達到4.5%，明年達到本輪加息周期的利率高峰4.6%。

　　美股跌幅已經(jīng)排到史上第三

　　在美聯(lián)儲內(nèi)部出現(xiàn)分裂之際，美股這輪熊市正在滑向失控。

　　今年9月，標(biāo)普500和道瓊斯工業(yè)指數(shù)創(chuàng)下2020年3月美國新冠疫情爆發(fā)以來的最大月度跌幅，分別跌了9.3%和8.8%，同時是2002年以來最差的9月同期表現(xiàn)，納斯達克指數(shù)當(dāng)月跌幅達10.5%。

　　從季度來看，今年三季度，標(biāo)普500指數(shù)下跌5.3%，為連續(xù)三個季度下滑，這是自2008 年金融危機以來最長的季度連跌。以科技股為主的納斯達克綜合指數(shù)本季度下跌4.1%，周五創(chuàng)下自2020年7月以來的最差收盤水平。

　　標(biāo)普今年以來累計下挫了25%，跌幅已經(jīng)排到史上第三（1931年以來）。相比今年1月的紀(jì)錄高位，標(biāo)普500的市值蒸發(fā)約10萬億美元。

　　美國銀行警告稱，信貸壓力正處于臨界水平，超過這個水平，金融就開始出現(xiàn)失調(diào)。一旦市場崩潰便很難得到控制，并可能加速經(jīng)濟衰退，因此這決不是美聯(lián)儲愿意看到的結(jié)果。

　　加息速度取決于：數(shù)據(jù)or市場表現(xiàn)

　　布雷納德并沒有明確美聯(lián)儲最終可能讓利率升到什么水平，而是說，目前還不明確聯(lián)儲加息的終點在何方。

　　布雷納德認為，當(dāng)前的不確定性高，對于加息周期終點、高利率未來需要怎樣行動，有多種的預(yù)測。美聯(lián)儲必須觀察加息怎樣通過經(jīng)濟奏效，未來的政策行動將是既小心謹慎，又依賴數(shù)據(jù)而定。

　　那么，最新的數(shù)據(jù)表現(xiàn)如何？

　　美國商務(wù)部周五的數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲最重視的通脹指標(biāo)PCE物價指數(shù)8月同比增長6.2%，雖然低于7月的6.4%，但高于市場預(yù)期的6%，核心PCE物價指數(shù)同比增速意外上升至4.9%。勞動力市場可能依然強勁，分析預(yù)計9月份新增就業(yè)人數(shù)將為25萬。

　　這對于美聯(lián)儲來說顯然不是好消息。

　　在研究機構(gòu)Macro Policy Perspectives的聯(lián)合創(chuàng)始人Julia Coronado看來，美聯(lián)儲最終的加息速度只可能取決于“市場是否保持有序”。Coronado說：

他們已經(jīng)決定要收緊更多而不是更少，這當(dāng)然表明風(fēng)險是他們會過度收緊。我認為他們?nèi)匀坏凸懒嘶靵y的市場崩潰的風(fēng)險。

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責(zé)任編輯：劉玄逸