來(lái)源：北京晨報(bào)

　　嚴(yán)禁基金淪為特定委托人通道　　

　　針對(duì)“委外資金”的監(jiān)管終于如約而至。“公募基金不能淪為特定委托人的通道；單一投資者持有基金份額比例達(dá)到或超過(guò)50%，不得向個(gè)人投資者公開(kāi)發(fā)售……”3月17日，證監(jiān)會(huì)發(fā)文，明確對(duì)委外定制基金產(chǎn)品進(jìn)行嚴(yán)厲監(jiān)管。基金專家建議，對(duì)那些涉嫌接受委外資金的基金，一定要謹(jǐn)慎對(duì)待。

　　驚！　公募委外資金規(guī)模過(guò)萬(wàn)億

　　委外資金是什么資金？舉個(gè)簡(jiǎn)單的例子，投資者甲買了銀行乙預(yù)期年化收益率為4.5%的理財(cái)產(chǎn)品。銀行由于投資團(tuán)隊(duì)有限，將這筆理財(cái)資金委托給基金公司丙來(lái)運(yùn)作，并向基金公司支付一定的管理費(fèi)。如果基金能將收益做到高于4.5%，基金公司還可獲得更多的收益分成。這筆資金就屬于“委外資金”。目前存在的委外資金的形式大多是通過(guò)信托計(jì)劃、基金通道等形式，進(jìn)行產(chǎn)品合作。

　　2016年以來(lái)，在“資產(chǎn)荒”的背景下，股份制銀行甚至幾大國(guó)有銀行紛紛加入“委外”行列。據(jù)濟(jì)安金信的統(tǒng)計(jì)顯示，截至2016年末，在公募基金中，疑似委外定制基金的數(shù)量約為633只，規(guī)模約為1.08萬(wàn)億元。今年以來(lái)成立的252只公募基金中，有高達(dá)72只基金高度疑似委外資金。這類基金沒(méi)有明確的標(biāo)識(shí)，發(fā)行份額主要集中在2億元至6億元。

　　怕！　委外退出引發(fā)凈值劇烈波動(dòng)

　　接受委外資金的基金，會(huì)有什么樣的隱患呢？2016年曾發(fā)生過(guò)一起打新基金凈值一天內(nèi)從1.039元跌至0.337元的事件。據(jù)相關(guān)基金公司公告稱，巨虧的理由是“四舍五入產(chǎn)生誤差”。但市場(chǎng)人士卻表示，這是機(jī)構(gòu)投資者大額贖回導(dǎo)致凈值發(fā)生大幅波動(dòng)。經(jīng)過(guò)多方協(xié)調(diào)，該基金的凈值后來(lái)修復(fù)至1元以上。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，戶數(shù)少、戶均大的基金，一旦遇到委外資金退出或市場(chǎng)劇烈波動(dòng)，很容易導(dǎo)致基金凈值波動(dòng)很大。而且，委外資金退出后，基金規(guī)模只剩下幾百萬(wàn)甚至幾千萬(wàn)元的規(guī)模，在運(yùn)作上分散投資的難度很大，風(fēng)險(xiǎn)也更集中。如果基金連續(xù)20日資產(chǎn)凈值低于5000萬(wàn)元、基金份額持有人數(shù)量達(dá)不到200人，很可能會(huì)被清盤。

　　治！　證監(jiān)會(huì)“四劍”刺向委外資金

　　針對(duì)委外資金退出引發(fā)基金凈值劇烈波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，監(jiān)管層終于對(duì)“委外資金”亮劍。證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《機(jī)構(gòu)監(jiān)管情況通報(bào)》，對(duì)公募基金提出了四項(xiàng)要求：1、公募基金不能淪為特定委托人的通道；2、單一投資者持有基金份額比例達(dá)到或超過(guò)50%，不得向個(gè)人投資者公開(kāi)發(fā)售；3、續(xù)存產(chǎn)品要審慎確認(rèn)大額申購(gòu)；4、單一投資者持有基金份額比例達(dá)到或超過(guò)20%的產(chǎn)品，應(yīng)當(dāng)定期報(bào)告產(chǎn)品特有風(fēng)險(xiǎn)等。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，監(jiān)管層此舉是為了有效防控產(chǎn)品流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，公平對(duì)待投資者，保障中小投資者合法權(quán)益。

　　北京晨報(bào)首席記者 王潔