范建平：中國經濟下半年見底可能性較大
中證網訊 5月23日，由四川省證券期貨業協會、四川省宜賓市南溪區人民政府和中國證券報聯合主辦的首屆中國西部私募基金峰會在宜賓舉行。在“長 江經濟帶”和“一帶一路”的大背景，探討私募投資基金的西部投資機遇以及中國西部私募基金集群的規劃。國家信息中心首席經濟學家范建平在峰會上認為，中國經濟在今年下半年，經濟見底的可能性越來越大。
他認為，中國經濟大概率見底，主要有三方面原因。第一，我們穩增長的效果將會在下半年進一步顯現。第二，未來貨幣政策還有進一步寬松的各種貨幣工具。第三個，經濟能不能企穩還是看房地產投資。
不過，他認為，雖然有理由相信中國經濟會在下半年見底，但是未來一段時間，中國經濟將呈現Ｌ型走勢。現在還找不到經濟回升的證據。
他還認為，短期來講，我國經濟發展狀況如果越差，股市資本市場所獲得的政策空間有可能越大。但是長期來講，資本市場如果沒有實體經濟業界的支撐，資本市場也不可能走得太遠。必須把資金通過資本市場最終配置到實體經濟中，通過形成新經濟、新熱點，最后帶動中國經濟發展。
以下是他的部分發言實錄：
從未來的發展來看，大家最關心的就是短期，很多人說是不是經濟越差，我們股市資本市場所獲得的政策空間越大。短期來講，當然可能是這樣，但是長期來講，資本市場如果沒有實體經濟業界的支撐，資本市場也不可能走得太遠。所以我們必須把資金通過資本市場最終配置到實體經濟中，新經濟的部分，通過新經濟的新的熱點的形成，最后帶動中國經濟。從新回到快速增長的軌道。應該說是一個完整的過程。
經濟規律的展開是需要一定的時間，不要把很短的現象看成是未來的全部。我們說目前出現的這種經濟下行，股市上行的現象，是整個經濟規律展開中的一個片斷。短期來看，大家會非常關心中國經濟有沒有希望能夠回穩。從現在來看，今年以來，我們中央出臺了一系列的穩增長的政策措施。這些政策措施，對于我們經濟未來的企穩，會起到很大的作用。我們最新的預測，就是認為中國經濟在今年下半年，經濟見底的可能性越來越大。理由有三個。
第一個，就是我們穩增長的效果會下半年進一步顯現。財政政策，最近一段時間，做了重大調整，我們不僅要把今年的預算類的資金用好。我們還要把2012年底之前，已經在銀行里，而且長期存量的資金要盤活。這兩個資金加在一起，可以使政府今年可以支出的錢達到史無前例的規模。
另外一個就是考慮到地方土地出納金的減少，地方政府本身需要還本付息這樣的一個到期債，中央也做了務實的方案，通過發行地方債，讓這部分錢今年暫時不用還，借低還高，借長還短來減少地方還債的壓力，這樣可以讓地方專心致志的穩增長。未來貨幣政策還有進一步寬松的各種貨幣工具。
中國有一個土經驗，什么時候經濟見底，我們關鍵看什么呢？就是利率見底，9個月份經濟見底。去年3季度末7.33達到了最高。去年第一次降息以后，今年1季度又將了。按照利率見底9個月以后經濟見底的規律，中國經濟最早也得在7月份以后，可能見底。
所以今年上半年，無論統計局公布的數據多難看，大家都不要大驚小怪。
如果再來一輪國際油價的暴跌，大宗商品的暴跌，我們的經濟還是要下滑。國際石油價逐步回穩，石油作為商品之王，可以影響各種大宗商品的起穩。一旦這些商品企穩以后，我們盡量少買原材料，比原來多買一點，有利于我們企穩。
第三個，就看經濟能不能企穩還是看房地產投資。如果未來幾個月我們房價的走勢是朝著比較樂觀的方向，三月份北上廣深的房價已經開始回升。所以這樣的一個價格可以使我們房地產開發投資降幅的話，逐步逐步的提升。有利于我們下半年經濟企穩回升。中國經濟的走勢是一個L型的走勢，目前為止，我們頂多能夠找到證據，中國經濟能夠見底，但是我們還找不到證據，中國經濟什么時候能夠回升。財政政策，貨幣政策的放松，出臺了一大批的項目搞鐵公雞，把經濟穩住是仍然不可持續。要給中國經濟裝上創新驅動新的發動機，不依靠政策，依靠市場自發的力量，讓經濟真正能夠回升，恐怕甚至到2017年才有這樣的可能性。目前，我們還沒有明確的依據來證明這一點。
所以總中國經濟來講，L型的走勢，不是有明顯回升的情況下，我們貨幣政策，財政政策就沒有調整方向的理由。仍然應該堅持寬松，對于資本市場來講，政策在未來一段時間，仍然是有利于資本市場的發展。我們期待這一次股市也成功，由小牛市變成一個大牛市。
好的，我就講到這里，謝謝大家！
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