而私募股權投資活躍的前提條件，是他們投資的企業有一天能夠在資本市場上市。在中國資本市場的大小非減持里，有一部分是私募股權投資。所以，對大小非征收暴利稅，就會抑制中國私募股權投資和風險投資，就會把一個蓬勃發展的金融行業給扼殺了，同時也把正處在成長道路的中國高科技企業資本的來源給切斷了。

　　所以不能因為大小非減持對資本市場造成沖擊，就采取過激的、不合法理的這些做法。提出對大小非征收暴利稅本身可以理解，因為確實抓住了當前資本市場的主要矛盾，但是提出的解決方案不得當。

　　提議建立大小非減持平準基金

　　《21世紀》：應該如何解決當前資本市場所面臨的股市信心嚴重不足的問題呢？

　　滕泰：我覺得政府在平衡大小非減持壓力的情況下，還是要在平衡資本市場的供給與需求方面多做工作。解決方案要不違背下面的原則：有利于平衡供求關系；有利于資本市場長期制度建設；有利于保持法理的穩定性和延續性。

　　我認為政府對資本市場穩定的問題恐怕不夠重視。因為傳統的理解，認為資本市場可能對經濟沒什么大影響，但是現在看來，如果資本市場如此狀況持續下去，對經濟負面影響會進一步擴大。

　　《21世紀》：我們也看到了有關部門的一些努力，比如有關領導不斷在新聞媒體強調要加強資本市場的穩定發展。

　　滕泰：但這沒有實質性的解決問題。證監會在資本市場問題上已經很積極，但是現在拯救資本市場，需要動用的政府資源和金融資源已經超出了證監會的能力范圍，需要更高層面的重視。

　　最近韓國、泰國的金融動蕩，都是中央政府最高領導人出面穩定局面，美國也從來都是這樣。而中國目前只是停留在證監會這個層次，其他部門，對于挽救資本市場的認識恐怕還不統一，也沒有出臺真正有力的措施。

　　在傳統中國經濟學家或者政策制定者眼里，資本市場只是虛擬經濟的一部分，它的下跌可能不會影響實體經濟。現在的實際情況就是資本市場下跌正在影響實體經濟——實體經濟的信用，或者是資金的狀況已經受到負面影響，資本市場再持續下跌，會對企業上市融資渠道有負面影響。

　　《21世紀》：您開出的“藥方”是什么呢？

　　滕泰：造成中國資本市場下跌的因素是多方面的，要治理中國資本市場也應該從多方面去著手。

　　在這個特殊的時候，我提議建立專門的大小非減持平準基金。

　　中國資本市場總體上已經超跌，而且這種局面繼續下去，后果會很嚴重。當然，完全依靠市場的力量，早晚也會走向正常化，超跌的賺錢機會如果沒有大小非減持平準基金來賺，自然會有別的資金來賺。只不過市場信心恢復的時間會比較漫長，對經濟的傷害會更大。所以我覺得中國在這種時候應該建立大小非減持平準基金，來挽救股市頻臨崩潰的危局，同時有利于資本市場長期的穩定發展，而且還能夠實現盈利。

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