PE價格水漲船高

　　當(dāng)券商紛紛與深交所加強(qiáng)溝通，篩選出首批上市目標(biāo)企業(yè)時，創(chuàng)投也在密切關(guān)注著券商的動作，緊盯創(chuàng)業(yè)板概念，搜羅合適的項目。

　　青島葳爾資產(chǎn)管理公司總經(jīng)理黃慶偉認(rèn)為，首批上市企業(yè)將在“三高五新”、電子信息、新農(nóng)業(yè)、傳媒類以及服務(wù)行業(yè)中產(chǎn)生。他透露，他們有兩家企業(yè)已經(jīng)在準(zhǔn)備階段，將要到創(chuàng)業(yè)板上市。“從這兩家規(guī)模來看，不僅盈利水平遠(yuǎn)超過門檻，業(yè)內(nèi)排名也是前列的。分別屬于數(shù)碼視訊和軟件檢測設(shè)備業(yè)。”

　　而專門做A股二級市場投資的深圳龍騰資產(chǎn)管理公司吳險峰，最近也在密切關(guān)注著創(chuàng)業(yè)板首批上市企業(yè)。據(jù)了解，早在去年，吳險峰就和朋友一起以個人資金投資了好幾單項目，其中有一個項目近期準(zhǔn)備在創(chuàng)業(yè)板上市。

　　“這項目屬于IT運(yùn)營服務(wù)業(yè)，運(yùn)營模式有很大的拓展空間。”吳險峰透露，大型的IT系統(tǒng)有不同的廠商提供設(shè)備，而這家企業(yè)則提供各家廠商的維修設(shè)備和維修服務(wù)。目前，這家企業(yè)占據(jù)了基金行業(yè)IT設(shè)備維護(hù)80%的市場份額，在大型超市以及券商等行業(yè)的份額也很大。同時，企業(yè)也正處于高速增長的時期，“2006年的凈利潤才幾百萬元，2007年達(dá)到了1800萬元，預(yù)計今年能達(dá)到2700萬元”。

　　面對5月有望開閘的創(chuàng)業(yè)板，創(chuàng)投心中對項目上市都懷著無限的憧憬。

　　黃慶偉預(yù)測自己的這兩家項目上市后，收益應(yīng)該能達(dá)到10倍。這也是圈內(nèi)比較普遍的收益預(yù)期。吳險峰說，“如果創(chuàng)業(yè)板開設(shè)得紅火，50倍PE預(yù)計還是有的，像美國納斯達(dá)克的市盈率就一度在50~80倍。”吳在去年投資的IT運(yùn)營項目，以2007年業(yè)績算是7.5倍PE，以今年業(yè)績估算則是5倍PE。如果創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)能達(dá)到50倍PE，10倍收益還是可以實(shí)現(xiàn)的。

　　但當(dāng)創(chuàng)投機(jī)構(gòu)一邊緊盯創(chuàng)業(yè)板開閘后的財富時，企業(yè)也將項目抬高了價格。據(jù)深圳市達(dá)晨創(chuàng)業(yè)投資有限公司投資經(jīng)理羅罡介紹，目前在中晚期的項目，一般企業(yè)的叫價都會在10倍以上，“這價格其實(shí)有點(diǎn)高了”。黃慶偉表示，目前競爭確實(shí)比較激烈，關(guān)鍵是要估價準(zhǔn)確，體現(xiàn)專業(yè)素質(zhì)。

　　羅罡說，創(chuàng)業(yè)板的熱潮使得深圳的好項目都被“翻了一遍”，近期他們已經(jīng)轉(zhuǎn)向全國各地，如跑云南、貴州等地區(qū)去尋寶。這些地方的市場發(fā)育程度沒有發(fā)達(dá)地區(qū)那么好，PE價格相對比較合理。與此同時，他們也開始選擇一些需要兩年培育期的項目，“因為這部分企業(yè)議價能力相對較弱，進(jìn)入PE相對低很多”。

　　(本報記者李輝對本文亦有貢獻(xiàn))中國經(jīng)營報記者：盧遠(yuǎn)香