中國太保“破發(fā)”引起市場高度關(guān)注。

　　昨日兩市小幅高開后呈現(xiàn)先揚(yáng)后抑的走勢，中石油、中石化等權(quán)重指標(biāo)股對指數(shù)的拖累使得滬指最終下跌22.76點，以3606.86點報收，深成指則上漲61.81點，以13489.09點報收，成交量較周三繼續(xù)有小幅萎縮。

　　銀行股整體企穩(wěn)，漲幅居前；而有色金屬則在期市上漲的影響下位居漲幅前列；昨日兩市第一大權(quán)重股中國石油再創(chuàng)歷史新低，中國太保因3億股限售股上市而跌破發(fā)行價，且跌幅超過8%。

　　本報訊 (記者 楊欣) 3月25日上午11時，央行網(wǎng)站披露了央行、證監(jiān)會、中國保監(jiān)會、中國銀監(jiān)會四部委聯(lián)合下發(fā)的《關(guān)于金融支持服務(wù)業(yè)加快發(fā)展的若干意見》一文。此舉透露出管理層適當(dāng)放寬對金融市場發(fā)展管制的信號，實際上已經(jīng)基本改變前期以調(diào)控為主的定調(diào)，從中透露出政策面的暖意非常明確，也是金融市場政策轉(zhuǎn)向的一個先行信號。此消息已經(jīng)對昨日走勢產(chǎn)生積極影響，投資者未來幾日要密切關(guān)注消息面的變化。

　　再融資或會受到嚴(yán)格規(guī)范

　　和四部委意見稿相互呼應(yīng)的是，目前市場上的救市呼聲也越來越大。認(rèn)為“大小非”和再融資是一個導(dǎo)致市場下跌的主要因素，普遍希望主管部門對于這兩個問題有明確的說法，希望監(jiān)管部門對于“大小非”減持要出臺一些措施，比如改進(jìn)交易方式等，減少“大小非”對于二級市場的影響。至于再融資，則希望要有所限制。業(yè)內(nèi)已有傳言證監(jiān)會正在做這方面的“文章”，據(jù)說上市公司再融資會受到嚴(yán)格規(guī)范。如果消息屬實，應(yīng)該很快就會有說法，并且會對上市公司形成一定約束，有利于提振市場信心。

　　此外，中國證監(jiān)會副主席姚剛在26日針對創(chuàng)業(yè)板辦法舉行的“專家征求意見座談會”上表示，創(chuàng)業(yè)板辦法在3月31日結(jié)束征求意見后，將根據(jù)收集到的相關(guān)意見對其進(jìn)行修改，并上報國務(wù)院。此外，還將有一系列配套規(guī)則有待發(fā)布。按照相關(guān)工作的推進(jìn)程序來推算，創(chuàng)業(yè)板難以在短期內(nèi)迅速推出。這在一定程度上緩解了創(chuàng)業(yè)板對主板的心理壓力。

　　今年以來管理層新批的18只偏股型基金目前已經(jīng)進(jìn)入建倉期。其中，今年首批發(fā)行的股票型基金建信優(yōu)勢動力因看好建倉時機(jī)，已經(jīng)提前結(jié)束發(fā)行，募集規(guī)模為46億元。另外，南方盛元也已于上周結(jié)束募集，募集規(guī)模達(dá)到62億元，兩只新基金都開始為市場輸送資金。新股票型基金能為市場帶來約1500億元資金。

　　建信優(yōu)勢動力與南方盛元紅利均為今年第一批發(fā)行的股票型基金產(chǎn)品。建信優(yōu)勢于上周宣布正式進(jìn)入建倉階段。基金經(jīng)理陳鵬稱，經(jīng)過連續(xù)下跌，市場長期價值已現(xiàn)，此時入市較為安全。南方盛元紅利也表示，將于本周正式建倉。雖然新基金發(fā)行出現(xiàn)滯銷，但累積效應(yīng)以及未來陸續(xù)募集成立建倉，將給市場帶來實質(zhì)性的增量資金支持。

　　老基金動態(tài)令人擔(dān)憂

　　在目前的振蕩市中，越來越多的基金公司選擇了運(yùn)用固有資金認(rèn)購旗下新基金。基金公司如此頻繁的自投行為，或與此時投資的安全邊際、發(fā)行造勢乃至提前結(jié)束募集建倉不無關(guān)系。

　　但是老基金的動態(tài)卻有些令人擔(dān)憂。從上周五天來看，基金天天減持。

　　廣州證券市場人士李競?cè)A認(rèn)為，目前機(jī)構(gòu)分歧很大，新資金入場也不成規(guī)模，不能單憑新基金動向來判斷市場的反轉(zhuǎn)時機(jī)，但是底部的信號還是發(fā)出了，只不過這個底部的構(gòu)筑要在絕大多數(shù)機(jī)構(gòu)看法一致的時候才能完成。

　　“破發(fā)”說明市場趨于理性

　　經(jīng)過連續(xù)的下跌之后，多數(shù)投資者對指數(shù)漲了多少還是跌了多少已經(jīng)麻木，多數(shù)投資者判斷市場強(qiáng)弱時越來越關(guān)注一些市場的典型現(xiàn)象，比如，今天中國太保的破發(fā)就引起了市場的廣泛關(guān)注，使得很多投資者繼續(xù)拋售有破發(fā)趨勢的大型指標(biāo)股。

　　我們看到，中石油依然是跌了還跌，從昨日收盤價來看，該股上市以來已經(jīng)整整跌掉了30元，目前的股價只是上市開盤時的一個零頭，顯然，昨天太保的破發(fā)對該股的弱勢有推波助瀾的作用。新股破發(fā)當(dāng)然說明了市場的低迷，但我們也不應(yīng)該把新股破發(fā)看得太重，這并不能說明市場的弱勢已經(jīng)進(jìn)一步質(zhì)變。

　　從另一個角度看，新股破發(fā)也說明市場正在趨于理性，這是市場打破新股神話的第一步，將使得市場越來越公平地對待新股和老股，這有利于緩解非理性融資和再融資給市場帶來的壓力。

　　東海證券 王興俊