證券時報記者王柄根 見習記者李小平

　　在大飛機項目的推動下，中國一航與二航之間整合的可能在不斷加大。從目前來看，兩大集團的整合方案還不是很明確，但有一點可以肯定，兩大集團的整合的目標就是做大我國航空制造業，從資源最佳配置出發，集中優勢發揮出最大的效益。

　　整合預期升溫

　　近日，中國航空工業第一集團公司（下稱“一航”）與中國航空工業第二集團公司（下稱“二航”）整合或合并的話題浮出水面。中國國防科工委秘書長黃強1月7日表示，今年全國“兩會”召開前，中國大型客機公司將完成組建并掛牌。

　　日前國資委企業改革與發展研究部部長王志鋼也表示，一航與二航的整合，是由歷史環境和現實狀況所決定的。由于我國要造大飛機，圍繞這個產業計劃，就應從布局上進行考慮。一航與二航，過去是有分工的，一航偏重軍用機，二航偏重民用機。在這樣的環境下，中央有了造大飛機的戰略考慮，就有了讓他們坐下來談的基礎。其次，在造大飛機上，他們還可以借助一二航之外的力量，因為在一二航之外，還有很多大企業都希望能參與到造大飛機的事業上來，這就具備了彼此之間商量的條件。

　　此外，據中國一航一位副總透露：“為壯大國內航空工業制造力量，中國一航與二航可能整合與合作。”這是中國一航高層首度對于整合傳言作出正面回應。

　　資料顯示，一航和中航二集團均是國資委監管的企業，在1999年7月1日由原中國航空工業總公司分拆而來。目前，一航擁有大中型工業企業47家，科研院所31個，直屬專業公司及事業單位22個，資產總額1000多億元。一航旗下控股和參股西飛國際、貴航股份、中航光電、中航精機和中航地產等上市公司，在民機制造、支線飛機等產業上具有一定優勢。

　　二航注冊資本126億元，總資產660億元，擁有工業企業、研究院所和其他企事業成員單位共78個。二航則直接或間接地控股或參股哈飛股份、成發科技、成飛集成、東安動力、昌河股份、洪都航空和ST宇航等上市公司，產業涉及直升機、通用飛機、汽車、零部件等眾多方面。

　　對于兩航的整合，業內流傳三個說法：一種是中航二集團旗下與民機制造的相關業務例如機載設備等資產并入一航，從而令民機制造的資源更加集中。另一種更為大膽的方案則是，兩大集團合并為一家。第三種為一航與二航可能在資產上會有相應的整合與合作。

　　據了解，目前可能的整合方案是，希望飛機制造產業軍民兩立，將中國一航和二航旗下的民機制造業務整合，成立一家公司，或按業務拆分為幾個分公司，從而使民機制造資源更加集中。

　　大飛機先行

　　一航和二航都明確表示了對于大飛機項目的參與熱情。伴隨著兩大航空制造集團的整合，大飛機項目也提上了日程。

　　中國一航總經理林左鳴近期公開表示，“中國的大飛機項目只有合作伙伴，沒有競爭對手�！�2007年3月30日，中國一航旗下的西飛國際在其2006年年報中透露，該公司以研制生產200噸級大型飛機零部件為發展方向，已突破了多項關鍵制造技術。未來將以生產200噸級大型飛機零部件為發展方向，不斷提升制造工藝技術，全面突破大噸級飛機零部件生產技術瓶頸，使核心制造能力達到行業領先水平。

　　另外，中航二集團旗下的陜西飛機工業（集團）有限公司去年9月19日則與烏克蘭安東諾夫國營航空聯合公司簽署組建“陜飛-安東諾夫飛機工程中心”框架協議。二航副總經理梁振河介紹，該工程中心未來將參與中國自主知識產權的大飛機、支線飛機、大型滅火機、大型貨機、支線貨機以及大型軍用運輸機的研發。

　　盡管目前整合的具體方案還未明晰，但業內人士普遍認為大飛機項目是這一趨勢的直接推手，而且雙方的整合速度直接關系到大飛機項目的最終水落石出。

　　有消息稱，大飛機的制造和研發將沿用ARJ支線客機模式，多點發力，聯合研制，即國內主要民用飛機制造商都可能參與其中，包括西安飛機制造公司、沈陽飛機制造公司、上海飛機制造公司等，而設計單位將由第一飛機設計院擔綱。

　　其他資產整合

　　兩大航空制造集團除了軍品生產外，還涉足汽車及汽車零部件、摩托車等民品制造。在央企整合大背景下，兩航資產整合似乎勢在必行。同時，國防科工委新聞辦主任張濤1月8日在接受媒體采訪時表示：“下屬公司的整合方案肯定有，但不宜對外說，因為還不到時候�！�

　　長城證券軍工行業研究小組認為，在未來一個時期，兩航資源整合有望發生在三類企業當中：1、有一些民品業務龍頭企業，將從軍工企業剝離或獨立出來，有望發展成為民品業務龍頭，如一航旗下民機業務的旗艦公司———西飛國際、力源液壓；2、有一批兼有軍品和民品業務企業，未來有望率先成為參與其他非上市軍工企業改制重組的生力軍，通過控股或參股改制，進一步壯大軍品業務配套生產能力；3、隨著將核心軍品業務、軍品配套業務、民品業務以及其他非主營資產進行分拆和剝離，有的公司有望成為除軍品業務之外，進行資產重組與資本運作的平臺。

　　國泰君安最新分析報告則認為，對于一航和二航而言，發展民用和軍用航空產品才是其重任所在，近期西飛國際以定向增發納入大股東飛機制造資產，以及哈飛股份與歐洲空中客車公司的合資合作都是具體體現。未來二航所擁有的汽車、汽車零部件制造、摩托車制造等業務，可能被汽車、摩托車業內實力更強的專業企業吸納。

　　眾多分析師認為，如果一航和二航整合，旗下上市公司有可能通過換股、吸收合并或出讓殼資源等方式得到有效處置，但目前由于無法準確把握整合的時間和方式，對上市公司的具體影響還有待時間的檢驗。