多數機構認為反彈趨勢確立

　　□本報記者 趙彤剛

　　股市經過近兩個交易日的放量強勁上漲后，多數機構投資者認為，市場短期反彈趨勢已經確立，但反彈持續時間將取決于新推動因素的出現。

　　中信證券：延續性取決于新因素

　　中信

證券首席策略分析師程偉慶表示，市場經過連續兩個交易日強勁上漲，投資者信心逐漸恢復，短期反彈趨勢確立。一方面，加息、減稅政策出臺后，估計未來一至兩月內不會再有嚴厲的調控政策出臺，這給股市本輪上漲行情騰出了時間；另一方面，上市公司良好的中報業績預期逐步兌現，有的公司業績增長甚至超過預期。另外，股市經過前段時間的震蕩調整，也積蓄了上沖動能。

　　程偉慶認為，本輪上漲持續時間，將取決于后續會否有新的支撐因素出現。下半年隨著H股、紅籌股的回歸，市場擴容無疑會加速；但監管層也會配以更多基金的發行，實現雙向擴容。這兩方面的平衡程度，將影響行情進程。此外，在上市公司上半年業績表現不俗的情況下，三季報業績會否出現拐點也很重要。如果屆時業績不出現大幅下滑，仍將對市場有支撐。

　　國都證券：雙輪驅動長期看好

　　國都證券研究中心總經理李雪峰表示，剛剛公布的加息、減稅政策，對銀行、地產股并沒有太大利空影響。事實上，經過此次“雙率”變動后，對于活期存款占比高以及6個月以下貸款、5年期以上貨款占比低的銀行，反而是中性偏正面影響。

　　他認為，由于預期今年上市公司業績增幅將高達60%以上，而2008年還會增長40%，因此明年A股市盈率會有較快下降。這將化解目前所謂的估值壓力，A股會重現估值優勢，因而對股市長期走勢看好。在資產注入與內生增長的雙輪驅動下，股市將維持震蕩上揚的趨勢，預計下半年上證指數的運行空間在3500點至4900點。

　　西南證券：中長期趨勢偏謹慎

　　西南證券研發中心副總經理周到則持相對謹慎的態度。他認為，股市近兩個交易日大漲顯示，市場對所謂“利空出盡是利好”可能理解有偏差，畢竟加息、減稅政策是偏緊縮的宏觀調控政策信號。從近期監管層出臺的一系列調控政策也可以看出，管理層顯然既不愿看到股市大跌，但也不希望出現瘋漲。況且目前實際利率仍為負，繼續加息的可能性依然比較大。本次調控措施比較溫和，沒有一步到位，但這也為以后再出臺調控措施預留了余地。因此，不能說目前利空已出盡。

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