Valuation

　　高盛昨日表示，中化化肥(0297.HK)經過近期揚升后，其風險回報已較合理，將該股評級由“買入”降至“中性”，但將目標價由3.8港元調高至5.7港元。

　　高盛指出，雖然仍看好中化化肥的強勁基本面，但相信該股獲重估的過程已完結，其估值較內地分銷同業的折讓已大為收窄。為反映去年銷量低于預期，調低今明兩年盈利預測11%及3%。高盛續稱，內地有意容許紅籌公司回歸發A股，以及近期放寬QDII的政策，均對中化化肥有利，但該公司發新股的風險亦正在上升，而內地股市上漲，亦令收購青海鹽湖鉀肥的成本上升。