券商2006年度經審計的財務報告披露工作日前全面完成，這也是所有券商首度向全社會公開披露詳細家底。統計顯示，去年全年，102家券商實現凈利潤總額257億元，年末總資產達到6708億元。同時，中國證券業協會完成的06年度創新試點類、規范類證券公司財務指標排名顯示，證券行業繼續呈現出強弱分化的格局，創新類券商成為整個行業的中堅力量。

　　續現強弱分化格局

　　在證券業協會進行的財務指標排名中，包括總資產、凈資產、凈資本、營業收入、扣減資產損失后利潤總額、扣減資產損失后人均利潤總額、凈利潤等7項指標。與往年不同的是，協會先在全部會員證券公司的大范圍進行排名，同時，對22家創新試點類證券公司和34家規范類證券公司分別進行排名。

　　從排名中看出，兩類券商在整個行業中優勢明顯，即使剔除銀河證券目前還沒有進入兩類券商梯隊這個因素，創新試點類券商若干財務指標的前幾名，基本上也是全行業排名的前幾名。從具體排名情況看，中信證券凈資產達123.1億元，比上一年增長了一倍多，國泰君安證券40.94億元，招商證券40.10億元，位列全行業前三甲，而2005年凈資產規模排名第二的海通證券，這次排在第七的位置。

　　06年行業凈賺257億

　　受益于證券公司綜合治理和06年以來的證券市場牛市行情，眾券商再度經歷了日進斗金、門庭若市的光輝歲月，經營狀況大幅好轉，盈利能力和抗風險能力得到了很大提升。數據顯示，102家證券公司中，除6家虧損，1家因重大資產重組無可比數據外，其余全部實現盈利。

　　截至2006年末，這102家公司總資產規模達到6708億元，凈資產1082億元，當年實現營業收入694億元，凈利潤257億元，平均凈利潤達到2.52億元。其中，中信證券以23.71億的凈利潤穩居行業之首，排在第二位的是銀河證券，凈利潤16.32億，凈利14.53億的國信證券排名第三。

　　截至2006年底，已有10多家券商實現了連續三年盈利，為今年證券業IPO上市潮的來臨打下了堅實的基礎。

　　創新類券商是中堅

　　從經營數據來看，創新類券商當之無愧地成為整個證券行業的中堅力量。22家創新券商總資產和凈資產達到3281億元和677億元，占到全行業的49%和63%；去年實現營業收入370億元，凈利潤173億元，分別占比53%和67%。

　　而在所有券商中，銀河證券以432億的規模名列總資產第一，營業收入前三名是國泰君安證券(39.20億元)、銀河證券(34.29億元)、中信證券(31.08億元)。扣減資產損失后人均利潤總額排名中，紅塔證券以267萬元高居榜首，超過了中信證券的239萬元和中金公司的215萬元。

　　另外，從收入構成看，經紀、自營和承銷等傳統業務仍然是券商們的主要收入來源。去年券商總計實現手續費收入369億元，占到了營業收入的53%左右；自營證券差價收入132億元，占比19%；證券承銷收入63億元，占比9%。與此同時，在一些創新試點券商中，資產管理、衍生產品等創新業務逐漸嶄露頭角，對盈利的貢獻度逐漸增強。2006年，東方證券、招商證券和西部證券資產管理業務收入的占比均超過了10%。

　　深交所：理性分析業績增長冷靜評估投資風險

　　今日，深交所綜合研究所發布報告稱，深市主板公司2006年業績的大幅增長，與我國良好的宏觀經濟背景密不可分，更是股權分置改革、占用資金清欠、股權激勵等資本市場重大基礎性制度建設完成或取得重要進展的直接后果。不過，仔細考察深市主板公司2006年報，不難發現業績大幅增長背后存在并非所有公司的業績都大幅增長、業績大幅增長包括不少短期因素、業績大幅度增長能否持續尚存疑問等三大隱憂。與近期股價動轍兩三倍的上漲相比，業績增長幅度顯得較小。

　　至于中小板，深交所指出，上市公司盈利大幅增長似乎成為股價飛漲的正當理由，但此時投資者更需要對年報背后的問題進行冷靜分析。目前中小板公司成長性已出現分化，既有業績快速增長的蘇寧電器，也有由于原材料價格持續上漲等因素，業績連續下滑的公司。分析發現，中小板上市公司成長性優勢存在減弱的可能；中小板公司業績增長已經落后于股本增長。同時，中小企業板的平均PEG(成長性市盈率)指標已達2.4，股票估值明顯超過其成長性。PEG是評價成長型企業的一個具有一定參考價值的指標，通常認為PEG為1比較合理。

　　報告最后指出，最近一年多以來，中國證券市場吸引了全球的目光，同時也引來了許多從未涉足股市的普通投資者。2007年以來，整體上市、資本注入、資產重組等題材成為市場的熱點，然而，上市公司的業績增長才是所有題材最終的歸宿，否則這一切都注定將成為海市蜃樓。密切關注上市公司的未來發展，保持頭腦清醒，冷靜評估投資的風險和收益，目前對投資者更為重要。于春敏

　　于春敏 每日經濟新聞

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