據悉，證監會已經將《內幕交易行為認定指引》和《證券市場操縱行為認定指引》兩份草案文件轉呈至最高人民法院，待后者出具相應的司法解釋后正式實施。

　　國泰君安：2003年是A股市場價值時代的開端，同時最大批的強莊股、最強悍的一批莊家被消滅也一度預示著莊股時代的覆滅。但在市場深層次矛盾已經解決的2007年上半年，莊股現象大有死灰復燃之勢。統計顯示，截至2007年5月25日，超過1000倍市盈率的股票接近60家，超過100倍市盈率的股票超過500家，占到了整個市場的三分之一。尤其以ST為代表的低價股大幅炒作已經完全復制了原來市場的莊股模式。在目前這種市況下，證監會除了加強投資者教育以外，實在有必要在立法層面對有可能復辟的莊股現象給予打擊。

　　據悉，證監會根據之前證券市場中出現的各類操縱行為制定了有針對性的措施。其中，在《內幕交易指引》草案中，對于通過內幕交易成功規避的損失也被納入到“違法所得”的范疇中。此外，對于涉及金額較大、社會影響惡劣、以暴力脅迫手段強迫他人進行內幕交易或操縱證券市場和與上市公司等關聯人合謀進行內幕交易或操縱證券市場的情形將被要求從重處罰。《操縱市場指引》草案將其分為三大類，分別是連續交易操縱、預定交易操縱和洗售操縱。針對連續操縱交易，這次《操縱市場指引》草案中明確規定，在一個交易日交易某一證券兩次以上，或在兩個交易日交易某一證券三次以上，即構成連續買賣。更為最重要的是，按照新的認定指引，沒有成交的買賣申報也可以算作連續買賣；再比如約定交易，只要雙方買入申報和賣出申報的價格相近，就可以構成該項操縱的條件。在連續操縱和約定操縱外，《操縱市場指引》草案將“通過在自己實際控制的賬戶之間進行證券交易來影響交易價格和交易量”的行為認定為“洗售交易”。除了上述三種手段之外，《操縱市場指引》草案還將《證券法》第77條第一款中提及的“其他操縱證券市場的手段”具體細化為下面幾大類，具體包括：蠱惑交易操縱、搶帽子交易操縱、虛假申報操縱、特定時間的價格或價值操縱和尾市交易操縱等。隨著證監會富有準對性法規的出臺，畸形的市場格局有望得到逐步改善，市場結構性調整將繼續，有業績支持的藍籌股將繼續引領大盤上漲。

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