□本報記者 黃蕾

　　保監會昨日放行凱雷方面轉讓所持太保人壽股權，一波三折的太保集團年內整體赴港上市計劃或將撥云見日。

　　保監會昨日公布了關于太保集團旗下太保人壽股權轉讓的批復，同意凱雷和保德信將所持有的太保人壽4.99億股股份轉讓給太保集團。受讓后，太保集團持有太保人壽19.48億股股份，占太保人壽總股本的97.5%。

　　知情人士昨日向記者證實，先期轉讓太保人壽中的所持股份，是凱雷方面當初在入股太保人壽時提出的“上翻條款”中的第一步。所謂“上翻條款”，即凱雷方面有權在規定條件下將其在太保人壽的相應股權轉換為一定比例太保集團股權。按此推測，下一步，凱雷和保德信或將斥資購買太保集團的股份。上述人士稱，“相信有關凱雷方面購買太保集團股份的公告將在不久后公布。”

　　對于凱雷轉換成太保集團股份后的具體比例，外界表現出極大的關注。外電援引消息人士稱，換股后，凱雷將持有太保集團約19.9％的股份，作為交易的一部分，凱雷將另外追加一筆投資。

　　至于換股因何而起，業內人士分析認為，由于凱雷對太保人壽經營管理的深入介入，使其與太保集團一同構成了后者的共同控制人。而按照香港聯交所的有關要求，太保集團的上市結構必須保證公司決策與股東利益保持一致。也就是說，如果在太保集團整體上市前，凱雷的地位不發生變化，那么太保人壽的有關決策，有可能無法與太保集團的股東利益保持一致。這無疑成為了太保集團上市的一道坎。

　　而對于財務投資者身份的凱雷而言，在太保集團明確集團上市的大背景之下，將太保人壽轉換成太保集團股權，似乎更有利于其將來溢價退出。

　　另外，為了在上市前提高集團整體的資質，記者獲悉，太保集團同時將向太保人壽注資20億元。據太保方面人士昨日透露，按計劃，這一部分資金將于4月底正式到位，從而使得太保人壽的償付能力充足率超過100%。“從很多方面可看出，太保集團年內鐵定在港上市的決心很大。”據太保內部人士稱，集團高層在內部會議上已強調，一切工作都要服從和服務于集團整體上市的目標。

　　不過，在離上市預定期限還有8個月的這段時間內，太保仍將面臨兩道關卡———

　　當然，從保監會昨日發布的公告來看，除表明凱雷方面換股成功之前兆外，不排除凱雷方面徹底退出太保系統的可能性。不過，從各個渠道的消息來看，這種可能性微乎其微。凱雷香港公關發言人李艷梅昨晚在電話里向本報記者表示，雖然她還沒來得及看到保監會的上述公告，但她可以肯定一點的是，凱雷目前并無退出太保系統之意，對于后者抱有長期投資心態。

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