政策向左走資金向右走 |
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http://whmsebhyy.com 2005年06月20日 10:06 和訊網(wǎng)-證券市場(chǎng)周刊 |
-策刊:本刊編輯部 統(tǒng)籌:江濤 編者按:A股市場(chǎng)近期進(jìn)入了政策多發(fā)期。有關(guān)統(tǒng)計(jì)顯示,管理層在15個(gè)小時(shí)內(nèi)陸續(xù)推出4項(xiàng)利好政策,甚至在中午也罕見(jiàn)地出臺(tái)利好,這無(wú)疑顯示出管理層“保試點(diǎn)、保千點(diǎn)”,為股權(quán)分置試點(diǎn)順利進(jìn)行保駕護(hù)航的決心。 政策的指向如此鮮明,市場(chǎng)的走勢(shì)卻說(shuō)明投資者并未群起響應(yīng)政府的號(hào)召。那么,那些隱藏在各大券商席位后面各路不同性質(zhì)的資金,到底在打著怎樣的算盤?他們能與政策同心同德嗎?在千點(diǎn)附近反復(fù)震蕩的市場(chǎng)中,向左走,還是向右走,對(duì)于投資者來(lái)說(shuō),這的確是一個(gè)問(wèn)題。 ·政策篇· 彼得·杜克在《有效的管理者》一書中,對(duì)效率和效果兩者的區(qū)別是這樣解釋的:效率是指正確地做事;效果是指做正確的事。從近期頻頻出臺(tái)的各項(xiàng)政策看,管理層做事的效率倒是非常之高,但是效果呢?使投資者預(yù)期混亂實(shí)際上是一種更大的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。 綜述 投資者越來(lái)越清晰地認(rèn)識(shí)到,在全流通試點(diǎn)推進(jìn)的進(jìn)程中,面臨著更加復(fù)雜的市場(chǎng)環(huán)境和更加尖銳的博弈,政策的組合利好效果也在這種環(huán)境中打了不少折扣。>>全文 [評(píng)論] 細(xì)解 盡管暫時(shí)50%的紅利稅減免遠(yuǎn)低于預(yù)期,但業(yè)內(nèi)人士指出,“螞蚱腿也是肉”。的確,在上市公司分紅越來(lái)越普遍的今天,50%的紅利稅減免,對(duì)于這幾年處在水深火熱中的中小股民來(lái)說(shuō),無(wú)疑是大旱天多收了三五斗米。>>全文 [評(píng)論] 資料鏈接一: 資料鏈接二: 細(xì)解 剛剛弄明白回購(gòu),權(quán)證又進(jìn)入投資者的視線。此時(shí)的權(quán)證,顯然同十幾年前的認(rèn)股權(quán)證不可同日而語(yǔ)。既然此權(quán)證非彼權(quán)證,此權(quán)證又做何解呢?>>全文 [評(píng)論] · 資金篇· 應(yīng)當(dāng)承認(rèn),持續(xù)多年的市場(chǎng)頹勢(shì),使向來(lái)強(qiáng)勢(shì)的基金及其生態(tài)鏈上的其他機(jī)構(gòu)陷入了嚴(yán)重的“囚徒困境”,原有的市場(chǎng)生態(tài)環(huán)境已經(jīng)開(kāi)始不穩(wěn)定。面對(duì)政策不斷出臺(tái)的組合拳,趨利避害的各路資金也會(huì)做出自己的判斷和行動(dòng)。 總體來(lái)看,從6月10日的上榜金額看,市場(chǎng)的熱情冷卻速度極快,這不太符合行情的發(fā)展規(guī)律,應(yīng)當(dāng)還能在千點(diǎn)附近,以某項(xiàng)政策出臺(tái)為契機(jī),再次發(fā)動(dòng)一次強(qiáng)悍的拉升。>>全文 [評(píng)論] |