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認股證的英文是warrants，在香港俗稱“窩輪”(粵語譯音)，通常說的權(quán)證也就是泛指認股證。
香港股市有公司認股證和備兌認股證兩個品種。公司認股證是已上市公司通過發(fā)行公司股票的認購權(quán)證進行集資，在行使時，權(quán)證持有人可以用約定價格購買上市公司增發(fā)的新股。備兌認股證是由投資銀行發(fā)行，目的并非為了集資，而是提供給投資者一種杠桿式的
投資產(chǎn)品，在看好或者看空股票(包括指數(shù))時，可以賺取數(shù)以倍計的贏利。
與期貨不同，認股證是一個權(quán)利，但非責任，投資者可以在控制自己的最大損失的前提下，進行以小博大的投機，因此，認股證在香港非常受歡迎。
在香港，公司認股證僅有幾十只，交易不活躍；但是備兌認股證有近千只，每天交易額占大盤總成交額的15%～20%，交投活躍。因此我們通常說的權(quán)證就是指備兌認股證。由于香港交易所的積極推動，按認股證成交金額計算，香港已經(jīng)位列全球第一，2004年全年成交金額673億美元，遙遙領(lǐng)先第二位的德國552億美元及第三位的意大利211億美元。
香港的證券條例規(guī)定，可發(fā)行備兌認股證的相關(guān)資產(chǎn)的流通市值必須高于40億港元，而且已經(jīng)被納入可沽空證券的名單之內(nèi)，這樣就可以減少投資銀行人為操縱正股價格，從而侵害認股證投資者的利益。通常，股票市值越大，其認股證也越受歡迎。以交易金額計算，2004年，最受歡迎的認股證相關(guān)資產(chǎn)是恒生指數(shù)、匯豐、和黃、國企指數(shù)和中國移動的認股證占整體認股證市場的60-70%。
(大福投資咨詢 梁偉沛)
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