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前世
二十世紀九十年代，我國證券市場發展初期，為了保護老股東在配股中的權益，使不愿或無力認購配股的老股東，能夠有償轉讓其配股權，深滬交易所曾推出過股本權證。第一個權證產品是1992年滬市推出的大飛樂的配股權證。1995年和1996年滬市又推出江蘇悅達、福州東百等股票的權證，深市曾推出廈海發、桂柳工、閩閩東等股票的權證，1996年6月權證
交易被叫停。當時雖然有交易，但沒有規范的制度，這類權證在市場上曾經被過度投機的暴炒過。
今生
6月14日、15日滬深交易所出臺的權證管理辦法，將權證這一金融工具再次引入市場，并要“配合股權分置改革試點”。
按照上交所暫行辦法規定發行權證的公司流通市值不低于10億元，股本在2億以上，發行的權證不低于5000萬份計，現在滬深兩市主板共有169家符合發行規定。以深圳中小企業板“流通市值3億，流通股本3千萬，發行權證不低于3000萬份”計，符合規定的中小企業板的公司有10家，合計共有179家符合條件。即使是這179家中的一半發行權證，按每家5000萬份計，屆時滬深兩市將有44.75億份權證在交易，市場又多了一個可供投資者選擇的投機或投資品種。尤其是權證交易實行“T+0”交易，流動性將比股票更高。
(本刊記者 孫庭陽)
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