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置身現場的華生教授大聲疾呼：盡快建立“連續叫價機制”
本報記者 陸媛 發自北京
昨日(17日)下午3點，證監會尚福林主席邀請華生、劉紀鵬、韓志國等八九位專家召開小型“專家座談會”，聽取股權分置改革啟動以來的各方意見。
下午六點半，會議結束后，燕京華僑大學校長華生教授對《第一財經日報》記者表示：“這次座談會上各位專家發表的意見針鋒相對，有的是思路根本相背，但是有一點共識，無論以前的態度如何，今天基本上大家都是肯定股權分置改革意義的，認為方向是正確的，決策是對的。比如在重要性程度方面，解決股權分置是不是唯一最重要的，在這些方面，與會專家都是達成共識的。”
據悉，尚福林主席和證監會各重要部門的相關負責人都出席了該次會議，但未當場評價和表態。華生教授說：“尚主席就是在傾聽專家們的意見，兼聽則明，偏聽則暗嘛。”
在尚福林面前，與會專家對四家試點公司的方案進行了激烈討論。“當時那種場面啊，10個人有11種意見，互相不同，互相對立，換個人坐在那里聽的話，真是要傻眼了。我覺得有些人說得比較離譜，真是五花八門。”華生教授生動描述說，“對專家的預期不能太高。”
華生教授對股權分置改革提出了自己的建議。對于如何選擇試點公司以及如何評價方案，華生教授認為：“我覺得本質不在于哪種形式，而在于讓利力度，因為無論你送股還是轉增，投資者都會將其轉換成一個標準來評定。我希望非流通股股東作最大讓步。我不同意一開始選試點就選模范公司。因為這些試點公司等于是樣本股，樣本就要盡可能代表市場整體，而市場的大多數并非績優股。要是下一步選擇的試點公司中績優股居多，那么就不利于整個市場的股權分置問題的妥善解決。”
對于北京邦和財富研究所所長韓志國“(通過股權分置改革)改掉大股東絕對控股地位”的要求，華生教授直接反駁說：“我認為不要改掉所謂的‘一股獨大’，而是要使大股東利益和社會公眾股股東的利益一致。中國股市現在不像美國股市那么成熟，所以中國股市要是哪家上市公司沒有大股東，我們就不敢投資。”
華生教授希望建立“連續叫價機制”，希望能夠使流通股股東充分叫價。在16日下午中信證券舉辦的“股權分置試點研討會”上，中信經典配置基金經理丁楹表示：“作為基金的立場，我們是站在持有人利益上去談判爭取。我們也在跟基金同業去交流溝通這個問題。我們主要考慮兩個標準，一是《通知》出來之際最近交易的價格；二是如何給凈資產確定上浮比例，也就是這塊溢價是多少，我們要進一步去談，去談流通后溢價的可能性有多少。我們不到最后不亮牌，這是商業底線。”
在鎖倉機制方面，華生教授建議要嚴防的不是大股東，而是非流通股股東中的小股東。華生教授說：“當一個上市公司的股權分置問題解決之后，在非流通股股東中，最不跑的是大股東，最想跑的反而是小股東。為什么反而會出現這種情況呢？因為當時為了股份制改造，‘拉郎配’的情況非常普遍。這些非流通股中的小股東很多都是這樣被拉進來的。再有一個，大股東不能跑，跑1%就得公告，那么股價就得下跌，最終被鎖的還是大股東。”
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