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股民陳先生：有關試點公司推出的股權分置改革方案，都采用了非流通股股東向流通股股東支付對價的方式，流通股股東實際上獲得了數量不等的股票，有的還獲得了一定金額的現金。請問這與分紅送股有什么區別？
主持人：現在有一部分中小投資者對股權分置改革方案的理解存在偏差，將非流通股股東支付對價與公司分紅送股混淆起來。其實，兩者是兩個完全不同的概念，存在本質上
的區別。
首先，兩者支付的股票和現金來源不同。公司動用稅后利潤分紅送股，使用資本公積金轉增股本。而在有關試點公司的股權分置改革方案中，流通股股東享有的對價(股票、現金)，由非流通股股東支付，并不是直接來自公司的稅后利潤或資本公積金。如三一重工(資訊 行情 論壇)流通股股東每10股獲得的3股股票和8元現金，由該公司非流通股股東共同支付；紫江企業(資訊 行情 論壇)流通股股東每10股獲得的3股股票，同樣由該公司非流通股股東共同支付。清華同方(資訊 行情 論壇)推出的方案包括兩個程序：一是資本公積金轉增股本，二是非流通股股東支付對價。該公司向全體股東轉增股本并不具有支付對價的性質，流通股股東享有的對價是非流通股股東獲得的轉增股份。
其次，公司的股本總額、股東權益、每股收益、每股凈資產等指標，在分紅送股和轉增股本后將部分或全部發生變化，但不因非流通股股東向流通股股東支付對價而發生任何變化。需要說明的是，清華同方在股權分置改革方案實施后，公司的股本總額、每股收益和每股凈資產等指標將發生變化，但這一變化是由轉增股本引起的，并非由非流通股股東向流通股股東支付所獲轉增股份而起。該公司在轉增股本后，股本總額由5.75億股擴大至8.48億股，但在非流通股股東支付對價后，其股本總額仍為8.48億股。
第三，公司實施分紅送股以及轉增股本，其股價將做除息除權處理。而股權分置改革方案實施的股權登記日后的第一個交易日，公司股票不計除權參考價，也不設漲跌幅限制。(來源：上海證券報）
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