這幾天的大跌給廣大投資者上了一堂很現(xiàn)實(shí)的風(fēng)險(xiǎn)教育課，由于前段時(shí)間市場(chǎng)太過火爆，一些績(jī)差股、題材股瘋狂地拉升，給市場(chǎng)帶來了很大的隱患，大跌后的市場(chǎng)開始出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性調(diào)整，資金開始流向績(jī)優(yōu)股，績(jī)差股全面退潮，這對(duì)市場(chǎng)的健康發(fā)展是有利的。由于支持股市發(fā)展的宏觀和微觀經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)并未改變，從一個(gè)較長(zhǎng)的時(shí)間看，長(zhǎng)期牛市仍是主基調(diào)。

　　順勢(shì)而為 海闊天空

　　本周的“5·30”行情是值得載入史冊(cè)的。周三凌晨宣布從即日起提高股票交易印花稅，突如其來的消息將股市一竿子打破了4000點(diǎn)整數(shù)大關(guān)，市場(chǎng)開始走出這輪牛市行情中的最大的回調(diào)。

　　如果說前幾周的“三箭齊發(fā)”并不是完全針對(duì)股市的，而此次上調(diào)印花稅則是直接沖著股市來的。其實(shí)，印花稅調(diào)高至3%。本身對(duì)投資者的交易成本并沒有多大的影響，但其出臺(tái)的時(shí)機(jī)給市場(chǎng)帶來了一個(gè)明顯的信號(hào)，有關(guān)方面為市場(chǎng)踩急剎車了，盡管以前也出臺(tái)過調(diào)控市場(chǎng)的措施，但在不同的股指點(diǎn)位出臺(tái)，市場(chǎng)的反應(yīng)就會(huì)明顯不同。

　　我們無法把握市場(chǎng)的趨勢(shì)，也無法把握政策的取向，我們只有順勢(shì)而為，把握自己。以筆者之見，可以從以下幾個(gè)方面來調(diào)整自己的操作策略：

　　其一，在寬幅震蕩中捕捉個(gè)股的差價(jià)。“5·30”行情演繹了一出市場(chǎng)的悲喜劇，市場(chǎng)上又出現(xiàn)恐慌性拋盤，不顧一切的殺跌盤涌出之時(shí)，拋售者不計(jì)成本，慌不擇路，落荒而逃，而此時(shí)短線差價(jià)的機(jī)會(huì)在盤面上比比皆是，在這樣的市道中，揀便宜貨的機(jī)會(huì)比較多。

　　其二，減少做短線的頻率。提高印花稅對(duì)投資者的直接影響就是加大了操作的成本，如果您買進(jìn)一只股票，價(jià)格是20元，來回6%。的印花稅為0.12元，如果您沒享受到券商傭金的優(yōu)惠，您還得花0.12元為券商打工，因此，您的這筆買賣保本的價(jià)格是20.24元，在這價(jià)格之上您才能盈利。加稅前與加稅后，您實(shí)際上每股只多支出了0.08元，如果能逮住一只好股票，這點(diǎn)錢真可以忽略不計(jì)。應(yīng)對(duì)印花稅的調(diào)高，投資者要降低交易成本，可以選擇有傭金優(yōu)惠的券商，稅收的錢雖然不能打折，券商的傭金是能打折的呀。還有一個(gè)辦法就是盡可能做一個(gè)中長(zhǎng)線投資者，如果天天買進(jìn)賣出，一來未必能賺錢，二來您天天在為稅收和券商打工，何必呢？

　　其三，中小散戶還是購買基金為妥。面對(duì)這樣的急速調(diào)整行情，中小散戶往往心理準(zhǔn)備不足，大盤一跌，心態(tài)搞得很難受。中小散戶與其直接在市場(chǎng)中博弈，還不如去買開放式基金，眼不見、心不煩，買了基金放上半年一年應(yīng)該是有所收獲的。如果您喜歡尋求交易的樂趣，那就到

封閉式基金中去尋找樂趣，目前滬深股市中還有30多只封閉式基金，它們的交易不收印花稅，其價(jià)格低于其市值，這也是一種不錯(cuò)的選擇。

　　后退一步，海闊天空，在市場(chǎng)進(jìn)入寬幅震蕩時(shí)，人們還是應(yīng)該順勢(shì)而為，不要與趨勢(shì)相抗?fàn)帲�在股市中識(shí)時(shí)務(wù)者為俊杰，再怎么過不去也不要與自己的錢過不去。市場(chǎng)永遠(yuǎn)是對(duì)的，人們無法改變市場(chǎng)，那就只能改變自己。

　　應(yīng)健中

　　從“5·30”暴跌中吸取教訓(xùn)

　　桂浩明

　　經(jīng)歷了“5·30”暴跌，廣大投資者都上了一場(chǎng)很現(xiàn)實(shí)的風(fēng)險(xiǎn)教育課。這堂課給大家留下了什么印象呢？或者說在這場(chǎng)暴跌中，大家得到的最大教訓(xùn)又是什么呢？

　　今年以來，特別是近兩個(gè)月來股市上漲很快，其中的結(jié)構(gòu)分化更為明顯，績(jī)優(yōu)股普遍滯漲，而績(jī)差股借助某些真真假假的題材大幅上漲。由此，市場(chǎng)形成了巨大的反差———機(jī)構(gòu)因根據(jù)其投資理念所選擇的品種表現(xiàn)落后而績(jī)效不佳，而很多個(gè)人投資者隨隨便便買了一些價(jià)格相對(duì)便宜或者形態(tài)比較好的股票，股價(jià)持續(xù)上漲，收益十分明顯。于是，社會(huì)上出現(xiàn)了對(duì)價(jià)值投資理念的質(zhì)疑，形成了對(duì)以基金為代表的機(jī)構(gòu)投資者的操作理念的巨大壓力。一段時(shí)間以來，基金遭受到不小的贖回壓力，越來越多的個(gè)人投資者僅僅是憑著勇氣就大舉入市，全然不管自己買到的究竟是什么股票，更不管自己買的股票到底是因?yàn)槭裁丛�因在上漲。如此局面的出現(xiàn)的確很難認(rèn)為是正常的，它顯露出市場(chǎng)極度盲目的一面。由于市場(chǎng)的上漲主要是依賴那些缺乏業(yè)績(jī)支撐的股票，所以本身蘊(yùn)含著較大的風(fēng)險(xiǎn)，并且隨著時(shí)間的推移，這種風(fēng)險(xiǎn)正變得越來越大。

　　西方有句諺語：只有在退潮時(shí)，才知道誰在裸泳。后來有人把這它搬到股市上來，形容只有在股市下跌時(shí)才會(huì)發(fā)現(xiàn)什么樣的股票是好股票，什么樣的股票是壞股票。事實(shí)上，在大盤一路上漲的時(shí)候，提醒績(jī)差股有風(fēng)險(xiǎn)是很蒼白無力的，因?yàn)槠涔蓛r(jià)的不斷上漲掩蓋了風(fēng)險(xiǎn)。“5·30”暴跌改變了這一切。當(dāng)人們切實(shí)感受到市場(chǎng)壓力的時(shí)候，首先要考慮的就是怎樣來回避風(fēng)險(xiǎn)。在這個(gè)時(shí)候，那些業(yè)績(jī)好的股票雖然在短時(shí)間內(nèi)也可能因?yàn)榭只诺纫蛩囟�下跌，但用不了多長(zhǎng)時(shí)間就會(huì)因?yàn)槠渫顿Y價(jià)值的顯現(xiàn)而吸引投資者介入，從而止跌回穩(wěn)，回歸到上升通道之中。相反，那些績(jī)差股本來就是在朦朧消息的影響下靠各路資金的炒作而上漲的，現(xiàn)在這些資金一撤，公司的價(jià)值根本就無法支撐股價(jià)，于是也就不可避免地出現(xiàn)大幅下跌。“5.30”暴跌開始后，有人發(fā)現(xiàn)僅僅是幾天時(shí)間，那些績(jī)差股就跌去了兩周甚至是一個(gè)月所積累下來的漲幅。而績(jī)優(yōu)股不但很快就收復(fù)了失地，有的還創(chuàng)出了新高。由此可見，在市場(chǎng)上，還是那些真正有業(yè)績(jī)支撐的股票才是最能夠抵御風(fēng)險(xiǎn)的，也是能夠讓投資者放心進(jìn)行投資的。

　　很顯然，“5·30”暴跌給人們的教訓(xùn)是，如果只是追求短期內(nèi)賬面上的盈利，不考慮公司業(yè)績(jī)，更不顧及股價(jià)下跌的風(fēng)險(xiǎn)，這種操作行為本身就是不負(fù)責(zé)任的，它實(shí)際上完全忽視了對(duì)資金安全最起碼的保護(hù)。暴跌還告訴人們，績(jī)差股的炒作行情雖然可以轟轟烈烈，但終究是建立在沙灘上的，即便看上去量?jī)r(jià)配合得不錯(cuò)，但如果沒有實(shí)質(zhì)性重組等題材支撐，是不可能長(zhǎng)久的。事實(shí)上，實(shí)質(zhì)性重組不但需要時(shí)間，其難度也是非常高的，并不適合短線炒作。也許有人會(huì)說，我只是短線炒一把，股票一漲就賣。但是賣了這只又買那只，實(shí)際上還是一直持有股票，對(duì)績(jī)差股板塊來說，還是“長(zhǎng)期投資”，這當(dāng)然是風(fēng)險(xiǎn)巨大的。

　　“5·30”暴跌之后，市場(chǎng)開始出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性調(diào)整，資金開始流向績(jī)優(yōu)股，績(jī)差股全面退潮。應(yīng)該說，這是市場(chǎng)吸取暴跌的教訓(xùn)，反思前期操作得失的結(jié)果，是好事。但愿廣大投資者都能夠從暴跌行情中學(xué)到有價(jià)值的經(jīng)驗(yàn)，不斷調(diào)高理性投資的意識(shí)與水平。

　　(本文作者為申銀萬國(guó)研究所首席分析師)

　　順應(yīng)政策取向看市場(chǎng)

　　李志林(忠言)　　

　　5月30日凌晨，財(cái)政部宣布將股票印花稅提高200%并從當(dāng)天起就執(zhí)行，再度引發(fā)市場(chǎng)類似于“2·27”那樣900多只股票跌停的暴跌。面對(duì)目前行情的變化，每一個(gè)投資者都必須順應(yīng)政策取向來看待市場(chǎng)的變化。

　　有人以1997年5月12日調(diào)高印花稅當(dāng)日即形成1510點(diǎn)頂部，隨后三個(gè)月跌到1025點(diǎn)為由，認(rèn)為本次調(diào)稅意味著大盤自4300點(diǎn)開始轉(zhuǎn)勢(shì)。

　　我想更正的是，1997年5月12日在多次警告無效后，進(jìn)而調(diào)高印花稅，但仍然無效，當(dāng)天又漲了2.26%。當(dāng)天晚上，五部委聯(lián)合發(fā)文，強(qiáng)令國(guó)企資金一個(gè)月內(nèi)退出股市，否則從重處罰責(zé)任人，這才終結(jié)了855點(diǎn)—1510點(diǎn)的牛市。所以兩者不能簡(jiǎn)單地類比，更何況還有短期牛市和長(zhǎng)期牛市之分。

　　調(diào)高印花稅并不能動(dòng)搖本輪牛市的根基，如

人民幣升值、貨幣流動(dòng)性過剩、國(guó)民經(jīng)濟(jì)高增長(zhǎng)、上市公司業(yè)績(jī)大幅提高、股改后上市公司隱性財(cái)富顯性化、注資整體上市帶給的上市公司外生成長(zhǎng)、國(guó)民的

理財(cái)意識(shí)覺醒等。由此可見，推動(dòng)中國(guó)股市長(zhǎng)期上升趨勢(shì)的引擎依然強(qiáng)勁。

　　但是，此次上調(diào)印花稅表明了有關(guān)方面對(duì)4335高點(diǎn)的擔(dān)憂，對(duì)今年前5個(gè)月指數(shù)漲幅過大過快的擔(dān)憂，對(duì)先前各種風(fēng)險(xiǎn)提示都無效的擔(dān)憂。因此，不能不承認(rèn)，“5·30”暴跌會(huì)改變市場(chǎng)的態(tài)勢(shì)，即由“快牛”轉(zhuǎn)變?yōu)椤奥�牛”，由單邊上升市轉(zhuǎn)變?yōu)槠胶馐小⒉ǘ问校�由多頭壓倒性態(tài)勢(shì)轉(zhuǎn)變?yōu)槎鄽⒍唷⒍嘧兛铡ｈb于主力機(jī)構(gòu)也被突發(fā)消息鎖定了倉位，因此，隨后的波段運(yùn)行將較復(fù)雜，會(huì)反復(fù)抽頂和探底，橫向整理的時(shí)間較長(zhǎng)，震蕩幅度可能會(huì)超出以往，投資者需充分認(rèn)識(shí)這種市態(tài)變化。

　　正如“2·27”暴跌后“2·28”主力猛拉大盤股那樣，“5·30”暴跌后，“5·31”主力又如法炮制，不少人歡呼“熱點(diǎn)成功切換”，殊不知兩次杰作都是與月末基金做市值有關(guān)。

　　如果市場(chǎng)熱點(diǎn)真的轉(zhuǎn)換成大盤股，那不是市場(chǎng)的幸運(yùn)，而是悲哀。一是大盤股虛漲指數(shù)，稍微一動(dòng)，又會(huì)創(chuàng)出新高，又會(huì)遭致輿論的攻擊，迫使有關(guān)方面出臺(tái)更嚴(yán)厲的調(diào)控政策，這豈不如同“飛蛾撲火”？二是大盤股并無投資價(jià)值，30多倍市盈率泡沫太大(境外大盤股僅十幾倍市盈率)。由于它們上市時(shí)盤子過大，讓低成本入股的境內(nèi)外戰(zhàn)略投資者賺得盆滿缽滿，故二級(jí)市場(chǎng)便很少有機(jī)會(huì)。何況它們大多業(yè)績(jī)平平，一無送股，二分紅低于利息，三差價(jià)小，自然缺乏價(jià)值投資的內(nèi)涵。

　　而今年市場(chǎng)上參股券商和重組、注資、整體上市這兩大主流熱點(diǎn)，雖然因查處信息披露違規(guī)遭到較大的沖擊，但不會(huì)就此泯滅。因?yàn)楸M快做大做強(qiáng)中國(guó)的券商、讓更多的券商上市，正是有關(guān)方面面臨的緊迫任務(wù)；而央企注資整體上市、做大做強(qiáng)上市公司則是國(guó)資委的首要任務(wù)。市場(chǎng)兩大主流熱點(diǎn)是順應(yīng)政策取向的，查處違規(guī)、加強(qiáng)信息披露規(guī)范化正是為了確保這兩大熱點(diǎn)健康有序地發(fā)展。

　　但也必須看到，經(jīng)過此次暴跌，個(gè)股分化十分明顯，在重組、注資概念股中，貨真價(jià)實(shí)者在暴跌中也敢拉漲停，經(jīng)得起考驗(yàn)。而那些一無業(yè)績(jī)，二無確切題材，三無實(shí)質(zhì)成長(zhǎng)性、股價(jià)炒得離譜的股票將從此沉淪。參股券商概念股中，控股券商比例在20%以上且為第一大股東、股價(jià)較低的上市公司見底后最終將脫穎而出，因?yàn)樗鼈兛赏ㄟ^合并報(bào)表將券商利潤(rùn)直接劃過來，導(dǎo)致效益大增；而控股券商比例在20%以下甚至只有3—5%的上市公司，才能從券商那里分紅利，利潤(rùn)增長(zhǎng)十分有限，只能指望出賣股權(quán)來獲利，市場(chǎng)對(duì)其的興趣自然會(huì)打折扣。總之，前期那種“魚龍混雜”的局面必將大幅改變。

　　(本文作者為華東師范大學(xué)企業(yè)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究所所長(zhǎng)、博士)

　　昂貴的“學(xué)費(fèi)”

　　王利敏

　　本周股市終于露出其風(fēng)險(xiǎn)的一面，大盤從最高點(diǎn)4335點(diǎn)一口氣跌至3858點(diǎn)，最大跌幅高達(dá)480點(diǎn)，而不少個(gè)股跌幅甚至高達(dá)30%以上，相當(dāng)于股指跌去了1300多點(diǎn)。據(jù)了解，在眾多老股民憑借經(jīng)驗(yàn)和功力紛紛及時(shí)規(guī)避巨大風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，絕大多數(shù)新股民正在為前期把股市當(dāng)成只賺不賠的“提款機(jī)”付出昂貴的代價(jià)。

　　本周三印花稅率從0.1%上調(diào)至0.3%的消息雖然讓人措手不及，但對(duì)于參與市場(chǎng)的各方而言畢竟還是處于同一起跑線上。當(dāng)天凌晨不少朋友都與我有所溝通，他們的看法明顯不同，機(jī)構(gòu)的朋友認(rèn)為有關(guān)方面對(duì)股市過熱的調(diào)控已多次，此次看來是動(dòng)真的了。老股民更多的是關(guān)注是大盤是否能再度低開高走，并考慮一旦不能這樣如何安全撤退。新股民則血?dú)夥絼偅�多�?shù)認(rèn)為大盤必然再度低開高走，又一次機(jī)會(huì)來臨了。

　　周三上證綜指大幅跳低開盤后，前20分鐘出現(xiàn)了兩波快速拉升，股指最高回升到4275點(diǎn)，不少股票離前收盤只有1%至2%的跌幅，隨后掉頭緩緩下行，到10點(diǎn)半后才加速下跌。其實(shí)，這正是考驗(yàn)新老股民水平的時(shí)候。我的幾個(gè)老股民朋友見大盤沒有像前幾次那樣持續(xù)高走，便大幅減磅。而幾個(gè)新股民朋友看到股指跳低247點(diǎn)，前幾次跌100點(diǎn)就可抄底，于是從集合競(jìng)價(jià)時(shí)便搶了進(jìn)去。后幾天又只買不賣，如今的慘狀可想而知……

　　本輪行情以來，新股民屢戰(zhàn)屢勝、所向披靡，無疑是大贏家。于是，新股民中的“股神”多了起來。我們不否認(rèn)新股民中有高手，但新股民大量賺錢更多的還是因?yàn)橐宦反鬂q的大牛市為其提供了機(jī)會(huì)，真可謂“時(shí)勢(shì)造英雄”也。近日網(wǎng)上出現(xiàn)了一首歌曲“死了也不賣”，其歌詞慷慨激昂。經(jīng)歷了10多年股市坎坷的老股民則不以為然，多年的風(fēng)風(fēng)雨雨已使多數(shù)老股民成了“老滑頭”，打鬼子當(dāng)然要英勇慷慨，股市則是利益的博弈場(chǎng)所，需要的是斗智斗勇，不能為了堅(jiān)持做“多頭”而和人民幣過不去。近日的大幅下跌，損失最大的就是捂股不拋不知變通的新股民，一是因?yàn)樗麄冎粫?huì)做多，不會(huì)做空；二是因?yàn)榍捌谧屗麄冑嵈箦X的題材股如今成了“重災(zāi)區(qū)”，大多數(shù)已連續(xù)三個(gè)跌停，不少已跌到60日均線。也就是說，60天內(nèi)買進(jìn)的投資者都套住了。對(duì)于將買房的錢投入股市者而言，三房一廳已經(jīng)縮成了兩房一廳。

　　近幾天，許多新股民寢食不安。其實(shí)這一幕，大多數(shù)老股民都經(jīng)歷過。從某種意義上說，沒有承受過套牢之苦的股民不是一個(gè)成熟的股民，所不同的是套牢的程度不同，進(jìn)入股市較早的人目前僅僅是揩掉些盈利，資金的暫時(shí)縮水換來的則是寶貴的投資經(jīng)驗(yàn)。

　　由于大盤(尤其是有些個(gè)股)短期內(nèi)跌幅過大，下周股市會(huì)出現(xiàn)強(qiáng)烈的反彈。對(duì)新股民而言，這應(yīng)該是一次逢高出局的機(jī)會(huì)。但愿經(jīng)過此番磨難，付出了如此昂貴的學(xué)費(fèi)后，新股民能夠盡快地成熟起來。

　　(本文作者為知名分析師)

　　股市與景色

　　文興

　　常年觀察股市，K線圖是離不開的，這紅的綠的上下起伏的線條既像高低起伏的山巒，也像波濤洶涌的大海，看久了，就把顯示屏上的K線組合當(dāng)作風(fēng)景來欣賞。

　　最近，筆者和一批車友去皖贛浙轉(zhuǎn)了一圈，行程1400多公里，基本上圍著黃山轉(zhuǎn)了一圈。有的景色在筆者看來和股市一樣，例如瀑布，順著小河沿著山澗，通過一番迂回曲折的山路，猛然間發(fā)現(xiàn)前方高處山崖一席水簾從天而降，李白的“疑是銀河落九天”極為貼切地描述了人們看到此景的心情。

　　看山景的角度往往是從低往高看，常常會(huì)給人以震撼的感受，股市中類似的景色就是長(zhǎng)期盤整后的旱地拔蔥，比如說6月1日的東阿阿膠，極端的例子就是ST長(zhǎng)控，有人戲稱“一天長(zhǎng)出十年膘”。在股市上，從低角度觀察旱地拔蔥式的景色，有股票者自然是欣喜萬分，沒有股票的人會(huì)感嘆萬分，不會(huì)得到欣賞自然景色時(shí)的感受。

　　但同是看瀑布，從高處往下看的感覺又會(huì)完全不同。記得一次到奉化溪口，我們沒從水庫方向看山，而是直接上山，游覽雪竇寺和妙高臺(tái)。突然間看到千丈巖如同崩塌般地出現(xiàn)在眼前，千丈巖由上而下的瀑布在筆者眼里就似暴跌的股票，似乎重現(xiàn)了連續(xù)大跌的德隆莊股K線。這種高處往下看的感覺十分奇特，既令人豁然開朗，也令人有高處不勝寒的感覺。

　　在股市中，從低處往上看的往往是已經(jīng)經(jīng)歷的行情，大多數(shù)投資者看到旱地拔蔥時(shí)會(huì)有點(diǎn)害怕而回避不迭，看到大跌的走勢(shì)時(shí)卻往往不會(huì)回避，而是采取逢低買入的對(duì)策。為什么會(huì)這樣呢？因?yàn)檫@時(shí)看到的價(jià)格比之前低。所以，在自然界中，人們?cè)诟咛幍目指甙Y與股市相比恰恰相反，這種對(duì)比很有意思，至少可能涉及人性的一些特點(diǎn)或者弱點(diǎn)。

　　筆者喜歡旅游是出名的，實(shí)際上也是由于K線圖看多了。

　　(本文作者為杰興投資總經(jīng)理)

　　“口水仗”一多 行情就煩

　　陸水旗(阿琪)

　　多年以來，股市中一直有一個(gè)非常有趣的多空指標(biāo)，其對(duì)大級(jí)別行情的判斷還真的有幫助，這就是關(guān)于行情的“口水指標(biāo)”。在記憶中，每當(dāng)一些非主流經(jīng)濟(jì)學(xué)家圍繞股市開始打“口水仗”時(shí)，接下來的行情就會(huì)有變化。2001年6月這些非主流經(jīng)濟(jì)學(xué)家群起攻擊“賭場(chǎng)論”、紛紛為國(guó)有股減持獻(xiàn)計(jì)獻(xiàn)策時(shí)，行情出現(xiàn)了重大的轉(zhuǎn)折；2005年上半年，當(dāng)他們紛紛對(duì)股改方案大肆抨擊時(shí)，行情也出現(xiàn)了重大的轉(zhuǎn)折。現(xiàn)在，他們又開始就股市是否存在泡沫展開了大辯論，行情也開始劇烈震蕩……作為股市分析者，不免很“羨慕”他們的影響力，投資者卻很害怕他們對(duì)股市開口。

　　這些非主流經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)股市行情能有這么大的影響力，除了學(xué)術(shù)造詣之外，一定還有其他因素。筆者猜測(cè)其他因素可能是：一，這批非主流經(jīng)濟(jì)學(xué)家有的是校長(zhǎng)，有的是所長(zhǎng)，有的是會(huì)長(zhǎng)……在媒體上如同北京最著名的化妝品那樣“大寶天天見”，久而久之就有了較大的影響力；二，這些非主流經(jīng)濟(jì)學(xué)家曾經(jīng)的和現(xiàn)今的學(xué)生中，局長(zhǎng)、處長(zhǎng)、廠長(zhǎng)、董事長(zhǎng)一大幫，有著方方面面的實(shí)際影響力；三，人脈關(guān)系多多，有著得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì)，多方位的感覺能先人一步；四，他們有時(shí)相互吹捧，有時(shí)相互“抬杠”，能制造和鼓動(dòng)輿論的熱點(diǎn)效應(yīng)……

　　正因?yàn)檫@些非主流經(jīng)濟(jì)學(xué)家有一定的學(xué)術(shù)，能直接或間接地對(duì)市場(chǎng)施加影響。所以，當(dāng)他們或從學(xué)術(shù)上或從利益上或從“靈敏的感覺”上覺得股市有問題并為此開始打“口水仗”的時(shí)候，行情自然會(huì)開始忐忑不安，并在煩躁中出現(xiàn)新的變化。值得注意的是，歷史上，這些非主流經(jīng)濟(jì)學(xué)家打“口水仗”時(shí)的論調(diào)與行情最終的演變方向總是相反的，不論這是“口是心非”的緣故還是被人利用了或者是有其他什么原因，反正，這個(gè)有趣的反向指標(biāo)已成為一個(gè)無趣的市場(chǎng)規(guī)律。

　　(本文作者為證券通專業(yè)資訊網(wǎng)首席分析師)

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