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新一輪全民炒股 如何看待群眾的力量http://www.sina.com.cn 2007年04月28日 14:43 全景網絡－證券時報
證券時報記者 萬鵬 2007 年，中國股市以逼空式的上漲不斷改寫著各項新的紀錄，股指、成交量、開戶數屢創新高。在這一輪氣勢如虹的上漲過程中，以基金、券商、保險公司為代表的市場主流機構不斷發出危險警告，甚至大幅減倉，而股指卻依然昂首向上，這是近兩年來，主流機構首次成為市場中的“看客”。另一方面，則反襯出新一輪“全民炒股”熱潮下，人民群眾的巨大力量。 新一輪“全民炒股” 3月28日，兩市成交量突破2300億；4月19日，突破2900億；4月24日，站上3100億大關。近一個月來，A股市場不斷改寫著一個又一個的紀錄。不斷增長的成交量背后，是源源不斷的增量資金，和迅速涌入的新股民。 開戶數的大幅增長，也為市場帶來源源不斷的增量資金。據申銀萬國數據統計，僅 3月份，市場資金存量達到8050億元，比上月大增近1300 億元，顯著超過今年前兩個月的增幅。而中投證券策略分析師陳大慶的統計更為驚人： 3月份二級市場資金凈流入2545.40億元，大大高于2月份的 1515.97億。 有跡象表明，場外資金積極入市或許還只是一個開始。 群眾的巨大力量 新股民、新資金的大量入市也在沖擊著主流機構在股市中的主導地位。統計顯示，2007年一季度，上證指數漲幅為18.99%，深成指上漲了28.16%，而兩市剔除新股后有1290只個股的漲幅在30%以上，也就是說，一季度92.4%的個股跑贏了大盤。 數據還顯示，一季度中漲幅在100%以上的個股有319只，占樣本總數的22.85%；而漲幅超過50%的個股更是達到1059只之多�？梢哉f，今年一季度，如果抱住一只個股不放松，獲得50%以上收益的概率為75.86%。股市賺錢效應的擴散，或許正是新開戶人數不斷創出新高的主要原因。 盡管一季度可以用黑馬狂奔來形容，但對于主流機構的代表基金來說，似乎與這些大牛股無緣。 以一季度漲幅超過200%的21只個股為例，僅有鑫富藥業、華峰氨綸、名流置業、萊鋼股份4只個股的最新十大流通股股東名單中出現過基金的身影，而且，不論是基金家數還是買入數量均十分有限。 這些大牛股之所以難以進入主流資金的視野，主要在于其業績大都平平，市盈率遠遠高于市場平均水平。數據顯示，上述21只個股除萊鋼股份每股收益(去年三季報)超過0.5元，名流置業每股收益(去年年報)超過0.3元外，其余個股的業績水平均不盡如人意。其中，6只個股去年三季報為虧損，另有9只個股為不到0.10元的微利。 可以說，對一季度絕大部分的牛股來說，靜態的業績和市盈率已經無法支撐其股價的上揚，取而代之的還是各種各樣的題材。 如一度連續拉出8個漲停板的三普藥業，股價上漲皆因定向增發帶來大股東變更及資產收購，而S前鋒、都市股份則有賴券商的成功借殼。當然，還有更多大牛股其股價飆升的幕后真相，有待進一步揭開。 而反觀那些沒有跑贏大盤的個股，卻不乏基金的重倉品種，如招商銀行、中國石化、萬科A、小商品城、工商銀行、中國銀行、華僑城、金地集團、獐子島、貴州茅臺、張裕A等等，無一不是機構的熱門個股。 面對股指的大幅上漲，低價股、題材股的百花齊放，不少主流機構都陷入迷茫。據了解，某深圳大型基金公司內部就形成兩大陣營，一部分基金經理依然對后市充滿樂觀，并保持近滿倉的持股比例，而有一些基金經理則保持高度警惕，倉位僅有30%。 最新消息顯示，社保基金也開始加入減倉的陣營。在本周四摩根大通投資年會上，全國社�；鹄硎聲崩硎麻L高西慶表示，因內地股票市場的強勁上漲已持續太久，他對國內股市漲幅過高表示擔憂，社�；鹫跍p少對國內A股市場的投資。不過，高西慶還表示，他期待社�；鹛岣咴贏股投資比例獲得進一步提高。 近幾個月來主流機構的“邊緣化”，更進一步顯示出，當前全民炒股熱潮的巨大推動力，正是這些新資金在改變著股市既往的游戲規則。從另一方面來看，全民炒股的概念也有待細化。盡管我們看到的是不斷增長，每天數十萬的新開戶數，但這些散戶資金在一定程度上只是市場熱點的追隨者。 不要忽視“私募基金” 更大的力量要屬市場中無處不在的另一大重量級機構———私募基金。有研究人士估計，其管理的資產有近萬億元之多。各種資金有自己的收益率要求，有自己的信息渠道，有自己的操作方法，由此構成了比較完整的股市生態鏈。在這方面，私募基金對于市場投資理念的多元化起到了重要的作用。 全民炒股新內涵 中國證券市場前十年的老股民中，有不少都是因公司改制、內部職工股上市交易而入市的。這些人，為推動證券市場的繁榮和發展做出了重要貢獻。此次股權分置改革的完成，大量非流通股股東獲準流通，這些機構無論從資金實力，還是信息渠道、融資能力，都遠遠超越普通的個人投資者�？梢灶A計的是，這些非流通股股東將有相當一部分在市場中沉淀下來，成為股市的另一大中堅力量。 可以說，我們應當正確認識全民炒股，更應當正確認識全民炒股的內涵，此輪全民炒股熱潮，是在經濟形勢持續向好、國民財富大幅積累、人民幣升值背景下的一種正常投資需求。與多年來由政策主導、超常規發展機構投資者不同的是，這一次超常規發展的是個人投資者，力量來自市場自發的力量。 相關報道： 新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。
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