4.股指期貨是純粹的賭博工具，套期保值、風險對沖不存在

　　主持人：那么我們再說，您剛才談的是認為大盤在未來調整中很難跌破3千點，如果沒有股指期貨的因素的話，我們也同意您這個看法，但是如果有了股指期貨的話，您是否還堅持？

　　水皮：我更堅持這種看法。

　　主持人：為什么？

　　水皮：因為是這樣，股指期貨我一直認為是純粹的賭博工具，因為他們所企盼的套期保值啊，或者什么風險對沖啊不存在，因為我們現貨市場不能做空，現貨是單邊市場，期貨是雙邊市，也就是說在你沒有辦法借股票賣空的情況下，期貨單邊做空的危險要遠遠大于做多的危險。做空只能在指數上做空，你就是想砸盤也得買了股票之后才砸，這樣的話有風險，成本大啊，我本來如果融券的話我跟你借股票就行，趕緊借給我，中石化借我兩千萬股，一個月以后我還你兩千萬股，把借來的兩千萬股全砸上從11砸到5塊再往回買，那么這叫做空，你現在行嗎？不行。除非你自己拿錢買中石化，你一買不就買到12塊錢，再砸下來風險也大，萬一砸不下來怎么辦。我就覺得股指期貨出來之后只會助漲，更的的是助漲，當然要看他什么點位推出如果5千點推出還助漲的話就不可能了，3500，4000點推出助漲可能偏大。4000點以上就不好說了。

　　主持人：原來我們聽到一種說法，說證監會認為在3500點以上就不會再推了，推出來的話就會砸盤了？

　　水皮：不會，我覺得說錯了，3500點要推出的話也是助漲，現在有人在叫囂五一見5100嘛，這也不見得是胡說，今天推出股指期貨之后就真的這樣了。

　　主持人：您對指數這么有信心的話，您為什么迷茫呢？現在實際上應該說很多大盤指標股還一直壓著呢，比如工商銀行中行人壽都在壓著呢，他們要漲起來4500很容易�。�

　　水皮：包括你剛才談到的大盤藍籌股都沒有到歷史高點，像，那么我們又有一個基本判斷，就是今年下半年藍籌股還是會繼續往上走，走的很重要的比如就是藍籌股，那對你整個大盤來講呢，我覺得對于其他個股來講，除了大盤藍籌之外的個股來講，風險現在可能下半年是一個釋放的過程，可能出現一年前二八現象，其實二八現象是很正常的。因為不來的話又是齊漲齊跌，因為好股票就是好股票，大多數股票就是很糟糕的垃圾，我的迷茫是這樣的。因為什么呢，這個垃圾真的值這么多錢嗎？垃圾就是垃圾，再有人炒的時候可能給它噴上一層金粉，沒人炒的時候，雨一下它就是一個石頭，石頭就是石頭，所以千萬別把自己騙了，我不認為3500之上的狂熱會持續很長時間，是短暫的，幸福是短暫的，所以我就開始出現迷茫。

　　主持人：您的意思并不是只是在3500以上是這樣的，可能3500以上多數股不漲反跌的？

　　水皮：你記得1500的時候我說大盤會走到1700以后多數股不僅不會漲反而跌，否則的話齊漲齊跌，就沖到8千點了，大盤就崩掉了。

　　5.對于中國證監會最大的挑戰在于中國證監會怎么對自己的監管定位的問題

　　主持人：我們現在說說惡炒垃圾股的問題，杭蕭鋼構您怎么看待？現在它既是證監會的第一監察目標 ，漲幅也是不一樣的，已經漲了四倍了，您認為它是一個對抗監管的典型，或者說是一種監管無為、無力的典型嗎？

　　水皮：杭蕭鋼構這個事情出來我們有一次在證監會開會，當時我提出這個問題，也不光是我，包括其他的也提出這個問題，就是說對于中國證監會最大的挑戰在于中國證監會怎么對自己的監管定位的問題，怎么把自己從一個監督管理者轉化成一個慢慢淡出管理、淡出主管市場，向一個中立的、客觀的市場監督的一個角色轉變的問題。那么這就隨之帶來后面一系列的問題，怎么規范自己的監督性，怎么樣的監督是合理合法的，什么樣是越位，什么樣是過度，什么樣是缺位，都要在實踐中間通過這些個案揭這個規章區域劃分。當時舉了一個杭蕭鋼構的例子，我說你憑什么要查？要跟大家說明的，是憑10個漲跌要查，還是因為你已經有證據證明他是內外勾結做假合同要查？這就是規范的第一步，就是我為什么要查，通過這個事告之公眾，我們不說合同的問題，也不說上市公司的問題，就說從市場層面上，漲10個漲停板要查，還是漲5個？你以后要給社會一個交代，還是說你漲200個漲停板，只要沒有內幕交易我可以不查，市場要知道一個確切的標準，那么投資者就可以把握，我漲10個可以沒問題，連續漲20個是不允許的，不管查得出結果查不出結果。

　　主持人：有一個標準？

　　水皮：通過這個個案，查的結果是兩個，一個是沒有內幕交易，第二個是有內幕交易，簡單一句話，一定要給市場一個交代，查杭蕭鋼構，怎么查？為什么查？查到什么地步，能查出什么地位來，最后總結什么是該查的，什么是不該查的，做一個規范，絕對不能再犯錯誤。對管理層來講，自己的行為不規范，導致的后果不權威的話，就等于是自己跟自己過不去。你會被邊緣化的，管理層千萬不要在這個市場上變成邊緣化。