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沈宇飛
5月17日A股市場總算收出了一根小陽線，但收盤時幾經(jīng)折騰上證指數(shù)(資訊 行情 論壇)還是沒能站到1100點(diǎn)上方。那么，市場到底在擔(dān)心什么？
市場在擔(dān)心股權(quán)分置改革試點(diǎn)公司選擇標(biāo)準(zhǔn)的不確定性。
從已經(jīng)公布的4家試點(diǎn)公司看，除了股權(quán)結(jié)構(gòu)中沒有B股、H股之外，其他方面報告股權(quán)結(jié)構(gòu)、大股東持股比例、大股東股股權(quán)性質(zhì)、行業(yè)、地域、業(yè)績優(yōu)劣、股價高低等均沒有統(tǒng)一的共性。首批試點(diǎn)企業(yè)的不可復(fù)制性導(dǎo)致投資者在尋找潛在的試點(diǎn)公司時失去了一定的標(biāo)準(zhǔn)，顯然在1300多家上市公司中要挑選類似的4家公司范圍太廣，這顯然不利于二級市場形成一個所謂的“試點(diǎn)概念股”。
近期，在試點(diǎn)方案推出后，部分盤整時間已經(jīng)很長的大盤藍(lán)籌股的股價開始松動，石化、鋼鐵、煤炭、有色、運(yùn)輸類個股的股價跌幅明顯大于大盤，不能不說是機(jī)構(gòu)投資者對可能的“劣幣驅(qū)逐良幣”效應(yīng)的反應(yīng)。因此有必要在談判機(jī)制上設(shè)定流通股股東連續(xù)叫價機(jī)制并有最終時間表，最終如果談判不成，將影響到上市公司再融資等問題。
機(jī)構(gòu)投資者擔(dān)心有試點(diǎn)的公司股價對同行業(yè)中無試點(diǎn)公司的股價形成估值壓力。
從試點(diǎn)方案的進(jìn)程看，有試點(diǎn)的公司肯定是少數(shù)，同時試點(diǎn)的進(jìn)程也不容樂觀。但對于試點(diǎn)公司，其二級市場的定價已經(jīng)按照其補(bǔ)償后的股價進(jìn)行估值，試點(diǎn)公司相對較低的估值肯定會對同行業(yè)中其他一些沒有試點(diǎn)資格的公司形成壓力。
除去上述擔(dān)心，其他如投票率問題、方案修改問題、中央直屬企業(yè)的試點(diǎn)問題、有B股和H股的上市公司試點(diǎn)問題等均對該試點(diǎn)方案的成敗形成影響。
可以說試點(diǎn)跨出了第一步，但要到最后的成功可能還需要不斷的努力。而面對已經(jīng)持續(xù)下跌4年的A股市場，投資者的心態(tài)早已是驚弓之鳥，任何不確定因素均會讓他們睡不著覺，以腳投票是他們惟一的選擇，這就不難理解為什么在試點(diǎn)方案出臺后指數(shù)不斷下跌了。
市場傳聞：
第二批試點(diǎn)公司傳聞名單曝光 相關(guān)個股紛紛飚升
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