事實上,僅以巴菲特旗下的巴克夏公司來說,在1973年-1974年的經(jīng)濟(jì)衰退期間,它的股票價格從每股90美元跌至每股40美元。在1990年-1991年的海灣戰(zhàn)爭期間,它再次遭到重創(chuàng),股票價格從每股8900美元急劇跌至5500美元。如果按照“止損原則”,巴菲特應(yīng)該離場很多次了,但那樣,也就不會有今天的世界首富了。　

　　但如果想要的安全邊際始終不來呢?那么只有兩個字:等待。由于市場交易群體的無理性,在3至5年的周期里,總會等到安全邊際出現(xiàn)的那一刻。

　　本報記者　葉苗

　　生存法則四:“金字塔買賣法”建倉

　　勇往直前導(dǎo)致深度套牢

　　持續(xù)了5個多月的股市大調(diào)整,股指從最高的6124點逐級而跌到近期最低的3516點,幾乎剛好形成“腰斬”。在反復(fù)出現(xiàn)的下跌調(diào)整和反彈回升中,投資者逐漸認(rèn)識到:股市操作不能沒有計劃和策略部署。

　　經(jīng)記者了解,至今在股市重挫中被深度套牢的真實例子不在少數(shù)。有人在海螺水泥(600585)股價90元時全倉殺入,但5個月后該股最低跌到42.05元,直到上周也還沒回升到48元以上,賬面損失50%以上；有人在中國平安(601318)股價120元左右時重倉介入,但股價一路下跌到了最近的56元左右,賬面損失也超過了50%；也有人在中國鋁業(yè)(601600)股價50元左右投入了大筆資金,但跌勢難止,至今被“腰斬”至24元左右。

　　類似的案例還有很多,綜合這些投資者的操作情況,其中一個重要的特點是:在錯誤判斷股市趨勢的前提下,重倉買入了某只或幾只個股。殊不知,股市瘋漲時的“博傻”策略,已經(jīng)不再適合“扭頭向下”作調(diào)整的股市情況了,更不適用于現(xiàn)在的“弱市”階段。

　　“尋找底部”被認(rèn)為是現(xiàn)階段的股市特征,而近來股市又被公認(rèn)為“弱市”,就算近期股市已經(jīng)下探到底部,但很可能反彈力度太弱,股市再度下挫,措手不及的投資者要么被套,要么被盤整的走勢“折磨”。那么,對應(yīng)這些市場情況,有沒有一種減少被套并增加盈利可能的基本策略安排?“金字塔型買賣法”或許是一個不錯的選擇。

　　“金字塔”入貨時機(jī)已到

　　廣州運(yùn)財行理財投資公司執(zhí)行董事闕鸞鋒向本報記者表示,在“弱市”的實際操作之中,一次性地重倉介入某只股票,所承受的風(fēng)險比分散投資要大；而重倉介入某只或幾只股票比逐級分批建倉承擔(dān)的風(fēng)險也大,因此,對中小投資者乃至一些機(jī)構(gòu)大戶來講,“金字塔”式的逐級建倉方式可以更好地降低風(fēng)險、保障收益。

　　他向記者舉了一個例子:假如某投資者用5萬元錢投資做一只股票,在大盤下跌探底的過程中,假設(shè)不計算券商手續(xù)費和印花稅,他用3元買入2000股,之后跌到2.8元再買入4000股,而當(dāng)?shù)��?.66元又買8000股,此時他就共有14000股,均價2.75元。如此在下跌中不斷追加買入,直至在低點“建倉”完畢。這就像一個“金字塔”,開始買得不多,越跌買得越多,這樣可以拉低總體的股價成本。萬一股票反彈后再下跌,因為有大量的低位買進(jìn)的股票作支撐,所以只要及時離場,有望保住盈利或減少損失。