例如招行CMP1(580997)，5月30日滬深股市雙雙暴跌的當日，這只權證由0.39元開盤一路上漲至0.572元收盤，單日漲幅達到53.76%。6月11日漲幅更超過100%，并于次日達到歷史最高價位4.949元，短短10個交易日的漲幅超過11倍。但此后招行CMP1震蕩下挫，截止到7月18日已跌破0.6元。招行CMP1從5月28日最低價0.36元漲到6月12日最高價4.949元，12個交易日最大漲幅將近14倍，上交所為此特別發布風險提示。

　　圖二　招行CMP1的瘋狂表現

　　鉀肥JTP1在即將行權前的暴漲完全是非理性的，純粹是熱錢在炒作。被市場大幅炒作的認沽權證在筆者看來與廢紙無異。認購權證目前還是跟著正股走，含有一定價值。但認沽權證的炒作就是投機，這些權證基本上都沒有價值。

　　以鉀肥JTP1為例，該權證的最后交易日為6月22日，該權證的行權價為15.1元，而正股鹽湖鉀肥股價遠高于30元，算上購買權證的成本，除非鹽湖鉀肥股價在6月22日跌破15.1元，否則鉀肥JTP1就是廢紙一張。事實上正股收盤于44.33元，鉀肥JTP1收盤于0.107元。

　　圖三　鉀肥JTP1最后交易日走勢圖