牢記每筆交易的“R”

　　怎樣才能合理控制買多少呢？范·撒普認(rèn)為，關(guān)鍵是必須在每一筆交易前確定你愿意承受的最大損失——“R”，然后及時止損，并“讓利潤自己照顧自己”。

　　究竟什么是R呢，范·撒普把交易中的風(fēng)險叫做R，實際上就是英文“風(fēng)險”一詞的縮寫。“R可以代表你每一個單位的風(fēng)險，比如每股10美元，它也可以代表你全部的風(fēng)險，如果你買了100股股票，每股風(fēng)險為10美元，那么你的全部風(fēng)險就將是1000美元。”

　　范·撒普從回報-風(fēng)險比率的角度進(jìn)行思考：如果在某一個頭寸上的全部初始風(fēng)險是1 000美元，那么就可以把所有的利潤和損失表示為初始風(fēng)險的比率。例如，如果賺到了2000美元的利潤(每股20美元)，那么利潤就是2R；如果實現(xiàn)了10 000美元的利潤，那么利潤就是10R。

　　對損失而言也是一樣。如果你損失了500美元，那么損失就是0.5R；如果你的損失是2 000美元，那么就是2R。怎么會有2R的損失呢？原因是你本來有只承擔(dān)1000美元損失的想法，但你沒有說到做到，在該退出市場時你沒有退出，市場背離你而去，大于1R的損失總是在發(fā)生的。

　　成功的交易者總能堅持把損失控制在1R或更小。范·撒普舉了沃倫·巴菲特這個世界上最成功的投資者的例子，巴菲特說投資的第一法則就是不賠錢。然而，“和普遍的看法相反，巴菲特也賠過錢。因此，對巴菲特第一法則更好的解釋可能是把你的損失控制在1R或更低”。

　　其實，以價值投資著稱的巴菲特是這樣，技術(shù)分析家們則更重視止損，上面提到的埃迪·塞柯塔就知道R的作用，因為，在“快刀飛下來的時候”，他根本就不會挨刀，因為早在R的范圍內(nèi)，他就跑了，在交易變壞的時候迅速逃離，而不是等待反彈，這是所有真正成功了的技術(shù)派們的唯一原因。

　　有不少投資大師在介紹投資的基本原則時，都會以200%的力氣來強(qiáng)調(diào)止損的重要，而范·撒普則強(qiáng)調(diào)另一個和止損同樣重要的原則——“確定頭寸”：如果不能制定合適的頭寸規(guī)模，就算交易成功率超過60%，你也可能賠得精光。

　　“圣杯”在你心中

　　我想，范·撒普如此強(qiáng)調(diào)賣出和確定頭寸，同時忽視買點(diǎn)的選擇，對普通投資者來說，有一個非常積極的因素包涵其中：只有不把“最佳買點(diǎn)”放在心里，當(dāng)市場和你的投資方向背道而馳時，你才有可能最迅速地認(rèn)錯離場，截斷你的損失。

　　這里面的邏輯是，如果你心里有一個“最佳買點(diǎn)”，當(dāng)市場反向行動時，你總是會希望市場再走回來，從而讓止損越來越難以執(zhí)行；而既然沒有完美的最佳買點(diǎn)，你最好還是“就市論市”。

　　總體而言，范·撒普的《通向財務(wù)自由之路》可以當(dāng)成一個投資方法大全，他心平氣和，不偏不倚地對待價值投資和技術(shù)派們，為讀者詳盡列舉了可能的成功方案，這樣的做法，可以讓初涉投資這門“科學(xué)＋藝術(shù)”的人得以“既見樹木、又見森林”。以此為基礎(chǔ)，再去讀其他堆積如山的投資書籍時，你就好像拿到了一個羅盤，知道你走到了森林中的哪個方位。

　　至于每一個投資者應(yīng)該選擇哪一種投資理念，范·撒普也給出了答案：找到最符合你性格的方法。只有符合你的性格，你才會用起來不會覺得別扭，你才會始終如一地堅守規(guī)則，而堅守規(guī)則是成功投資中最為重要的原則之一。這就是為什么說，每個成功交易者的圣杯都在他心中，沒有永遠(yuǎn)不敗的投資法則，有的只是和你的人生哲學(xué)相適應(yīng)的操作方法，而無論使用什么方法，在你的交易前后，都要記住R的作用，因為，沒有什么百分百的事！

　　只有找到了符合自己個性和目標(biāo)的方法，擺正心態(tài)，投資者才能達(dá)到財務(wù)自由的境界，你走哪一條路都沒關(guān)系，因為“條條大路通羅馬”。