《解構(gòu)德隆》：武漢——危機(jī)德隆嬗變(6)

終結(jié)中再生

　　2004年12月底，新德隆的管理班子召開第二次會議：確定唐萬里為董事長，尹筑光任副董事長，唐萬新任總裁，黃平任代理總裁，沈巍等3人為執(zhí)行總裁，還有4名職員，總計(jì)10人。自2004年9月以來，新德隆財(cái)務(wù)拮據(jù)，差旅費(fèi)和生活補(bǔ)貼難以支付，僅靠成立的管理咨詢公司賺取咨詢費(fèi)用借以支撐。

　　盡管如此，新德隆還在運(yùn)營，唐萬里正與相關(guān)戰(zhàn)略投資人進(jìn)行緊張的談判，整體重組德隆……。

　　2005年1月11日傍晚，北京。由央行和全國工商聯(lián)牽頭，華融總裁楊凱生等高層、以唐萬里為首的德隆團(tuán)隊(duì)再次坐到一起。全國工商聯(lián)副主席謝伯陽代為轉(zhuǎn)述了三林整體并購德隆實(shí)業(yè)的意愿，這是迄今為止，惟一一個提出整體重組德隆實(shí)業(yè)資產(chǎn)的買家。

　　三林是印度尼西亞乃至東南亞最大的財(cái)團(tuán)之一，公司涉及到金融、食品、地產(chǎn)、汽車、建筑、旅游等幾十個行業(yè)，企業(yè)遍布世界各地，其鼎盛時期年?duì)I銷總額達(dá)到200億美元，總資產(chǎn)達(dá)180億美元以上。董事局主席林紹良被譽(yù)為“亞洲的洛克菲勒”。

　　三林旗下最主要的產(chǎn)業(yè)分別是食品、水泥和汽車，其中印多食品集團(tuán)擁有年產(chǎn)500萬噸的面粉廠和年產(chǎn)100億包的方便面廠；印多水泥集團(tuán)在1998年的產(chǎn)能已達(dá)到1530萬噸，為全印尼之冠；印多汽車的產(chǎn)量也超過了6.5萬輛，同時每年還出產(chǎn)數(shù)十萬輛鈴木摩托車，并組裝馬自達(dá)、沃爾沃等車型，居印尼汽車工業(yè)第二位——恰好對應(yīng)于德隆系新疆屯河、天山股份、湘火炬等上市公司的主業(yè)。確實(shí)，三林在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)上和德隆驚人的吻合。這是三林并購德隆實(shí)業(yè)的基礎(chǔ)。

　　1月27日，三林總裁林逢生正式拜會了華融高管層。楊凱生在見面會上首先表示了歡迎，“愿意積極配合”。而且，楊凱生一再向三林方面強(qiáng)調(diào)時間成本的問題，他要求三林給出時間表、交易價格和交易結(jié)構(gòu)。因?yàn)槿A融方面擔(dān)心，整體重組雖是較優(yōu)方案，可一旦啟動，則意味著其他在談項(xiàng)目都必須擱置，如若三林的整體收購中途生變，過早放棄目前已有所進(jìn)展的其他項(xiàng)目，未免得不償失。

　　2月1日，三林再赴華融，與其簽定了一個保密協(xié)議。華融答應(yīng)將此前數(shù)月對德隆盡職調(diào)查所掌握的財(cái)務(wù)資料部分地提供給三林，而三林不得向外泄露這些信息。三林承諾大致30個工作日后，明確“繼續(xù)還是放棄”重組德隆實(shí)業(yè)。晚間，央行委托工商聯(lián)牽頭，安排德隆與三林進(jìn)行了正式會面。三林方面向德隆團(tuán)隊(duì)發(fā)出邀請，希望他們能積極介入討論和配合重組一事。隨后，德隆的部分高層又專程去拜訪了華融公司，表態(tài)將全力配合。

　　三林已于3月8日向華融遞交了書面報(bào)告，正式表明了整體介入德隆實(shí)業(yè)的意向，并遞交了具體的建議方案。不過，3月中旬以來，雙方的談判并不順利，主要圍繞德隆重組主導(dǎo)權(quán)、是否整體重組德隆、資產(chǎn)重組價格和交易模式等方面存在較大的分歧。顯然，對于德隆這樣一個復(fù)雜的重組行為，政府、監(jiān)管機(jī)構(gòu)、華融、德隆等都是不同的利益主體，只有整體收購才能最大限度地滿足各利益集團(tuán)的要求。最后以入門費(fèi)過高為由，三林退出了整體重組德隆的行列。

　　與此同時，1月20日，金新信托停業(yè)整頓工作組開始向德隆的發(fā)祥地——新疆債權(quán)自然人發(fā)放第一批《個人債權(quán)收購確認(rèn)函》和《個人債權(quán)收購函(折扣部分)》，根據(jù)此函，個人債權(quán)在10萬元(包括10萬元)以下的，國家財(cái)政100%出資收購；個人債權(quán)在10萬元以上20萬元以下的，超出部分的90%由國家收購，而折扣部分(即超出部分的10%)由地方財(cái)政收購，這次在新疆收購個人債權(quán)總額約13.8億元。

　　1月29日，發(fā)放第二批共計(jì)431個《個人債權(quán)收購確認(rèn)函》，并就具體的發(fā)放時間予以安排：2月1日辦理20萬元(含)以下完成甄別確認(rèn)的個人債權(quán)及20萬元以上2004年10月23日前到期信托合同的發(fā)放手續(xù)；2月2日辦理20萬元以上2005年2月10日前到期信托合同的發(fā)放手續(xù)；2月3日辦理20萬元以上2005年12月31日前到期信托合同的發(fā)放手續(xù)。

　　2月5日，金新信托停業(yè)整頓工作組發(fā)布兌付公告，自2月6日起，按照“甄別確認(rèn)一批，發(fā)放一批”、“先小額后大額”的原則，在中國工商銀行烏魯木齊市26個營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)分期分批辦理個人債權(quán)收購款發(fā)放工作： 2月6日—2月27日辦理10萬元(含)以下個人債權(quán)收購款發(fā)放手續(xù)；2月28日—3月4日辦理20萬元(含)以下個人債權(quán)收購款發(fā)放手續(xù)；3月5日—3月6日辦理20萬元以上個人債權(quán)收購款發(fā)放手續(xù)。

　　隨著個人債權(quán)處理完成，德隆系實(shí)質(zhì)性重組開始提速，對德隆旗下的實(shí)業(yè)和金融資產(chǎn)抱有濃厚興趣的買家們又重新回到了談判桌前，他們將與華融進(jìn)行新一輪的討價還價，以期購買到自己所看中的資產(chǎn)。已有基金公司、大型民營企業(yè)等買家也盯上了德隆的金融資產(chǎn)。至于德隆的未上市實(shí)業(yè)，華融將采取拍賣的方式公開拍賣，但是不排除將優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)裝入德隆系的上市公司中，讓德隆系上市公司迅速實(shí)現(xiàn)盈利。

　　在《經(jīng)濟(jì)日報(bào)》四版上刊登的一則大幅公告顯示，在德隆重組問題上華融已開始動作。這則《中國華融資產(chǎn)管理公司關(guān)于德隆系實(shí)業(yè)企業(yè)公開處置公告》介紹：“根據(jù)中國華融資產(chǎn)管理公司與德隆國際、新疆德隆、屯河集團(tuán)三家企業(yè)簽署的《資產(chǎn)托管協(xié)議》，華融全權(quán)行使上述三家企業(yè)全部資產(chǎn)的管理和處置權(quán)利。三家企業(yè)所控股、參股和實(shí)際控制的實(shí)業(yè)企業(yè)主要位于新疆、上海、湖南、陜西、重慶、江蘇等地，產(chǎn)業(yè)涉及農(nóng)業(yè)、食品、機(jī)械、汽車、水泥、房地產(chǎn)、針紡織品、服裝等行業(yè)。”公告提出：“為體現(xiàn)市場化、公開化的重組處置原則，現(xiàn)面向社會進(jìn)行廣泛招商，招商期內(nèi)華融受理有關(guān)咨詢事宜。非上市公司名單附后，德隆系持有的上市公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜根據(jù)中國證監(jiān)會和證券交易所的有關(guān)規(guī)定執(zhí)行。”在其開列的德隆系非上市企業(yè)詳細(xì)名單上，屬于新疆德隆、屯河集團(tuán)、德隆畜牧的40家，其他的60家，總共100家整。

　　華融前總裁楊凱生，現(xiàn)任工銀瑞信基金管理有限公司董事長在該公司年初的工作會議上公開表示，華融將加快德隆系金融機(jī)構(gòu)和實(shí)業(yè)企業(yè)的重組和處置工作。目前正在進(jìn)行有關(guān)招商工作。3月3日，郴電國際將通過兩家控股子公司收購德隆系旗下南方水務(wù)所持德能水電70%的股權(quán)。3月8日，ST中燕和湘火炬分別發(fā)布公告，杭州寶群實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司擬受讓屯河集團(tuán)所持有的ST中燕非流通股中的社會法人股4760萬股。湘火炬擬以26737.09萬元的總價出讓兩筆股權(quán)，預(yù)計(jì)獲得投資收益1472萬元。隨后，經(jīng)華融同意，將ST屯河持有的天山股份29.42%的股權(quán)，轉(zhuǎn)讓給中國非金屬材料總公司，2005年6月13日獲得證監(jiān)會批準(zhǔn)，天山股份正式脫離德隆。

　　2005年6月7日，重慶市第一中級法院開庭審理德隆系德恒證券及韓新林、郭建偉、邵義政、李普選、王政、王維剛、謝云燕等7名管理人員涉嫌非法吸收公眾存款罪第一案。被稱為“德隆系刑事第一案”。

　　2005年6月14日，華融及ST屯河的股東屯河集團(tuán)、三維投資、新疆德隆、上海創(chuàng)基與中糧集團(tuán)于簽署《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，將華融托管的上述四家股東持有的ST屯河社會法人股共計(jì)299 738 880股轉(zhuǎn)讓給中糧集團(tuán)，轉(zhuǎn)讓價格以公司2004年經(jīng)審計(jì)的相應(yīng)凈資產(chǎn)值溢價15%。本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，中糧集團(tuán)將持有ST屯河299 738 880股，占總股本的37.2%，成為第一大股東。在遙遠(yuǎn)的烏魯木齊，中糧集團(tuán)黨委書記、董事長寧高寧意味深長地說：“只要路走對了，不怕路遠(yuǎn)”。新疆屯河 ，這個曾讓新疆人為之驕傲的“紅色產(chǎn)業(yè)”領(lǐng)頭羊，是不是終于度過了“德隆危機(jī)”后漫長的一年多黑暗時光？

　　同日，《新疆天山水泥股份有限公司收購報(bào)告書》已獲得證監(jiān)會有關(guān)文件批準(zhǔn)。新疆屯河將持有的天山股份5 100萬股法人股，占公司股份總數(shù)的29.42%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給中國非金屬材料總公司，雙方同意本次股份轉(zhuǎn)讓的總價款按照每股5.1元計(jì)價，股權(quán)轉(zhuǎn)讓總價款為26 010萬元。

　　2005年7月8日，遼寧機(jī)械(集團(tuán))股份有限公司入主合金投資，占公司總股本的56.76%，成為合金投資的第一大股東，從德隆的手中接過了合金投資大股東的大旗。作為一家已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了民營化、股份化改造的企業(yè)，遼寧機(jī)械(集團(tuán))股份有限公司的實(shí)際控制人秦安昌和遼機(jī)集團(tuán)將給合金投資帶來什么，仍需拭目以待。

　　2005年8月11日，濰柴動力(濰坊)投資有限公司與華融、新疆德隆、廣州創(chuàng)寶、陜西眾科源簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，將新疆德隆持有的湘火炬社會法人股205 200 000股、廣州創(chuàng)寶持有的湘火炬社會法人股36 000 000股和陜西眾科源持有的湘火炬社會法人股22 079 520股，共計(jì)263 297 520股，占湘火炬總股本的28.12%，股份轉(zhuǎn)讓價款為62229萬元，轉(zhuǎn)讓給濰柴動力(濰坊)投資有限公司。

　　從2004年8月29日到2005年2月24日、到3月11日，再到5月13日，德隆系的金融版圖正在逐步萎縮，金新信托、伊斯蘭信托兩家信托公司、新世紀(jì)金融租賃、新疆金融租賃兩家金融租賃公司被相繼停業(yè)整頓，而德恒、恒信、中富三家證券公司仍舊在華融的托管下艱難運(yùn)行。

　　2005年8月31日，法院的一紙判決書宣告了“德隆系刑事第一案”的一審判決結(jié)果，7名被告人被判有罪。我國首例證券公司因承諾保底和固定收益率而獲刑罰的案件塵埃落定。在庭審中，合議庭認(rèn)為，被告單位德恒證券在未獲得國家證券監(jiān)督管理部門對資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的專項(xiàng)批準(zhǔn)的前提下，面向社會不特定的413家單位和不特定的772名個人，以出具承諾書、與客戶簽訂國債委托投資合同、國債購買及托管合同、受托管理合同及補(bǔ)充協(xié)議等多種形式，以承諾到期后歸還委托資產(chǎn)本金，并以支付3%-22%左右固定收益率為誘餌，非法開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。變相吸收公眾存款208億余元，數(shù)額巨大，且造成案發(fā)后尚有68億余元客戶資金沒有兌付的嚴(yán)重后果，嚴(yán)重?cái)_亂了國家金融秩序，其行為觸犯了刑法第176條規(guī)定，構(gòu)成非法吸收公眾存款罪。鑒于上述評判，法院判處德恒證券交納罰金1000萬元，同時，德恒證券的7名主管人員均由于非法吸收公眾存款罪而被判刑。原公司總裁韓新林被判處有期徒刑5年、并處罰金30萬元，原副總裁郭建偉被判處有期徒刑4年、并處罰金25萬元，原副總裁邵義政被判處有期徒刑三年零六個月、并處罰金25萬元，原副總會計(jì)師李普選被判處有期徒刑3年、并處罰金20萬元，原總裁助理兼資產(chǎn)管理部總經(jīng)理王政被判處有期徒刑2年、并處罰金20萬元，原投資管理部總經(jīng)理王維剛被判處有期徒刑一年零六個月、緩刑2年、并處罰金10萬元，原計(jì)劃管理部總經(jīng)理謝云燕被判處有期徒刑一年零六個月、緩刑2年、并處罰金10萬元。德恒證券的有罪判罰無疑對市場比較普遍的具有保底承諾的委托理財(cái)業(yè)務(wù)敲響了警鐘。特別是那些不具有資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)資格而從事委托理財(cái)業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)，其影響不亞于頭懸達(dá)摩克利斯劍。

　　8月29日中富證券案在上海市第二中級人民法院開庭審理。9月10日一審宣判：檢察機(jī)關(guān)以非法吸收公眾存款罪起訴中富證券以及4名自然人被告。公訴機(jī)關(guān)指控中富證券在2003年9月至2004年4月期間，和82家企業(yè)簽定了96筆委托理財(cái)?shù)暮贤�，非法吸收公眾存�?.91億元。結(jié)果毫無懸念，中富證券與4名自然人被告均被判有罪，但相較于非法吸儲208億之巨的德恒證券相比，量刑及罰金都比較輕：判處中富證券罰金100萬元；，中富證券原總經(jīng)理助理彭軍及原副總經(jīng)理樓群分別被判刑一年、一年六個月，并分別被判處罰金4萬元、5萬元；兩任中富證券資產(chǎn)管理部總經(jīng)理原陳軍、李剛分別被判刑一年、一年六個月，但被判緩刑一年、一年六個月再執(zhí)行，并分別被判處罰金3萬元、4萬元。

　　9月8日，南京大江國投刑事案在南京市中級人民法院正式開始庭審。南京國投及其全資子公司南京國信以及張曉明、李忠、呂畢華和劉建龍等自然人因涉嫌非法吸收公眾存款罪予以開庭審理。

　　2002年6月，友聯(lián)管理以江蘇靈豐紡織集團(tuán)有限公司等6家公司名義收購了被告南國投，擬重組成大江國投，大江國投名稱已經(jīng)獲得南京市工商局的預(yù)先核準(zhǔn)，但因未取得金融許可證，工商執(zhí)照尚未申領(lǐng)，不能從事經(jīng)營活動。但南京國投以及南京國信、大江信托，違反國務(wù)院和人行的有關(guān)規(guī)定，以承諾保底和6%-14%固定收益率為條件，先后以南京國投、南京國信名義，或借用新疆金新信托、德恒證券、恒信證券以及伊斯蘭國際信托的公章，通過與客戶簽訂信托資產(chǎn)管理合同、委托國債投資管理合同等，開展委托理財(cái)業(yè)務(wù)。大江國投接受上海友聯(lián)下達(dá)的年度委托理財(cái)任務(wù)，交由南京國信具體操作，南京國信相繼成立了營銷管理部、財(cái)務(wù)管理部等職能部門，與受上海友聯(lián)控制的南京國投公司的投資部門配合、具體管理，在江蘇東北等地設(shè)立了十余家營銷點(diǎn)直接負(fù)責(zé)客戶開發(fā)，南京國投撥給南京國信業(yè)務(wù)開辦費(fèi)900余萬，上述所吸收的資金全部交由上海友聯(lián)統(tǒng)一調(diào)撥使用。截至2004年5月，大江國投、南京國投、南京國信，共與58家單位和106名個人簽訂211份信托資產(chǎn)管理等合同，吸收資金16.03億。上述資金經(jīng)上海友聯(lián)決定，主要用于購買老三股和國債，以及支付委托理財(cái)本金和利息等，至案發(fā)，尚有8.27億沒有兌付。

　　9月20日，德隆系下屬伊斯蘭信托及楊汝臣、孫衛(wèi)、李河明、李水平、樊衛(wèi)東、趙凱、李軍、謝莘、梁麗萍等9名管理人員涉嫌非法吸收公眾存款一案在銀川市中級人民法院開庭審理。從2002年3月到2004年6月30日，在上海友聯(lián)管理研究中心的指使和操縱下，違反《信托投資公司資金信托管理辦法》中有關(guān)信托業(yè)務(wù)不得以任何方式對客戶承諾保底和固定收益率的規(guī)定，通過“委托資產(chǎn)管理合同、委托資金管理合同及委托國債管理合同”的形式，分別簽訂主合同和補(bǔ)充協(xié)議，在補(bǔ)充協(xié)議中以違法承諾保底和固定收益率為誘餌，非法開展信托業(yè)務(wù)。除此之外，其還向202家機(jī)構(gòu)和133名個人變相吸收資金29.84億元。上述資金轉(zhuǎn)入由上海友聯(lián)公司控股的重慶德恒證券，主要用于購買股票、國債。據(jù)了解，案發(fā)后未兌付資金本金高達(dá)15.75億余元。

　　9月22日，金新信托及何貴品、王宏、辛梅、唐明、逮曉紅、王甲、龐勇、于景海、韓軍、彭濤、王平等11名自然人被告因涉嫌非法吸收公眾存款罪，在烏魯木齊市中級人民法院開庭受審。自1997年1月至2004年8月，金新信托共計(jì)非法吸收公眾存款35265筆，金額為201.74億余元。僅2001年6月至2004年8月，金新信托受上海友聯(lián)指使，吸收公眾存款32244筆，金額為113.79億余元。主要用于新疆德隆和上海友聯(lián)炒作新疆屯河、沈陽合金、湘火炬股票和兌付客戶到期資金。在201.73億元中，機(jī)構(gòu)3599筆，金額174億元。自然人31666人次，金額28億元。其中以委托存款吸收資金2261筆，金額為117億元。以信托資產(chǎn)方式吸收資金161筆，金額2.03億元。以資產(chǎn)信托方式吸收資金31156筆，金額為50億元。以信托存款方式吸收資金6筆，金額為2.5億元。以無合同方式吸收資金661筆，金額為22億元。而在同期德恒證券等德隆系機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)入金新信托資金為154億元，而金新信托向德恒證券等德隆系機(jī)構(gòu)劃出資金為228億元。二者之差為74億元。金新信托在同期經(jīng)營虧損合計(jì)為17.5億元，根本沒有任何贏利。截止到2004年8月31日未兌付資金42.69億余元。

　　2005年9月30日，ST重實(shí)(000736)公布股份轉(zhuǎn)讓的提示性公告稱：9月29日，華融將其托管的中經(jīng)四通、重慶皇豐、上海萬浦、上海華岳所持有的公司社會法人股共3159.6萬股，占公司總股本的47.87%以及由此所衍生的所有股東權(quán)益轉(zhuǎn)讓給重慶渝富資產(chǎn)經(jīng)營管理有限公司，協(xié)議股份轉(zhuǎn)讓對價款總額為人民幣300萬元，本次股份轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)尚需獲得有關(guān)部門的批準(zhǔn)。

　　9月30日，屯河集團(tuán)、新疆德隆相繼解散，德隆早期成立的原烏魯木齊德隆房地產(chǎn)開發(fā)公司，當(dāng)初區(qū)區(qū)只有500萬元注冊資本的公司，卻一再為德隆的實(shí)業(yè)發(fā)展立下“卓著功勛”，雖然注冊資本膨脹了30倍，更名為新疆德隆房地產(chǎn)開發(fā)有限公司，但最終也難逃解散的命運(yùn)，員工被遣散。

　　德隆系金融機(jī)構(gòu)的樞紐友聯(lián)管理的刑事官本司，將在武漢開庭。友聯(lián)的關(guān)鍵執(zhí)委都將在武漢受審。與上海友聯(lián)一起集體開庭的還有三家企業(yè)，分別為新疆德隆、德隆國際以及中企東方，人稱受審“四君子”。“四君子”的案件將在10月開庭。“四君子”案件涉及到8個自然人，除了唐萬新之外，還有楊力、王恩奎、董公元以及李強(qiáng)等。在德隆系龐大的刑事案件當(dāng)中，被公訴機(jī)關(guān)以非法吸收公眾存款罪起訴的涉案資金高達(dá)406億元，涉案的德隆人員有70多人。恒信證券也將于近期在武漢開庭，恒信證券涉及的委托理財(cái)金額已經(jīng)超過50多億元。

　　德隆的“靈魂人物”唐萬新可能涉嫌三項(xiàng)罪名：非法吸收公眾存款罪、非法經(jīng)營罪以及操縱證券市場罪。

　　“但凡拿我們的生命去賭的，一定是最精彩的。”在最后關(guān)頭，唐萬新肯定記得說這話的忐忑與苦痛。唐萬新第二次回國，面對公安人員的回答是：“我決定回來就有進(jìn)去的準(zhǔn)備”。

　　唐萬新身上的人格魅力非同小可，他的確是一位雷厲風(fēng)行、堅(jiān)韌不拔、霸氣十足、紀(jì)律嚴(yán)格、賞罰分明的領(lǐng)袖。

　　唐萬新的膽識、睿智和決斷無可非議，但是，德隆的倒下及唐萬新的失敗就在于太崇尚個人魅力，而忽視外部環(huán)境的變化、團(tuán)隊(duì)的智慧和執(zhí)行力。在我們眼中，杰克·韋爾奇遠(yuǎn)遠(yuǎn)比GE重要，實(shí)際上，杰克·韋爾奇是什么？只是GE歷史長河中的一朵精彩的浪花而已。杰克·韋爾奇的偉大之處在于能利用自己的領(lǐng)導(dǎo)才能激勵整個企業(yè)的能力提升。無論是他的群策群力、破壞性創(chuàng)造，還是他的六個西格瑪，他所做的結(jié)果不是為了自己的權(quán)威與權(quán)力，而是如何組織和管理團(tuán)隊(duì)，創(chuàng)造團(tuán)隊(duì)能力，歸避團(tuán)隊(duì)風(fēng)險(xiǎn)，讓團(tuán)隊(duì)發(fā)揮最大的效能。

　　中國民營企業(yè)總是把企業(yè)的能力等同于企業(yè)家個人的能力。民營企業(yè)面臨的最主要矛盾就是“以老板為驅(qū)動力”的機(jī)會型發(fā)展與“以制度和文化為驅(qū)動力”的戰(zhàn)略型發(fā)展之間的矛盾，即企業(yè)家個人引導(dǎo)的企業(yè)，還是企業(yè)能力牽引企業(yè)之間的矛盾，或者說民營企業(yè)在持續(xù)發(fā)展問題上的困惑，是依靠某個人獲得繁榮，還是依靠制度、戰(zhàn)略管理、贏利模式和企業(yè)文化獲得持續(xù)增長？企業(yè)家個人最終將會逝去，可問題的關(guān)鍵是企業(yè)該如何繼續(xù)！

　　我們從德隆經(jīng)營行蹤無定的延伸和遷移中，辨識出曾在魯迅《野草》里晃動過的身影：“那不斷的疑，不斷地舍，又不斷地前行，始終在否定自身中尋找可靠的價值，即使因此而陷入新的困境之中也在所不辭”，或許德隆就是這樣一家民營企業(yè)。

　　評價德隆就是評價我們自己。20年來民營資本追逐利益最大化的想象力總令人驚嘆。研讀猶如過眼煙云的快速興起又頃刻崩潰的德隆類企業(yè)，無疑會使我們變得更加聰慧和理性，就不止悲嘆“德隆的命運(yùn)就是我們的警鐘”，進(jìn)而調(diào)整心態(tài)，從容而穩(wěn)健經(jīng)營企業(yè)，應(yīng)對市場競爭的挑戰(zhàn)。

　　人世間充滿喧嘩與騷動，一切盡在更迭、嬗替之中。不管是率先置疑，還是躊躇觀望，或者是因循遲緩，有一點(diǎn)感觸卻是大家不約而同的，即因“德隆事件”引發(fā)的觀念蛻變的速度之快，范圍之廣，程度之深，討論之激烈，是中國現(xiàn)代商業(yè)誕生以來從未有過的。正是在這種不確定與確定間，表層與深層間，德隆在不斷地遞進(jìn)與擴(kuò)張，演變與躍進(jìn)，制造與裂變，最終得來的卻是顛覆與警示。

　　一場危機(jī)引發(fā)唐萬新夢想的徹底破滅，其戰(zhàn)略理念、思維方式和管理模式奇特，但卻不失其真實(shí)，盡管這種真實(shí)性并不總是來自透徹的思考，而經(jīng)常是帶著震驚的印記，但最終因唐萬新的被捕而不完美傳達(dá)出來，這個困局暗示了一個超級企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人的心路歷程。

　　企業(yè)家膽敢花大量金錢做調(diào)研、聘請全世界最好的職業(yè)經(jīng)理人隊(duì)伍、買世界最貴的機(jī)器提升產(chǎn)品品質(zhì)的話，最優(yōu)秀的企業(yè)被最先淘汰。這就是自由競爭帶來的波爾法定律。

　　唐萬新和德隆作為在產(chǎn)融這個偉大的博弈場中的博弈者，既偉大又渺小，既高貴又卑賤，既聰慧又愚蠢。德隆誕生在新疆，使德隆往事成為一段值得向所有企業(yè)家講述的西域傳奇。

　　澎湃心潮無盡頭，德隆和唐萬新已經(jīng)成為新疆的一個標(biāo)記。新疆是一個有著太多混血和交融性的地方。新疆人是很大的一個概念，新疆人的性格是矛盾和復(fù)雜的，純樸、善良、熱情、勇敢、冒險(xiǎn)、仗義、開朗、狂羈，心胸開闊而又過于好面子，外表堅(jiān)強(qiáng)而內(nèi)心脆弱。雙重性格中夾雜著狂妄、懶散。德隆在新疆崛起是必然的，唐萬新使德隆抓住了一系列機(jī)會，兇猛無比，來去匆匆，毀滅無痕。這是不是缺乏文化底蘊(yùn)區(qū)域企業(yè)的特征？

　　往事并非如煙。人們在回憶中前行，回憶亦可能就是我們的現(xiàn)實(shí)。從1986年到2004年之間出現(xiàn)過的那個德隆的生命，真的如此短暫？德隆究竟對中國民營經(jīng)濟(jì)、