腐敗者美國總統VS王小石 股市博弈場天下一般黑

　　博弈是近兩年資本市場中用得最多的詞匯，那么什么才是真正的博弈，華爾街可以告訴我們一個真正的答案。

　　筆者有幸讀到《偉大的博弈》一書，該書講述的是美國股市350年的歷史，卻可以給中國股民大智慧。高速發展的中國畢竟有與過去的歷史不同的節奏，不同的機會，從這本書中，智者將得到進退的玄機。

　　真實的華爾街

　　真實的博弈場

　　華爾街的金融史有350多年。早在1791年，隨著合眾國銀行股票的發行，新生的美國就啟動了它的第一輪牛市。但是，監管落后、官員腐敗、投機盛行一直如影隨形。

　　事實上，從這本書里可以發現，每一個重大的監管措施和制度建設出臺，都是在巨大的災難發生以后，監管總是滯后的，美國股市發展的大部分時間里，是“道高一尺、魔高一丈”。在長達150年的歷史中，美國沒有調控貨幣政策的手段。這使得美國在歷史上經歷了比其他國家更為劇烈的經濟震蕩。1929年股災后，1933年美國才頒布《聯邦證券法》。紐約股票交易所于1964年才第一次建立了風險基金，旨在防止單一金融風險再次擴散為金融系統風險。進入20世紀20年代的紐約股票交易所，雖然已經成為了世界上最大的股票市場，但是就其制度和運行方式而言，卻和1817年它剛剛建立的時候沒有太大的差別。從本質上講，它仍然是一個私人俱樂部，其宗旨仍然是在為交易所的成員牟取利益，而不是保護公眾投資者的利益，“交易所想做什么就可以做什么”。隨著機構投資者力量的壯大，迫于其他市場的競爭壓力，紐約股票交易所最終于1975年才放棄了長達183年的固定傭金制。今天，你再也不能只交10%的保證金就買股票，你再也不能在股價下跌的時候賣空—而這些投機操作在1929年的股市中司空見慣。在1987年股市崩潰中，美國政府進行了積極干預，維護了市場的信心，減少了股災對經濟的危害，像1929年那樣的崩潰終于沒有發生，而在此前漫長的兩百年中，面對每一次金融危機，放任自流的思潮一直占據著上風。

　　看看美國歷史上這些法律、政策和監管措施的出臺的歷程，再看看中國證券市場發展的步伐，也許，在不滿和抱怨之外，也應該多一些寬容和耐心。

　　美國總統VS王小石

　　今天我們也許難以想象美國證券史上的腐敗程度。長期以來，股市為圈錢交易提供了最完美的平臺。在有關證券的法律法規嚴重缺失的當時，在股市中興風作浪的投機商無一例外地都豢養和控制著忠實于自己的法官，這些法官竭盡所能利用自己手中的權利來影響股票價格的漲落，為其各自主子的投機活動效力。事實上，股市投機者的博弈，在很大程度上變成了一場腐敗的立法官員競相定立和隨意篡改股市規則的游戲。股市上的多空決戰，不取決于資金實力與市場判斷，而是更多取決于莊家控制的官員們侵害公權的無恥程度和技巧高下。

　　有時候，投機者甚至賄賂了第一副總統和眾多國會議員，甚至有的副總統本人就是一個幕后投機者。議員們淪落為“兩邊通吃”的老鼠，如果兩邊支付的賄賂差不多，他們就收取全部賄賂，然后投“棄權”票。有時雙方用于賄賂法官的費用比法官帶給雙方的非法利益還高。紐約股票交易所的創始人之一、當時的聯邦政府財政部部長助理——威廉.杜爾就是美國股市的第一位著名的“莊家”，而后來成為美國副總統的伯爾，瞞天過海地打著為紐約市民提供生活用水的幌子，騙取了建立一家銀行的特許證。

　　以史為鑒，可以更好地認識今天和把握未來。是的，今天的中國股市，不理想的地方確實太多，股權分置、監管不力、王小石、圈錢……但是，股市本身就不是理想的，它的發展永遠只是趨于理想的過程，如我們人類進化的過程一樣。

　　大象