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原創 時謙
市場尋找方向的時候，總容易出一些幺蛾子！
9月15日晚間，半年內上漲近三倍的大黑馬——華自科技突然發布公告稱，全資子公司深圳市精實機電科技有限公司和寧德時代針對前期兩項中標訂單簽訂了《訂單變更協議》，因上述項目實施地變更、技術條件變化及精實機電產能檔期原因，上述兩項訂單需作調整。經雙方友好協商，上述兩項訂單取消，不再執行。精實機電繼續作為寧德時代的合格供應商，雙方可結合項目建設及交付情況繼續尋求合作。
一石激起千層浪。分析人士認為，此前華自科技上漲的最主要動力來自寧德時代的兩份合同。如今合同突然取消，對公司股價可能構成重大沖擊。比較有意思的是，與上述公告同時披露的還有一份可轉債轉股提示性公告，轉股價為9.25元，最新收盤價則高達32.74元。
近期，動力電池產業鏈有所升溫，特別是負極材料再度走高。而上游的鋰精礦于9月14日更是拍到了驚人的價格。在成本不斷走高的背景之下，企業的利潤在向上游集中。因此，對于資源的爭奪也激烈起來，據外媒報道，寧德時代、贛鋒鋰業和洛陽鉬業目前都在爭奪加拿大鋰業公司Millennial的股權。那么，在這種背景之下，電動車賽道是否能夠重振雄風呢？
突發大利空
中報顯示，華自科技的股東超過3.14萬，他們可能要慌了！
9月15日晚間，華自科技突然披露重大合同變更公告稱，近日，全資子公司深圳市精實機電科技有限公司和寧德時代針對前期兩項中標訂單簽訂了《訂單變更協議》，因上述項目實施地變更、技術條件變化及精實機電產能檔期原因，以上兩項訂單需作調整。經雙方友好協商，上述兩項訂單取消，不再執行。上述訂單涉及的雙方權利、義務關系終止，互不承擔違約責任。精實機電繼續作為寧德時代的合格供應商，雙方可結合項目建設及交付情況繼續尋求合作。
華自科技股份有限公司（以下簡稱“公司”）分別于2021年4月28日、5月18日披露了《關于子公司鋰電設備業務中標的公告》公告編號：2021-047、2021-051），全資子公司深圳市精實機電科技有限公司（以下簡稱“精實機電”）先后收到寧德時代新能源科技股份有限公司（以下簡稱“寧德時代”）定點性的中標通知，中標金額分別為2.3052億元（含稅）、2.5086億元（含稅）。
根據公告，本次訂單變更為雙方友好協商的結果，不會影響雙方其他訂單的正常履行和后續合作。上述中標訂單尚未正式履約，訂單變更不會影響公司及子公司的正常經營。然而，從該股的起漲點來看，正是從4月底開始，也就是上述中標公告披露之前不久。
分析人士認為，華自科技本輪估值的變化主要的驅動可能來自寧德時代的合同。華自科技此前也曾表示，部分交易軟件將公司納入“鋰電池”、“寧德時代概念”等熱點題材。公司過去一年一期鋰電池智能裝備業務占公司業務總收入比重不高。從這個層面來看，該公司的這份重大合同變更公告可能會給股價帶來較大沖擊。
更為重要的是，目前并不知道取消上述兩項訂單的動議來自何方。若來自寧德時代，可能也會給產業鏈的相關公司帶來估值上的壓力。
資料顯示，深圳市精實機電科技有限公司成立于1994年，座落于深圳市寶安區石巖鎮塘頭工業園，廠房面積15000平方米，是一家專業從事二次鋰電測試自動化設備、智能物流系統集成的研發設計、制作和銷售的國家高新技術企業。
值得一提的是，就在該華自科技發布上述變更公告的同時，也披露了一份可轉債轉股的提示公告。華自轉債的轉股時間為2021年9月22日至2027年3月11日，轉股價格為人民幣 9.25元/股。
資源爭奪戰打響
從寧德時代來看，該公司中報顯示，今年上半年，其動力電池業務毛利率出現了一定程度的下滑。若按照目前的資源價格，可以預期，三季度，該公司動力電池板塊的毛利率依然不會好轉。比亞迪也面臨著同樣的問題。因此，這些巨頭們也開始爭奪上游資源。
據彭博援引知情人士稱，寧德時代以3.77億加元（約2.98億美元）的價格向總部位于溫哥華的Millennial提出了收購要約。知情人士還表示，洛陽鉬業也考慮參與對Millennial的競購，但可能是和寧德時代聯合競購。
此前，Millennial曾在9月8日稱，公司收到了來自一家外國鋰電池制造商發出的每股3.85加元的非約束性收購要約，但并未點出這家公司的名稱。
7月份，贛鋒鋰業曾發布公告稱，公司將并購加拿大鋰業公司Millennial Lithium Corp，并且要約交易股價為每股3.6加元，交易金額不超過3.53億加元。9月8日，Millennial也在聲明中表示，已經通知贛鋒鋰業，認為新的收購要約更具優勢，并給予贛鋒鋰業在9月27日之前修改現有協議的時間。目前來看，還不知道最近誰能壓得這項資源。
資料顯示，Millennial主要從事收購、勘探及開發鋰礦業權，該公司旗下目前在阿根廷擁有兩個鹽湖項目有待開發或勘探，分別為Pastos Grandes鋰鹽湖項目以及Cauchari East鋰鹽湖項目，Millennial持有兩個項目100%權益。
鋰還能飛多久？
9月14日Pilbara完成第二次鋰精礦拍賣，本次拍賣價格最終落錘為2240美元。鋰精礦的價格可以說是拍出了新的歷史高度。
海通證券據此判斷，Pilbara拍賣價格對鋰價有著推波助瀾的作用。本次拍賣價格最終落錘為2240美元，據此推算，考慮海運費，鋰鹽生產成本為15萬元以上，考慮鋰鹽廠合理利潤，對應鋰價肯定上破20萬元。
然而，也有分析人士認為，這是一個很小的散單拍賣，總共成交額一個億。無數利益關聯方有動力去推升這種散單價格，其實參考意義并不大。
長江證券認為，這可能是澳洲礦山變更礦石定價模式的態度。此前礦石定價模式為根據國內鋰鹽價格&利潤分配比例來定價，最終結果是澳洲鋰礦僅僅占到利潤小頭，并且鋰礦的供需狀態對礦石定價幾乎沒有影響，礦價僅僅只是跟隨鋰價。拍賣制度的引入，意味著礦石的定價開始由供需主導，盡管大部分澳洲鋰礦的包銷協議仍然剩余一定有效年限，但鋰礦價格由鋰礦自身的供需來主導是大勢所趨。
事實上，9月15日，鋰礦表現就出現較大分化，贛鋒鋰業表現尚可，其他個股沖高回落占據多數，有部分個股甚至以綠盤收報。分析人士認為，分化可能才剛剛開始。
責任編輯：王涵
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