原標題：孫宏斌“還是”成了樂視網董事長 后賈躍亭時代樂視七子何去何從

　　今日，樂視網召開董事會，孫宏斌當選樂視網董事長。此前，孫宏斌在融創中國2016年業績發布會上提到，樂視的上市體系與非上市體系要做一個徹底的隔離。

　　賈躍亭一手打造的樂視生態圈，據說在孫宏斌看來能做好一個就不錯了。按照孫宏斌的想法，該賣的還是得賣。

　　而樂視生態危機正在蔓延，近日，樂視金融被曝出現兌付危機，有投資者在樂視金融購買的理財產品本應于7月13日到期，卻無法按時兌付。

　　易到被賣，樂視網易主，孫宏斌坐鎮的“新樂視體系”下，樂視體育、樂視金融、樂視致新……下一個被賣掉的會是誰？

　　樂視金融兌付危機是烏龍？
7月20日，有投資者稱其在樂視金融平臺上購買的理財產品本應于7月13日到期兌付，按照提現規則T+3，到賬時間應該在7月17日，遇到周末、節假日順期延后，截至2017年7月19日，并未收到兌付款項。

　　樂視金融客服給出的解釋是“第三方支付通道出了問題”。

　　聚金資本副總裁魏慶輝認為，一般情況下，就算是支付通道限額問題，也都是第二天，最多是第三天（交易日）就能到賬。

　　隨后證券時報記者向樂視金融相關負責人求證，該人士透露，目前已經全部兌付完畢，確實是延遲了小半天，造成了用戶的焦慮，但是有媒體根本不來求證，卻用遲遲不兌付或逾期不還來吸引眼球，對樂視金融傷害很大。樂視金融目前運營一切正常。

　　該人士還進一步表示，樂視金融起步較晚，但所幸一直走得比較穩健，之前一直被內部和媒體認為樂視金融發展太慢，但是目前看來，樂視金融走得慢也是一件好事，并沒有被樂視危機影響其正常運營，只是樂視負面輿情過大，也引起了用戶的恐慌，限制了樂視金融的發展。

　　證券時報記者還了解到，樂視金融在7月10日還被北京市工商行政管理局海淀分局列入經營異常名單，原因是未按規定期限公示年度報告。

　　作為樂視七子生態的金融生態載體，樂視金融還在今年5月22日變更了法人股東，由樂視控股變更為樂視投資管理（北京）有限公司。然而，樂視投資管理公司的5億股權已全部被法院凍結，并且被北京市高級人民法院和第三中級人民法院重復凍結。

　　此時的樂視金融正專注于平臺流動性管理，已然承受不起任何一個突然襲擊的輿論壓力。

　　那么，在孫宏斌帶領的新樂視體系下，賈躍亭的七大生態還能走多遠，又還能剩幾個？

　　樂視七大生態還剩下什么？

　　按賈躍亭的設計，樂視目前擁有內容、電視、手機、汽車、體育、金融、云七大生態，其中內容生態主要載體為樂視視頻、樂視影業，手機生態主要為樂視手機，汽車生態主要為樂視汽車，體育生態主要為樂視體育，互聯網金融生態主要為樂視金融，互聯網及云生態主要為樂視云，大屏生態主要為樂視致新（超級電視）。

　　關于樂視金融我們前面已經分析，接下來重點分析剩下的六大生態。

　　內容生態

　　對于樂視的內容生態，孫宏斌一直是看好的，其在7月17日樂視股東大會上提出：“樂視網、樂視影業肯定是沒問題的，但現在確實有些困難，我們再借點錢，資金不是問題。”并一再強調，樂視網、樂視致新和樂視影業的業務都是好的，資產重置的話就廢了。

　　根據樂視網2016年年報顯示，樂視網視頻網站的流量、覆蓋人數等各項關鍵指標穩定提升，2016年公司網站的日均UV（獨立訪客）超過8000萬，峰值接近11000萬，VV（視頻播放量）日均3.9億，峰值6.1億。

　　但是，在視頻行業，通常被列入第一陣營的，只有優酷、愛奇藝和騰訊視頻，而樂視視頻實際影響力最多排到第四名，這是令人尷尬的位置。

　　此外，在今年樂視控股轉讓易到控股權的同時，樂視視頻進行了一次大裁員，涉及過半員工，同時發展戰略不再是購買版權，而是轉向自制劇。此次調整意味著樂視視頻未來可能沒有更多資金購買大IP，對其發展更為不利。

　　手機生態

　　7月11日開始，樂視官方商城一度停售所有智能手機，當時樂視方面給出的解釋是暫時性缺貨，到7月15日部分產品才能重新恢復銷售。

　　自入股酷派、借助其產研、專利技術、供應鏈來打造自身開發式閉環的生態模式，這曾是賈躍亭完成樂視生態全球化落地的關鍵一環，如今看來，“樂視+酷派”并沒有生態化反，反而是呼吸困難。賈躍亭在今年5月份的股東大會上表示，樂視手機由于對流動性管理的預判不足，后期資金的跟進不謹慎，導致手機業務進入準休克狀態。

　　孫宏斌在公開場合多次表示，對于非上市業務體系，該賣的賣掉，而樂視手機既是他說的非上市業務體系，同時還是樂視資金危機的重災區。

　　大屏生態

　　樂視致新是樂視大屏生態中的重要一環，主要是樂視超級電視業務，其以“硬件免費”的模式贏得了大批用戶。但如果細看年報，這是一份典型的賠本賺吆喝的買賣。

　　根據樂視網年報顯示，樂視終端（主要是電視，手機還沒有計入）2014年至2016年的銷售收入分別為27.4億元、60.89億元、101.17億元，銷售收入雖然大幅增長，但是成本也在逐年增加，2014年至2016年樂視終端成本分別為40.92億元、81.86億元、139.58億元，

　　所以其毛虧損額也在逐年擴大， 3年分別為-13.52億元、-20.97億元、-38.52億元。

　　也就是說，這3年來，平均每100元銷售收入的獲得，都至少需要補貼30元左右，按照這個補貼率，賣得越多就虧得越多，最終還是會因為資金的問題玩不下去。

　　樂視致新2016年營業收入160.8億元，凈利潤虧損6.36億元，經營活動現金流量為-25.02億元。

　　體育生態

　　樂視危機持續發酵，作為樂視系較為優質板塊的樂視體育未能幸免。由于資金危機，2017年樂視體育先后丟掉了中超、亞足聯賽事、ATP等多項重要賽事版權，2017年決賽結束之后，樂視體育再無一線賽事版權。

　　此外，樂視體育還在今年裁員20%。對于樂視體育，在新任掌門人孫宏斌看來，“中超去年13.5億版權費，一共收了5000萬，虧了13個億，這就是神經病”。

　　云生態

　　2014年1月27日，樂視網與樂視控股雙方共同投資，正式成立“樂視云計算有限公司”，是國內首家由視頻網站獨立出來的云計算公司。樂視云目前包括視頻CDN（內容分發網絡）、行業云、生態云和視聯網等產品服務。

　　直觀來看一組數據：根據樂視網2016年年報顯示，樂視云2016年營業收入12.01億元，凈利潤為-1762萬元，經營活動現金流量為-4.7億元；2015年營業收入5.6億元，凈利潤虧損1億元，經營活動現金流為-1457.7萬元；2014年營業收入為1.3億元，凈利潤虧損3263萬元，經營活動現金流為-382萬元。

　　我們可以看出，樂視云連續三年虧損，且連續三年經營活動現金流為負，雖然營業收入在逐年增加，但是凈利潤卻并沒有改善。

　　網約車易到被轉讓后，樂視的汽車生態，目前只剩下樂視超級汽車。

　　7月17日在辭去包括樂視網董事長一切職務之后，在微博上轉了一組FF（Faraday Future）總部開會的現場照片，并表示：“變革百年汽車產業的夢想，只有懂得的人才懂。”或許，我們真的不懂賈躍亭為造車的“義無反顧”。

　　蔚來汽車董事長李斌曾經就國內初創車企的造車成本做過一個估算：自建生產線，需要耗費至少100億人民幣；只做產品研發與服務，生產環節與傳統車企合作，大概需要60億。

　　這還是基于中國勞動力市場的最低規格的推算。而賈躍亭今年1月接受媒體采訪時表示，自2013年樂視汽車項目立項至今，已經燒掉了150億人民幣資金。FF91還需要100億人民幣，才能大規模生產。

　　而如今，樂視汽車最需要的也是資金的支持，但問題是，還有誰會繼續投資這個深不見底的樂視汽車“坑”？

　　分析到這里，我們看到賈躍亭一手打造的七大生態圈，并沒有產生多大的生態反應，這七大子生態更像是彼此獨立的投資團隊，邏輯聯系并不緊密，生硬組合在一起所制造出的生態，業務單元之間相互借力有限，各自投入卻不計成本，才最終釀下樂視的資金危機。 

　　“后賈躍亭時代”的樂視網，七子生態何去何從？

　　據媒體報道稱，孫宏斌上任后將在樂視目前的核心資產——樂視網、樂視致新、樂視影業上發力，這被業內成為“新樂視體系”。

　　目前，新樂視體系下的高管人員已經到位，包括接任樂視網CEO的梁軍、樂視網首席營銷官張旻翚、樂視網市場傳播營銷高級副總裁任冠軍、從融創派駐到樂視的非獨立董事劉淑清、以及樂視影業的張昭。此次孫宏斌正式當選樂視網董事長后，樂視新高管團隊可謂搭建完成，該團隊將加速解決樂視上市公司體系與非上市公司體系之間的關聯交易等問題。

　　值得注意的是，樂視汽車業務將在新樂視體系中剝離。

　　可以佐證的是，一方面，在退出樂視網董事會并卸任全部職務后，賈躍亭對外稱將把精力全部放在汽車業務上；另一方面，在先后兩次的重要發布會上與樂視汽車劃清界限，很明顯，孫宏斌帶領下的“新樂視體系”將不包括汽車業務，賈躍亭一手打造的樂視生態圈，在孫宏斌看來，能做好一個就不錯了。還是那句話，該賣的還是得賣。