“王”退“郁”接 萬科股權結構懸念待解 

　　本報記者 張曉玲 深圳報道

　　這是一場遲來的交接。不過，也不算晚。

　　如果不是因為股權之爭，王石大概率會在此前的3月27日宣布退任萬科董事會主席，由郁亮接替。而現在，這個消息被推遲了三個月。

　　王石正式退休了。但萬科的股權之爭并未結束。董事會換屆選舉名單的公布，郁亮的接任，只是一個新的節點。萬科當前股權過度集中、寶能系的去留等問題，仍懸而未決。

　　對于萬科而言，綁定深鐵將為公司轉型和長遠發展創造條件，有望成為未來最大的城市運營商。

　　新一屆董事會候選名單出爐

　　6月21日，萬科和深鐵先后公告，萬科第十八屆董事會換屆選舉候選人名單出爐，王石不在其列。

　　“我在醞釀董事會換屆時，已決定不再作為萬科董事被提名。”王石表示，他將接力棒交給郁亮帶領下的團隊，并且相信這是最好的時候。

　　從名單看，萬科董事會延續了此前的11人格局。萬科現任管理層三人入選，分別為總裁郁亮、副總裁王文金、張旭；深鐵集團作為第一大股東，也有三人入選，分別為董事長林茂德、總經理肖民、財務總監陳賢軍；另有四名獨立董事和一名外部董事。

　　其中，獨董李強為前海金融控股有限公司董事長，前海金控是深圳前海管理局下屬公司；外部董事孫盛典為深圳市賽格集團董事長，賽格亦為深圳國企。值得關注的是，郁亮名字排在名單之首，按照以前萬科董事會換屆選舉的慣例，他大概率將是下一屆董事會主席。

　　深鐵的公告也意味深長：“希望萬科團隊在郁亮先生的帶領下，按照既定的戰略和運營機制，持續領跑房地產行業，創造優秀業績回報股東，回饋社會。”

　　換言之，郁亮將是未來萬科新一屆董事會和管理層的核心；而他的總裁之職，在相當長一段時間內或將兼任。據萬科內部人士介紹，目前，萬科經營管理實行四大區域副總裁輪值制，令郁亮可以騰出手來處理股權事件和更高層面的戰略事宜。

　　候選人名單中未出現第二大股東寶能系及其他股東的代表。21世紀經濟報道獲悉，截至目前，寶能、安邦均未提交候選人名單。

　　深鐵表示，在向萬科提交董事會監事會換屆臨時提案前，征求了萬科現有主要股東等各方意見。接近深鐵的人士透露，深鐵也已征求過寶能系的意見，其并未提出異議。

　　根據萬科公告，換屆選舉的臨時提案，將在十天后的6月30日提交股東大會表決。

　　某種程度上來說，這份名單的公布，是萬科新一屆董事會的第一次亮相。這也標志著，王石作為創始人，在萬科正式退休了。作為接任者的郁亮，早在2001年就是萬科總經理，是萬科的實際操盤運營者。他帶領萬科團隊，從2001年的31.7億元銷售增長到2016年的3647.7億元，15年間增長114倍。2016年，萬科躋身《財富》“世界500強”。

　　2011年，王石游學，郁亮從幕后走到臺前，更多地承擔了萬科形象代言人和掌舵者的角色，他在公司倡導樂跑和健康豐盛的文化，并主導推進了萬科城市配套服務商轉型和事業合伙人制度。

　　接近王石的人士向21世紀經濟報道表示，王石早已打算徹底去職萬科。退休后王石將主要精力放在公益事業，比如阿拉善SEE生態協會等。

　　萬科股權高度集中

　　董事會換屆趨于穩定之際，萬科股權結構過于集中的問題仍存。

　　歷史上，萬科多是混合所有制結構，但對于管理層而言，當前面對的是遠比華潤時代復雜的國資、民資、險資股東并存的局面。

　　股權之爭前，萬科股權過于分散，第一大股東華潤持股僅為15%左右，為險資增持提供了空間。

　　而當萬科股權已高度集中。在受讓恒大所持14.07%萬科A股份后，深鐵持股比例升至29.38%，寶能持股25.40%、安邦7.18%、萬科事業合伙人4.14%、萬科企業股中心2.98%、劉元生1.21%，再加上其他機構股東和H股，萬科A在市場中的流通盤估計只在10%左右。由于流通盤太少，在最新公布的MSCI指數中，有222家A股公司被納入其中，包括招商蛇口、保利地產、金地集團等地產股，而作為大盤藍籌股的萬科，卻沒有被納入。

　　“王石期待的是萬科保持混合所有制結構，但目前的這個架構，混合的特征是有了，但是缺乏流通，也就沒有活力”，萬科的一位機構股東認為，未來保持25%左右的流通盤，應該是比較好的狀況。

　　作為基石股東，深鐵已經承諾未來一年內會繼續持有萬科，并且在投入了600多億的資金和大量精力之后，深鐵會長期持有萬科并保持基石股東之位；萬科事業合伙人盈安合伙持股短期內也不會退出，因此萬科股權結構的變量，在于寶能系和安邦，尤其是寶能系。

　　易居研究院智庫中心總監嚴躍進認為，作為第二大股東，寶能系既未提名董事會候選人，說明他們想履行之前的承諾，做財務投資者，不干預公司的經營管理。從財務投資的角度而言，在所持股份解禁后，自然可以選擇退出。按照監管部門的要求，會是分批退出。這樣對市場造成的沖擊也不會太大。

　　另一種可能則是，寶能系會選擇長期持有萬科，作為第二大股東，它可以隨時行使自己的股東權利。

　　據接近寶能系的人士稱，數月前，姚振華曾要求寶能公司和前海人壽內部就股東權利等法律問題進行研究。不過，截至目前，寶能系未對萬科換屆選舉事宜進行表態，其下一步動作將如何，還存在不確定性。

　　未來，在解決了股權結構問題后，對于深圳市而言，萬科回歸國資體系將是一個利好。知情人士表示，深圳國資委有意打造國際一流的國有資本投資公司，已開展對標淡馬錫的頂層設計，如將萬科納入，將在很大程度上提升其所管理公司的市值。