光大證券：央企混改入佳境 再度聚焦中糧系

　　中糧系混改提速

　　中糧集團作為央企混改“6+1”第一批試點企業之一，新公布了2017 年混改整體方案，將在今年將著重針對旗下三家專業化公司中糧飼料、中糧酒業、中國茶葉進行混改，同時也將繼續推進體系下的其余公司深化混改。

　　中糧系將在2018年完成所有旗下公司的混改任務。至此，中糧系混改再次提速。

　　架構調整，資產整合

　　2016 年中糧對集團下屬業務做了資產整合，調整為18 家專業公司，整合大旗集中在糧油糖等業務相關的下屬公司，飲料、酒、地產、金控等相對比較獨立。陸續剝離了五谷道場、金帝等虧損資產，聚焦主業，突出核心產品。

　　深入混改，放大品牌

　　2016 年共完成旗下12 家公司混改，并對公司架構做了大幅調整，保證核心業務的國有資本掌控力。在去年重點混改的四家公司：中糧置地、中糧工科、中紡集團、中糧包裝來看，混改方式基本集中在資產注入、引入資金、員工持股這幾個方面。

　　再度聚焦中糧系

　　中糧大刀闊斧的混改力度，使得旗下公司業務更為清晰，實現產業整合、鏈條升級、結構調整。自2016 年正式啟動混改以來，中糧系成績顯著。

　　2016Q1-Q3 凈利潤為32.36 億元，打破了之前微利的情況。

　　中糧系共11 家上市公司平臺，其中A 股平臺上共有4 家：中糧生化（000930.SZ）、中糧糖業（600737.SH）、酒鬼酒（000799.SZ）及中糧地產（000031.SZ）。此次中糧集團混改提速，旗下四家A 股上市平臺值得深入關注。