熱點(diǎn)欄目資金流向千股千評(píng)個(gè)股診斷最新評(píng)級(jí)模擬交易客戶(hù)端

　　公司董秘張?zhí)乇硎荆�收�?gòu)花兒影視一定程度上能緩解現(xiàn)金流規(guī)模小，未來(lái)或優(yōu)先考慮樂(lè)視影業(yè)在內(nèi)地或香港IPO

　　■本報(bào)記者 賈 麗

　　日前，股價(jià)正在一路高歌的樂(lè)視網(wǎng)突然遭遇緊急臨時(shí)停牌。一個(gè)16億元并購(gòu)交易，將樂(lè)視網(wǎng)置于種種質(zhì)疑聲中。

　　10月11日，樂(lè)視網(wǎng)被媒體直指其公布的16億元重組草案出現(xiàn)數(shù)據(jù)錯(cuò)誤，樂(lè)視網(wǎng)臨時(shí)停牌。10月13日，樂(lè)視網(wǎng)發(fā)布澄清公告稱(chēng)，公司經(jīng)自查對(duì)11處錯(cuò)誤進(jìn)行了修改，股票將于14日開(kāi)市起復(fù)牌。

　　10月13日，樂(lè)視網(wǎng)COO劉弘[微博]在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)，對(duì)草案中的數(shù)據(jù)問(wèn)題作出正式回應(yīng)：“樂(lè)視網(wǎng)對(duì)花兒影視收購(gòu)在一月內(nèi)敲定，方案較為復(fù)雜，重組項(xiàng)目組工作人員在工作中出現(xiàn)了數(shù)據(jù)錄入失誤和數(shù)據(jù)審核疏忽。”與此同時(shí)，對(duì)于業(yè)界對(duì)此次收購(gòu)高溢價(jià)的質(zhì)疑，董秘張?zhí)鼗貜?fù)稱(chēng)，溢價(jià)并不高。

　　方案敲定太急引用數(shù)據(jù)出錯(cuò)

　　樂(lè)視網(wǎng)于9月30日公布了重組方案，擬以16億元的估值將花兒影視文化有限公司與樂(lè)視新媒體文化有限公司收入旗下。方案公布后，自10月8日起樂(lè)視網(wǎng)連續(xù)三個(gè)交易日出現(xiàn)漲停。

　　然而時(shí)隔數(shù)日，因“數(shù)據(jù)前后不一”樂(lè)視網(wǎng)遭遇臨時(shí)停牌。10月13日下午，樂(lè)視網(wǎng)發(fā)布澄清公告稱(chēng)，公司對(duì)重組報(bào)告書(shū)中媒體已發(fā)現(xiàn)的和公司經(jīng)自查發(fā)現(xiàn)的共計(jì)11處錯(cuò)誤進(jìn)行了修改。公司股票將于14日開(kāi)市起復(fù)牌。

　　媒體報(bào)道指出，樂(lè)視網(wǎng)收購(gòu)資產(chǎn)重組草案存在數(shù)據(jù)錯(cuò)誤。草案中顯示，花兒影視2013年1月至6月向前五大客戶(hù)合計(jì)銷(xiāo)售金額926.20萬(wàn)元，但該數(shù)據(jù)與其2013年上半年前五大客戶(hù)列表中的合計(jì)金額13062.33萬(wàn)元相差13倍。

　　同時(shí)，2013年前五大客戶(hù)中三四名順序也出現(xiàn)顛倒：銷(xiāo)售額為2776.25萬(wàn)元的深圳廣播電影電視集團(tuán)在于銷(xiāo)售額為2773.75萬(wàn)元的上海東方傳媒集團(tuán)有限公司之后。此外，花兒影視2012年度凈利潤(rùn)數(shù)據(jù)也出現(xiàn)混亂。

　　對(duì)此，樂(lè)視網(wǎng)解釋稱(chēng)，因公司重組項(xiàng)目提交重組報(bào)告書(shū)草案時(shí)間緊迫、工作量大，重組項(xiàng)目組工作人員出現(xiàn)工作疏忽。

　　據(jù)消息人士透露，樂(lè)視網(wǎng)并不是此次對(duì)花兒影視唯一感興趣的收購(gòu)方，萬(wàn)達(dá)曾為收購(gòu)花兒影視意向方之一，雙方曾就收購(gòu)相關(guān)細(xì)則進(jìn)入深度商討階段，然而最終因不明原因無(wú)疾而終。此次樂(lè)視網(wǎng)對(duì)花兒影視的收購(gòu)?fù)ㄟ^(guò)雙方前期接觸后，僅在一個(gè)月之內(nèi)敲定，時(shí)間較為緊迫。

　　更正后，花兒影視2013年1月-6月向前五大客戶(hù)合計(jì)銷(xiāo)售金額1.31億元，占上半年銷(xiāo)售總額的80.54%。此外，公司還對(duì)產(chǎn)品毛利率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)中，關(guān)于毛利率相關(guān)指標(biāo)錄入、上市公司和樂(lè)視新媒體主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)對(duì)比等章節(jié)中的錯(cuò)誤進(jìn)行了修改。

　　劉弘透露，為保證穩(wěn)定性，在樂(lè)視網(wǎng)與花兒影視達(dá)成收購(gòu)之前，鄭曉龍已與花兒簽訂八年的綁定協(xié)議，

　　解釋高溢價(jià)

　　不僅在數(shù)據(jù)上出現(xiàn)波折，這筆近16億元高溢價(jià)的并購(gòu)一度引發(fā)輿論的質(zhì)疑。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，按收益法評(píng)估，花兒影視100%股權(quán)價(jià)值達(dá)9億元，較其合并報(bào)表凈資產(chǎn)賬面值增值79885.13萬(wàn)元，增值率高達(dá)761.66%，有些昂貴。此次收購(gòu)，樂(lè)視網(wǎng)擬以6.3億元的股票與2.7億元現(xiàn)金的方式完成。樂(lè)視網(wǎng)將獲得1.28億元現(xiàn)金流。

　　對(duì)于業(yè)界對(duì)高溢價(jià)收購(gòu)的質(zhì)疑，董秘張?zhí)馗嬖V記者：“溢價(jià)并不高，鑒于開(kāi)拓融資渠道，本次通過(guò)對(duì)樂(lè)視新媒體的收購(gòu)，對(duì)大規(guī)模采購(gòu)版權(quán)進(jìn)行支撐，一定程度上解決了市場(chǎng)可能擔(dān)心的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)和現(xiàn)金流問(wèn)題。”

　　資料顯示，樂(lè)視新媒體是今年9月12日由樂(lè)視控股發(fā)起設(shè)立的，樂(lè)視控股實(shí)際控制人為樂(lè)視網(wǎng)董事長(zhǎng)賈躍亭。

　　9月18日，樂(lè)視新媒體通過(guò)股東大會(huì)決議，決定將注冊(cè)資本自100萬(wàn)元增加至3億元，其中樂(lè)視控股出資1.6億元，紅土創(chuàng)投出資1.38億元，樂(lè)視網(wǎng)出資150萬(wàn)元。而通過(guò)此次收購(gòu)，該公司分別是向樂(lè)視控股支付542.78萬(wàn)股，向紅土創(chuàng)投支付466.7萬(wàn)股。

　　表面上，從本次交易來(lái)看，雖然增發(fā)收購(gòu)花兒影視稀釋了股權(quán)，但因?yàn)樽⑷胭Z躍亭控制的樂(lè)視新媒體，樂(lè)視網(wǎng)大股東賈躍亭控股地位將不會(huì)改變。

　　樂(lè)視網(wǎng)在重大利好消息發(fā)布之前的一系列操作，更是被業(yè)內(nèi)質(zhì)疑有內(nèi)幕交易的嫌疑。

　　劉弘表示：“公司目前資產(chǎn)負(fù)債率較高，現(xiàn)金儲(chǔ)備較少且短期內(nèi)融資渠道有限，本次收購(gòu)有利于補(bǔ)充資金流。內(nèi)幕交易無(wú)從說(shuō)起，此前公司購(gòu)入樂(lè)視新媒體相當(dāng)于大股東購(gòu)入部分股權(quán)，大股東承諾將本次注資認(rèn)購(gòu)的股權(quán)鎖定三年。而三年后的股價(jià)已是大不相同。”

　　而對(duì)于樂(lè)視新媒體運(yùn)營(yíng)體系的空白，張?zhí)馗嬖V記者：“新媒體運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)于2013年下半年組建，目前主要工作集中在優(yōu)質(zhì)電視劇的信息搜集、篩選、評(píng)審及談判階段。”

　　考慮樂(lè)視影業(yè)IPO

　　在樂(lè)視網(wǎng)的生態(tài)鏈條和版圖中，樂(lè)視網(wǎng)兄弟公司樂(lè)視影業(yè)一直以來(lái)承擔(dān)電影的制作方和供應(yīng)商的任務(wù)。然而此次賈躍亭對(duì)樂(lè)視新媒體的收購(gòu)，成為樂(lè)視網(wǎng)在文化影視產(chǎn)業(yè)板塊中的又一焦點(diǎn)。

　　然而樂(lè)視新媒體在樂(lè)視版圖中上演怎樣的角色？與樂(lè)視影業(yè)，又各自有著怎樣的發(fā)展路徑？

　　劉弘認(rèn)為，樂(lè)視影業(yè)作為樂(lè)視網(wǎng)的兄弟公司，主要是從事電影的投資和發(fā)行業(yè)務(wù)，可以為樂(lè)視網(wǎng)帶來(lái)電影網(wǎng)絡(luò)版權(quán)的資源支持。樂(lè)視網(wǎng)的龐大用戶(hù)規(guī)模和巨大流量可以支持?jǐn)?shù)據(jù)挖掘和分析，樂(lè)視網(wǎng)通過(guò)花兒影視未來(lái)將搶占精品劇60%的市場(chǎng)份額。

　　樂(lè)視影業(yè)是樂(lè)視網(wǎng)兄弟公司，而并購(gòu)?fù)瓿珊蠡▋河耙晫⒊蔀樯鲜泄�司全資子公司。

　　張?zhí)馗嬖V記者：“未來(lái)樂(lè)視影業(yè)將與樂(lè)視新媒體在定位上有所區(qū)別，樂(lè)視影業(yè)是獨(dú)立于樂(lè)視網(wǎng)的公司，按照公司規(guī)劃未來(lái)或優(yōu)先考慮IPO，上市地點(diǎn)在香港、內(nèi)地均有可能。”

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