□本報記者 蔡宗琦

　　在經過三年的技術準備和方案論證后，證監會13日宣布上市公司并購重組審核分道制方案已經成熟，將按照“先分后合、一票否決、差別審核”原則，由證券交易所、證監局、證券業協會及財務顧問分別對上市公司合規情況、中介機構職業能力、產業政策及交易類型三項進行評價，按評價匯總結果將并購重組申請劃入豁免/快速、正常、審慎三條審核通道。其中，符合有關條件的企業申請將進入豁免/快速通道，不涉及發行股份的項目將豁免審核，由證監會直接核準。分道制將于10月8日起實施，目前在審的50余單項目將依照老辦法審核。

　　部分并購申請豁免審核

　　所謂分道制，是指證監會對并購重組行政許可申請審核時，依據財務顧問的執業能力、上市公司規范運作和誠信狀況、產業政策和交易類型的不同，實行差異化的審核制度安排。其中，對于符合標準的并購申請實行豁免審核或快速審核。

　　證監會有關部門負責人13日在新聞通氣會上介紹，近日，滬深交易所根據上市公司信息披露考核評價辦法，結合證監局日常監管意見，完成了上市公司信息披露和規范運作水平的評價。證券業協會公布了財務顧問執行質量評價方案，2012年度的該評價工作即將完成。上述兩項評價結果均為A類，且重組項目屬于國務院及工信部確立的“汽車、鋼鐵、水泥、船舶、電解鋁、稀土、電子信息、醫藥、農業產業化龍頭企業”等九大推進兼并重組重點行業，交易類型屬于同行業或上下游并購、不構成借殼上市的，將進入豁免/快速審核通道。

　　他同時強調，在放松管制的同時，證監會將強化事中、事后監管，對披露文件中存在的虛假記載、誤導性陳述和重大遺漏問題，將視情節輕重采取行政監管措施或移交稽查。

　　按照分道制方案，未來除部分項目將享受豁免/快速審核外，還有一些項目將被納入審慎通道，將綜合考慮誠信狀況等因素，審慎審核申請人提出的并購重組申請，必要時加大核查力度。進入正常通道的項目將按照現有流程審核。

　　證監會表示，下一步將視實施進展情況不斷完善分道制方案，根據有關部門制定的推進兼并重組重點行業，動態調整支持的行業類型，逐步擴大進入豁免/快速通道的項目范圍。

　　促進并購市場活躍

　　投行人士表示，豁免/快速通道實施后并購重組將更具吸引力，有利于并購市場活躍。分道制將鼓勵好企業和好投行，有利于資本市場各方遵守規則。

　　市場人士指出，并購重組這一企業重大事項，證監會提出豁免審核，是行政審批制度改革的重要一步。

　　證監會有關部門負責人表示，分道制的推出與IPO無關。實施分道制是證監會加大行政審批制度改革力度，切實將監管重心從事前審核向事中、事后監管轉移的重要舉措，也是證監會落實國務院意見，規范推進資本市場并購重組市場化改革的十項重點工作之一，意義重大。

　　一是制度與產業政策掛鉤，體現加快推進重點行業企業兼并重組的政策導向，更好服務于國民經濟“轉方式、調結構”；二是與上市公司規范運作水平掛鉤，體現分類監管、扶優限劣的理念；三是與中介機構的執業質量掛鉤，強化市場激勵約束機制；四是有效提升上市公司監管的標準化、合理性和一致性水平，并為證監會下一步行政許可改革夯實基礎。

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