本報記者 陳凈

　　圍繞三一重工[微博]的各種“門”一刻也未消停。三一重工[微博]日前發布的2013年一季報顯示，三一以15.72億元的凈利潤躍居行業之首，率先實現“逆襲”。

　　成績亮眼，但也“可疑”。有媒體報道稱，疑點有二，一是2012年海外營收超常規增長，二是2013年第一季度應收賬款異常增長。報道一出，“業績門”再將三一推上風口浪尖。

　　到底是什么疑點？這些懷疑是否合理，昨日，記者采訪了三一集團相關人士，該人士對記者表示，對于這些疑點，我們已經有了充分回應，目前沒有新的回應。

　　海外運營現狀成謎

　　海外營業收入無疑是其年報的一大亮點，但也成為爭論的焦點。2012年度，三一重工國際市場收入由34.25億元飆升至87.40億元，同比增長155.18%。據三一董秘肖友良介紹，7.40億元是三一重工對普茨邁斯特首次財務并表后的營收數據。“2012年，普茨邁斯特營業收入同比增長30%，利潤大幅增長。”

　　對這一說法，有分析人士對記者表示，同樣是在這份年報中，2012年其業務量持續下降，工程機械產品銷售44299臺，同比下降11.62%，尤其是庫存量暴增40.72%。對于庫存量的暴增，三一重工給出的解釋是“收購普斯邁斯特所致”，這顯然與肖友良所說的“普茨邁斯特營收、利潤大幅增長”的說法有出入。

　　普茨邁斯特運營到底如何？三一方面表示，經濟危機影響兩年后，普茨邁斯特已經首次實現明顯增長。但也有分析指出，三一重工在2012年營收比2011年只是下降了7.77%，但是凈利潤卻下滑了34%，遠超過營收下滑幅度，毛利率和凈利潤率分別下滑4.73和5.6個百分點，顯然，營收增長與利潤增長，尚差一點距離。

　　銷售策略再次激進？

　　應收賬款算是工程機械行業的一個老問題。在三一重工同時公布的2012年年報和2013年一季報中的應收賬款，也讓很多行業人士驚呼“看不懂”：2013年1-3月，三一重工第一季度應收賬款為225億元，與去年期末相比，增加了75億元，這也就意味著，在第一季度112億收入中，有75億元，即將近67%的收入并未收到貨款。

　　應收賬款背后牽連的是公司財務狀況。據三一重工2011年9月在香港聯交所披露的信息顯示，其2010年融資租賃的比例約為10%，若按此數據推算，在2013年的第一季度，三一重工真正落袋的現金收入不足30%。對此，董秘肖友良解釋稱，因為季節性規律影響，各年度第一季度應收賬款均會有較大幅度增長，在第四季度應收賬款將大幅減少。

　　但這一解釋并不讓人滿意，有分析認為，與同行業企業規模大致相同的中聯重科及徐工機械(不到15%)相比，三一重工的應收賬款增幅依舊偏高。

　　其實，更加值得警惕的是，應收賬款背后的激進銷售策略。在經過上一輪的“非理性競爭”，機械工程行業似乎開始新一輪惡性競爭。中國工程機械協會會長祈俊此前表示，“零首付”、“變相降價”等手段，會損害和透支企業的長期發展潛能，這是整個行業都不愿意看到的。

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