同為A股和H股的北辰實業，24日下午H股停牌，而A股卻正常交易

　　理財周報特約記者 張偉湘／文

　　24日上午10點，湖南省長沙市國土資源局交易大廳里一片歡騰。北辰實業(601588)聯手北京城市開發集團創造了中國地王的新紀錄：92億元。

　　對應到證券市場直接影響的是，H股因重大事項在24日下午停牌，而A股卻是正常交易。正式因為這種信息披露差異，有嗅覺靈敏的機構從24日13時開始瘋狂掃貨。

　　13：33分，第一筆大單出現，成交667萬股；14：31分，成交708萬股，14：32分，成交255萬股，14：33分，成交860萬股，14：34分，成交407萬股，14：59分，成交451萬股。13時至15時，成交量達8000萬股，并直接把價格封至漲停。

　　第二天，北辰實業亦在滬市宣布停牌，以發布消息。

　　而兩市也對北辰實業予以積極回應，一連三日，其H股從5.45港元飆升至6.15港元。而A股截至7月26日，收盤價報14.01元,成為僅次于“5.30”和“6.30”之后的第三高點。

　　H股14時33分發布買地消息

　　根據最新的成交比例分析資料，共計44312849股的買盤出現在12.93元的價位上。而這個價位，正是7月24日北辰實業的收盤價。

　　根據香港聯交所發布的公告顯示，北辰實業H股是在7月24日14時33分宣布停牌發布買地消息的。而滬市的收市時間是15時。

　　就在這短短的三十分鐘里，巨大的買盤消化了他們所掌握的信息，果斷地下單了。

　　第二天上午滬市開盤時，許多消息并不靈通的股民才知道，原來北辰實業要在滬市停牌發布消息。此時，他們面對的已是13.60元的開盤價。

　　兩市停牌為何現時間差？

　　為什么同樣的北辰實業，只因上市地點不同，停牌發布消息就出現整整一天的時間差呢？

　　這不僅僅是因為高達92億元的天價地塊，而是因為收購公司對款項的負擔額超過了香港法律規定的上限，在此情形下，上市公司必須以最快的速度向投資者說明。

　　據透露，北辰實業完成交易所必須的條件首先是全額支付地價款，其次是地塊的使用權移交給合資公司。同時，北辰實業、北京城市開發集團和長沙市國土資源局將訂立國有土地使用權出讓合同。收購的價款，除了公司自有資金外，將來自銀行的貸款。

　　資料顯示，北辰實業和北京城市開發集團合資企業對有關成交價款的總承擔額，預計將超過25%，但低于100%。

　　25%，已經是香港聯交所規定必須披露交易詳情的臨界線。

　　股價一跌二升未達預期？

　　但是，如果仔細分析一下北辰實業近一周來的股價波動，投資者也許會發現：在大盤許多藍籌股、績優股甚至ST股都獲得高達40%的漲幅時，北辰實業約33%的漲幅其實并不算十分“出彩”。

　　北辰實業這次上漲行情的發動是在7月20日，據上海證交所數據顯示， 7月20日，北辰實業的開盤價是10.3元，至7月25日，其收盤價為13.31元，一共成交39929.29萬股，成交金額為491620.86萬元。

　　7月23日，市場似乎已感覺到北辰實業即將出現的涌動，當天，北辰實業開盤報11.42元，收盤報11.75元。漲5%。7月24日，重大買地消息傳來，北辰實業在11.76元的開盤價上，一路漲至收盤時的12.93元。升幅達9.87%！其當天的成交量急劇放大，幾乎達到了周成交量的1/3強，為1173.16萬股，成交金額147330.63萬元。

　　即使與其他地產股相比，北辰實業的漲幅也顯得有些滯后，7月24日，深滬兩市共有20只

　　遲來的漲幅終于在7月26日有了回應。當天，北辰實業以13.4元開盤,14.01元收盤。漲幅達5.26%。此高點僅次于“5.30”和“6.30”的高點。

　　北辰實業并不淋漓的漲幅和后來的微幅回調，究竟是繼續大漲前的蓄勢，還是反映市場對北辰實業的股價預期藏有隱憂？

　　后市仍有多空博弈

　　完成92億元的天價收購，并不是一件輕松的事。圍繞著這一收購過程展開的多空爭奪，必將存在變數。

　　根據聯合投標協議，北辰實業已為其和北京城市開發集團支付10億元作為按金，這筆款項將被視為有關地價的部分付款。根據投標后簽定的成交確認書和付款協議，首期付款將達到地價款總額的70%，并需在成交確認書簽定后10日內支付。整個收購將于2008年8月31日之前完成，除首期款項外，有關地價的余款和稅款將在2008年8月31日或之前分期付清。

　　資金支付過程的順利與否，是股價的一大變數。

　　而股價更多的變數來自北辰實業本身的概念。

　　看多者認為，該股除了受益人民幣升值之外，還有重要的一點就是在臨近北京奧運會一周年之際，奧運板塊極有可能提前引來大資金關注，作為奧運地產龍頭，具備著較大的想象空間！另外，與萬科A類似的是，該股屬于中盤股，適合大資金的進出，更容易得到主力資金的青睞。

　　在人民幣升值過程中，作為本幣資產的地產以及地產股將成為證券市場備受關注的品種，其間可能出現5倍甚至10倍的升幅。北辰實業現有物業資產主要集中于亞運村附近，屬于北京市區內一個比較特殊的區域，在2008年該區域是重要的奧運媒體村，所持物業的升值潛力巨大。目前，公司在該地區持有物業的建筑面積約47萬平方米，賬面價值僅12億元，如按照市場價重估，這部分物業的價值達43億元，每股凈資產有望提升到3. 67元。業內人士介紹稱，2008年前，通過開發建設，北辰實業在上述地區的物業持有面積將達到113萬平方米，市場價值80億元左右，每股凈資產有望升至5元以上。而目前北辰實業又介入外地的地產，更增添了上漲動力。

　　而看空者則認為，近期北辰實業已透支了未來的利好，在地產板塊不能維持強勁上升勢頭的大前提下，大幅回調隨時可能發生。

　　事件背景：

　　北辰實業初現京外擴展大手筆

　　北辰92億拿下中國新“地王”