理財周報記者 江勛／文

　　截至7月25日，如果在5月30日大盤暴跌后的振蕩整理行情中，敢于跟著嘉寶集團、韶能股份、江山股份、張江高科的高管群逆勢抄底他們自家的股票，可以贏得不錯的收益；不過，如果尾隨兩面針的眾多高管建倉兩面針的股票，現在就被小小的套住了。

　　逆勢抄底嘉寶集團高管奪冠

　　我們統計了5月30日以來部分上市公司高管買入自家股票的情況(見附表)，以總經理錢明領銜的嘉寶集團高管群輕輕松松的獲得了第一名，平均收益率接近60%(嘉寶集團今年上半年業績預增150%)。以董事長蔡建國帶頭的江山股份高管群排第二名，平均收益率為28%；韶能股份的高管群排第三名，收益率為26%。

　　而兩面針有7名高管買入自家股票，除了董事岳江抄底成功、收益率達23%外，其他6名高管都給套住了。兩面針業績今年中期業績預增超過了900%，在有基本面支持的情況下，該公司大多數高管買入自家股票還被套，應學習抄底經驗。

　　高管群看多可做中長線投資

　　其實，象兩面針、韶能股份、嘉寶集團、張江高科、嘉寶集團等公司，基本面都不錯，這些公司的高管群，在自家公司股票在二級市場上走勢不好時集體買入，炒作的因素應該不多，但意圖很明顯，就是要表明高管們一致看好公司未來的成長空間與盈利能力，要做長線投資，以增強投資者的信心。張江高科副總須超曾對記者表示，增持自家公司股票是長期的，源于看好公司發展前景。這就是說，投資者積極關注公司高管增持股的走勢，再結合技術面把握介入時機，可贏取一段不菲的收益。

　　而且，上市公司的高管買入自家公司股票后是不能做短線交易的，也就是說買入后6個月內不能賣出，即使可以賣了，每年也只能減持其賬戶中自家公司股票數量的25%。如果投資者看好這家公司，可以中場線持有，如果不看好，可以炒個短線，進出自由。與其跟著"帶頭大哥"之類的人瞎起哄，不如跟著上市公司的高管群賣他們自家的股票。

　　記者接觸了多家上市公司的高管，他們并不愿意買入自家公司股票，因為出售時限制條件太多，變現不方便。高管們集體增持自家公司股票，以看好公司前景居多。

　　綜合判斷謹防高管看空

　　對于投資者跟著高管買入股票，平安

證券的策略研究員李先明提醒說，需要考慮高管買進的股票數量以及他們是否有過減持行為。如果高管買入自家公司股票的數量太少，可能會有一定的偶然成分，特別是如果高管的親屬以幾手的數量買進，其中不確定性的因素更大，不排除有短線投機的性質，不能作為高管看好自家公司前景的充分理由。

　　另一方面，如果一部分高管增持自家公司股票，而前期或同期出現另外一些高管減持公司股票的行為，則存在兩類原因，一是高管們對自家公司前景有分歧；二是有短線操作、倉位回補。如海王生物雖然在6月下旬到7月上旬有高管增持行為，但6月8日時有兩位高管大量拋售，高管行動很可能隱含對公司價值判斷的分歧。

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