消息人士表示，內幕交易查處范圍還可能擴大

　　陸媛

　　是否放行廣發證券借殼方案，本周將成為考驗證監會打擊內幕交易決心的試金石。多位接受《第一財經日報》采訪的資深市場人士呼吁，不能輕易放行廣發證券借殼方案。但也有市場人士認為，鑒于目前A股券商借殼已成風潮，若能迅速有力查處廣發證券內幕交易案，則放行其借殼方案應是最優選擇。

　　借殼放行兩難

　　上周四，證監會宣布對廣發證券借殼S延邊路(000776.SZ)一事中涉及信息披露違規者進行行政處罰，也將部分當事人涉嫌內幕交易的線索證據移送公安機關，但并未表示，將在處罰或追究刑事責任之后，是否批準廣發證券借殼S延邊路的方案。了解廣發證券借殼方案進展的人士也一直表示還在等待審批中。

　　“批還是不批，這是整個廣發證券借殼案的關鍵，我們期待看到證監會能夠明確態度。”一家大型證券公司人士昨晚表示，“證監會應該徹底打擊內幕交易者，使得內幕交易者無法交易獲利，把他們打回原形！”

　　據消息人士昨日透露，證監會重組委早已批準廣發證券借殼方案，只是沒有下發最終批文。最近，許多S延邊路、遼寧成大(600739.SH)、吉林敖東(000623.SZ)的投資者在眾多證券論壇里要求放行借殼方案。上周，證監會處罰S延邊路和吉林敖東的消息已經導致了遼寧成大和吉林敖東的兩個跌停板。

　　“不放行廣發證券借殼方案，會給證監會帶來壓力。但是如果輕易放行了廣發證券借殼方案，最終會從大局上給整個市場造成負面影響。”一位接近廣發證券借殼決策一事的人士昨日向本報記者表示，“這會使大家認為違法違規成本很低。內幕交易者已經賺了幾個億，而行政處罰上限不過幾十萬。這不利于證券市場健康發展。”

　　一位監管部門人士表示，內幕交易很難取證和認定，這在實際的監管中造成了困惑，希望司法部門和公安部門一起協作，拿出內幕交易和操縱市場的認定細則來。

　　內幕交易還有誰？

　　就廣發證券借殼案如何認定內幕交易，一位消息人士昨日提出了自己的看法：“2006年6月5日S延邊路停牌，當時的確是還沒有最終確定借殼S延邊路、怎么借。之前廣發證券有很多借殼目標，S延邊路只是其中一個。如果說是內幕交易的話，那么不僅是前廣發證券總裁董正青的弟弟擁有內幕消息的渠道。因為不僅僅是他就能把股票炒起來，據我所知還是有其他人的。要說自己沒有泄漏內幕消息而不能判斷為內幕交易，那也是牽強的，因為兩個條件，一是買入時機恰逢其時，二是從該行為中獲利。”

　　廣發證券的地位也影響著監管層對券商借殼第一案例的態度。“我能夠理解監管部門對廣發證券的復雜感情。與中信證券不同，廣發證券是草根券商，是自己打拼發展壯大的。但是，只要證監會批準這一方案，這些內幕交易的股份就將合法了。”一位廣東金融界資深人士表達了對廣發證券借殼一事的感慨。

　　在中國逐步開放金融業的背景下，監管層的基本政策仍然是鼓勵券商在規范的基礎上做強做大。就在證監會考慮是否批準廣發證券借殼案的時候，一些證券公司下定了IPO上市的決心。“我們是一直傾向于IPO上市的。當時就認為借殼只是一個形式，并沒有券商真正盈利、公司治理結構的調整這些重大轉變。現在從廣發案例看來，券商借殼實在是環節復雜、存在內幕消息泄露的諸多可能性。據我所知，證監會機構部也是反對借殼上市的。”一位證券公司投行部門老總說。