專題：滬指重拾升勢收盤新高 能否開啟新一輪上漲？

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　　放量巨震！原因找到了

　　作者：牛仲逸 

　　今天市場最關心的是成交額。兩市全天成交額為13567億元，較昨日增加3666億元。

　　截至收盤，上證指數下跌1.91%，深證成指下跌2.4%，創業板指下跌2.51%。逾5000只個股下跌，超320只個股跌停。

　　記得2021年9月1日，A股突然放量，成交額達到1.71萬億元，較上一交易日增加近2300億元。

　　當時有機構測算，巨量資金主要來自三個渠道：1．結構性牛市吸引進來的資金，約占20%；2．場內機構調倉資金，約占30%；3．量化交易，約占50%。也就是在那天以后，市場對于量化交易的討論多了起來。

　　今天的巨量資金從何而來？市場人士分析，首先，一部分來自踏空資金回補倉位，最新數據顯示，27日，滬深兩市融資余額增加逾110億元，迎來“7連增”。其次，當前市場并不存在某種一致預期，吸引資金突然同時加倉，再結合今天流傳的多個“小作文”，應該和量化交易有很大關聯。

　　有篇“小作文”這樣解釋：今日市場大放量，或因券商通知量化可以正常交易，其中DMA業務恢復，大約3000億元-4000億元規模。多數量化的開放期都設在三月上旬，面臨一定的贖回壓力。今天為2月28日，在此時間點恢復，可能是為了提前消化震蕩拋壓。

　　今天盤中批量出現天地板，有漢馬科技、傲農生物、康尼機電（維權）、克勞斯、南方精工（維權）等。此前13連板的克來機電，今天放量跌停。

　　中字頭、高股息資產走勢相對較強，中國神華、長江電力、陜西煤業等個股上漲。

　　如何看待今日調整？盤中有分析師表示，一方面，市場反彈沒有結束，當前只是大幅獲利后的回踩消化，主要是兩個原因：一是反彈的核心原因（積極的宏觀政策導致經濟預期的修復以及流動性寬松下節前砍倉的資金回流）并沒有逆轉，二是行業板塊和個股輪動沒有完成。

　　另一方面，市場短期面臨震蕩，主要原因是積累了較大的漲幅，同時基本面修復有上限背景下，大規模增量資金很難持續流入。總之，不追漲殺跌，逢低配置低估值價值和績優成長。

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責任編輯：劉萬里 SF014