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　　來源：國泰君安

　　事件：據(jù)人社部7月28日消息，原中國聯(lián)通董事長劉烈宏被任命為國家數(shù)據(jù)局局長。數(shù)據(jù)要素體系建設(shè)有望進(jìn)入加速期。劉烈宏深耕數(shù)字經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域多年，曾在中電科、中國電子兩大央企任管理崗位，此后任職于中央網(wǎng)信辦、工信部和中國聯(lián)通。2023年3月提出組建國家數(shù)據(jù)局后，與數(shù)據(jù)確權(quán)和數(shù)據(jù)交易相關(guān)的頂層設(shè)計亟待完善。隨著國家數(shù)據(jù)局局長的到任，數(shù)據(jù)要素和數(shù)字經(jīng)濟(jì)規(guī)劃建設(shè)相關(guān)領(lǐng)域推進(jìn)力度有望加強，進(jìn)入密集催化期，看好數(shù)據(jù)要素相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈投資機會。

　　數(shù)據(jù)要素頂層設(shè)計有望加速完善，進(jìn)而推動數(shù)據(jù)交易體量放大。國家數(shù)據(jù)局和各地方數(shù)據(jù)管理機構(gòu)、數(shù)據(jù)交易所構(gòu)成我國數(shù)據(jù)要素的組織體系，“數(shù)據(jù)二十條”和各地方數(shù)據(jù)交易管理條例構(gòu)成我國數(shù)據(jù)要素的法規(guī)體系，各地方在推動本地公共數(shù)據(jù)流通交易上較為積極，相關(guān)舉措加速落地，2014年以來已成立40余家數(shù)據(jù)交易場所，其中廣東擬將數(shù)據(jù)要素納入GDP核算，2023年數(shù)據(jù)交易規(guī)模有望超50億元；北京規(guī)劃2030年數(shù)據(jù)要素市場規(guī)模達(dá)2000億元，并探索將國有企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)開發(fā)利用納入國有資產(chǎn)保值增值激勵機制。但當(dāng)前針對數(shù)據(jù)資產(chǎn)權(quán)屬認(rèn)定、隱私數(shù)據(jù)交易、數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表、數(shù)據(jù)稅收等事項的頂層設(shè)計仍待完善，數(shù)據(jù)局局長到任后相關(guān)法規(guī)的推進(jìn)或?qū)⑻崴佟?/p>

　　數(shù)據(jù)要素市場的構(gòu)建，將拉動數(shù)據(jù)資源體系和數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域投資。海量數(shù)據(jù)（維權(quán)）和豐富應(yīng)用場景是我國發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟(jì)的優(yōu)勢，據(jù)IDC統(tǒng)計，我國數(shù)據(jù)規(guī)模將從2021年的18.5ZB增長至2026年的56.2ZB，年復(fù)合增速達(dá)25%。但數(shù)據(jù)質(zhì)量的提升重于數(shù)據(jù)規(guī)模提升，生成式AI對高質(zhì)量數(shù)據(jù)的要求顯著提升，這也給國內(nèi)數(shù)據(jù)搜集、數(shù)據(jù)加工處理類公司帶來機遇；大體量數(shù)據(jù)要素市場的構(gòu)建將拉動算力及數(shù)據(jù)傳輸/存儲等數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施的需求，利好國內(nèi)數(shù)據(jù)中心/超算中心產(chǎn)業(yè)鏈。

　　數(shù)據(jù)要素市場的發(fā)展，需要實現(xiàn)關(guān)鍵數(shù)字技術(shù)的自主可控和保障數(shù)字安全。7月政治局會議提出要推動數(shù)字經(jīng)濟(jì)與先進(jìn)制造業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)深度融合，促進(jìn)人工智能安全發(fā)展。數(shù)字技術(shù)賦能實體經(jīng)濟(jì)的背后是一系列關(guān)鍵技術(shù)的攻關(guān)，要實現(xiàn)算力芯片/存儲芯片/半導(dǎo)體設(shè)備/新材料等關(guān)鍵硬件領(lǐng)域，操作系統(tǒng)/數(shù)據(jù)庫/工業(yè)軟件等基礎(chǔ)軟件領(lǐng)域，人工智能/空間計算/量子計算等前沿技術(shù)領(lǐng)域的自主可控，同時在數(shù)據(jù)流通交易的過程中需保障數(shù)據(jù)交易安全和交易過程的監(jiān)控，利好網(wǎng)絡(luò)/數(shù)據(jù)安全類公司。

　　投資建議：基礎(chǔ)制度的完善和流通體系的構(gòu)建催化數(shù)據(jù)要素產(chǎn)業(yè)鏈投資機會。推薦一：數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值提升下的運營商（中國聯(lián)通/中國移動/中國電信），數(shù)據(jù)服務(wù)商（太極股份/數(shù)字政通/深桑達(dá)A）；推薦二：數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施和關(guān)鍵數(shù)字技術(shù)的自主可控，看好基礎(chǔ)軟件和關(guān)鍵硬件（金山辦公/浪潮信息，受益中國軟件/中國長城/海光信息/海量數(shù)據(jù)）；推薦三：數(shù)據(jù)流通體系相關(guān)的數(shù)據(jù)確權(quán)、數(shù)據(jù)處理和數(shù)據(jù)安全等（奇安信/深信服，受益人民網(wǎng)/云賽智聯(lián)）。

　　風(fēng)險提示：數(shù)據(jù)要素相關(guān)政策出臺進(jìn)度低于市場預(yù)期。

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責(zé)任編輯：王旭