□本報記者 蔡宗琦(微博)

　　轉融通業務推出已“箭在弦上”。中國證券金融公司27日透露，“啟動轉融通試點的準備工作已基本就緒，推出轉融資和轉融券業務的條件基本成熟”。其中，轉融資規模可達750億元。轉融通業務開閘對證券行業的積極作用毋庸置疑。券商人士預測，轉融通業務開閘后融資融券業務空間巨大，全年兩融業務對行業收入的貢獻有望突破100億元。不過，初期或僅有數家券商有望獲得轉融通試點資格。

　　750億資金待入市

　　盡管證金公司并未透露轉融通推出的具體時間，但多位市場人士預計，準備就緒和基本成熟意味著轉融通業務推出在即。按目前證金公司75億元的注冊資金計算，預計其轉融資可達750億元，這在一定程度上將為市場持續注入流動性。不過，對于這一資金規模，也有券商認為暫時不會對兩融市場造成沖擊。

　　WIND數據顯示，截至7月26日，滬深兩市融資余額高達631億元，僅略微次于7月24日的歷史最高點。事實上，由于目前開展融資融券業務的券商只能動用自有資金，每家券商都在賬戶上撥付了大量預備資金供客戶隨時融入資金。其中，2010年率先獲得試點資格的11家券商的預備資金規模就已達700億元，兩年的試點中，先后數十家券商開展兩融業務，預備資金規模以千億計。券商人士透露，不少券商仍有大量沉淀資金趴在賬上待用，“如果自己的錢都花不完，又怎么可能多花利息去證金公司借錢？短期來看，轉融通推出對融資融券業務來說，最大的意義是賣空標的物的大大擴展。”

　　“錢景”誘人

　　雖然750億元資金入市暫時影響可能有限，但各家券商看好轉融通業務前景。分析人士認為，轉融通一旦推出，將對證券行業貢獻可觀業績。

　　從總量來看，方正證券(微博)在此前發布的研報中預計，2012全年整個行業融資融券業務收入有望突破100億元。目前，日本和中國臺灣地區證券市場的兩融交易額占比達到近20%，與此相比，A股融資融券業務剛剛起步，發展前景巨大；兩融業務的興起，也將為證券行業帶來巨額收入，自有資券供給能力雄厚的大型券商在面對不斷開發的客戶需求時更具有競爭力。

　　不過值得關注的是，目前開展融資融券業務的數十家券商中，初期或僅有數家獲得轉融通試點資格。“開展融資融券試點時，第一批只有6家券商，第二批只有5家，最后又加上14家券商，試點一段時間后才將融資融券業務轉常規。對于放大賣空性質的轉融通業務，監管層一向謹慎，不排除會參照之前的步驟分批開放試點。”券商人士預計，最早“嘗鮮”轉融通的券商將有望從最初獲得試點資格的11家券商中出現，而這將拉大券商在創新業務上的差距。