炒股就看金麒麟分析師研報，權威，專業，及時，全面，助您挖掘潛力主題機會！

　　原標題 年初券商給的熱門股目標價，到底靠不靠譜？　　

　　來源 松塔財經 

　　每年年初，券商分析師們都會密集地給一些熱門股發研報，有些會給出具體的目標價。

　　那么，這樣的目標價到底靠不靠譜呢？

　　2021年12月31日，A股年度收官，我們統計了2021年1月份，覆蓋10支熱門股的全部研報，共153份。

　　當初，券商分析師們給熱門股列的目標價，現在看究竟是精準無誤，還是謬之千里？

　　首先，我們給“2021年初的熱門公司”下一個定義。我們以成交額為指標。

　　我們先用wind數據，篩選出截至2020年年報，A股“股東戶數”最多的500支個股，散戶買一手登記為1名股東，公募重倉也只能登記為1名股東，這樣的統計范圍，基本涵蓋了2020年底A股絕大多數市場關注度高的活躍股。

　　然后，我們從這500支個股中，篩選出2021年1月份，成交額最高的10支個股，月成交額高，說明在2021年1月份，市場號召力強、影響力大。

　　這10支個股分別是：東方財富、隆基股份、比亞迪、中國平安、京東方A、五糧液、貴州茅臺、天齊鋰業、寧德時代、金龍魚。

　　我們將以上10支個股定義為“2021年初的熱門公司”。

　　同時，為了更精準反應熱門股的年內市場表現，我們對年內有大幅除權的個股，以2021年1月29日為復權基期，進行定點復權+后復權。

　　最終，我們發現，券商分析師們對東方財富2021年的股價預測最為精準，對隆基股份、比亞迪2021年的股價預測較為精準。

　　對于中國平安、京東方A的股價，所有券商分析師都看走眼了，而且與中國平安、京東方A的最終走勢差距極大。

　　所有券商都高估了五糧液、貴州茅臺今年的市場表現。

　　2021年1月，其實寧德時代還沒那么“受歡迎”，券商分析師們對寧德時代的討論遠遠不如白酒熱烈，只有一家券商對寧德時代給出了目標價，但最終其低估了“寧王”的市場表現。

　　2021年1月，券商們推薦天齊鋰業，但沒給出目標價，天齊鋰業也是今年的大牛股。

　　2021年1月，券商們推薦金龍魚，金龍魚今年跌幅慘烈。

　　1

　　東方財富

　　券商們預測東方財富的股價，相當準確 

　　東方財富俗稱“券茅”，是2020年的大牛股之一。

　　2021年1月，券商們為東方財富寫了31份研報。其中，最低目標價來自國元證券耿軍軍，其認為，東方財富2021年的目標價為44.2元，最高目標價來自華泰證券計算機團隊，其認為東財2021年的目標價為49.56元。

　　那么，東方財富2021年1月股價是多少呢？在這里，我們引入20日均線的概念，使用2021年1月最后一個交易日的20日均線作為指標。

　　因為，A股一個月的交易日大約在20天左右，20日均線反映了該股20天的平均成本。

　　2021年1月最后一個交易日是1月29日，當天東方財富的20日均線為36.25元/股。我們把36.25元/股定義為東方財富2021年1月的均價。

　　我們可以發現，券商分析師們非?？春米约彝?。在年初的時候，認為東方財富2021年至少能收獲大約20%的漲幅。

　　2021年最后一個交易日，東方財富2021年的收官價為37.11元/股。不過，這里得注意一件事：東方財富5月有一次送轉除權。我們以2021年1月29日為復權基期，進行定點復權+后復權，可以發現復權后2021年東方財富的收官價為44.59元/股，最高價為47.28元/股。

　　結論：我們可以發現，券商分析師們，對東方財富的股價預測是非常精準的。

　　2021年上漲原因：

　　券商號稱“牛市旗手”，券商的走勢與A股整體行情有關。2021年A股成交額持續放大。全年成交額超過254.5萬億元，創歷史新高。

　　如果與指數相比，作為當前市值最大的券商，東方財富實際上跑出了超額收益。實際上，東方財富年內整體漲幅為43.88%，與此同時，上證指數年內整體漲幅4.80%，深證指數年內整體漲幅2.67%，創業板指數年內漲幅為12.02%。

　　2

　　隆基股份

　　隆基股份今年股價與分析師預測差不多 

　　2021年1月，券商們為隆基股份寫了24份研報。其中，最低目標價來自天風證券孫瀟雅，其認為隆基股份2021年的目標價為137.68，最高的目標價來自瑞銀證券嚴亦舒，其認為隆基股份目標價為150.00元。

　　隆基股份2021年1月最后1個交易日的20日均線價格為109.26元/股。也就是說，1月份的時候，券商們發研報的時候，認為隆基股份的年內股價相較1月份的均價，還有大約25%~40%的增長空間。

　　隆基股份今年收官價為86.20元。值得注意的是，跟東方財富一樣，隆基股份年內也有送轉除權。

　　我們以2021年1月29日為復權基期，進行定點復權+后復權，可以發現復權后2021年隆基股份的收官價為120.95元/股，年內最高價為144.87元/股。

　　我們可以發現，隆基股份年內漲幅不錯，與分析師們的預測差距不大。

　　實際上，2021年1月，隆基股份股價處在一個歷史高位，券商分析師們要給出強烈看好的目標價，還是需要勇氣的。

　　2021年上漲原因：

　　隆基股份是所謂“光伏茅”，2021年整個行業景氣度高，公司多條技術路徑布局新光伏電池技術，表現積極而穩健，龍頭地位穩固。

　　3

　　比亞迪

　　比亞迪今年股價與大部分分析師預測差不多 

　　2021年1月，券商們為比亞迪寫了24份研報。其中，最低目標價來自招銀國際汽車，其認為比亞迪2021年的目標價為293.20，最高的目標價來自華創證券張程航，其認為比亞迪目標價為366.80元/股。

　　比亞迪2021年1月最后1個交易日的20日均線價格為232.84元/股。

　　券商們的分歧比較大，1月份時，對比亞迪到年底漲幅的預測，大約在25%~60%。

　　比亞迪年內沒有除權過，2021年最后一個交易日收盤價為268.12元/股。不過，比亞迪在2021年10月，確實達到過333.48元/股的高位。

　　也就是說，券商們對比亞迪的股價預測較為準確。

　　2021年上漲原因：

　　比亞迪在新能源領域耕耘多年，在動力電池、電機、電控等領域技術領先。2021年將安全性好、體積密度高的刀片電池全面應用到公司新能源車型，推動了銷量高增長。根據公開數據，今年1-11月份，比亞迪動力電池出貨量增幅達到了192%，在全球市占率中排名第四，比亞迪新能源車銷量也同比增長216.97%。此外，比亞迪2020年分拆的半導體業務上市進展順利，利好公司估值。

　　不過，今年三季度，比亞迪毛利下滑了，因為上游成本增加。

　　比亞迪爭議也不少，不少聲音認為比亞迪2020年的營收很大一部分來自賣口罩，今年這塊收入可能要少了。

　　4

　　中國平安

　　去年年初，預測中國平安要反彈，結果…… 

　　2021年1月，券商們為中國平安寫了6份研報，全都以推薦為主。其中，最高目標價來自海通國際非銀行金融團隊，其認為中國平安2021年的目標價為110.45。

　　中國平安2021年1月最后1個交易日的20日均線價格為84.87元/股。

　　可見，大部分券商認為中國平安今年能漲。

　　實際上，從2020年12月開始，平安已經開始跌跌不休，2021年1月份加速下跌。當時，券商分析師們認為這僅僅是一次小危機，會反彈的。

　　中國平安當前股價為50.41元/股。以2021年1月29日為復權基期，進行定點復權+后復權后收官價為52.19元/股。

　　年初所有分析師都看走眼了。

　　2021年下跌原因：

　　中國平安股價下跌受多方面因素的影響。最關鍵的是保費收入增速下滑，壽險業務增長乏力。另外，平安重倉了13家房企，與20多家龍頭房企有合作關系，隨著房地產行業整體轉冷，再加上今年監管對地產和金融的收緊，從而引發股市的連鎖反應。

　　5

　　京東方A

　　去年年初，券商們看好京東方A，慘遭打臉 

　　2021年1月，券商們為京東方A寫了23份研報。其中，最低目標價來自廣發證券電子元器件和半導體團隊，其認為京東方A 2021年的目標價為7.97，最高的目標價來自華創證券電子&海外科技組團隊，其認為京東方A目標價為10.50元。

　　京東方A2021年1月最后1個交易日的20日均線價格6.62元/股。券商們發研報的時候，認為京東方A的年內股價相較1月份的均價有20%~60%的漲幅。

　　京東方A人稱“面板茅”，也有人稱之為“散戶茅”，是少數低價白馬龍頭，散戶摯愛，當前股東戶數全A股第一。

　　2021年1月，京東方A一度創下過7.49元/股的歷史新高，但券商分析師們對京東方A仍然比較樂觀。

　　京東方A今年收官價格為5.05元/股。以2021年1月29日為復權基期，進行定點復權+后復權后收官價為5.13元/股。

　　所有分析師都看走眼了。

　　2021年下跌原因：

　　面板行業呈現明顯的周期性特征，2020年新冠疫情催生的“宅經濟”給面板行業帶來大量需求，加上供應鏈短缺，給了面板行業漲價空間，京東方、TCL等公司的業績開始大漲。但2021年下半年，隨著“宅經濟”紅利的逐步褪去，近期LCD面板價格開始大幅回落。近期在面板行業中，股價下跌的也不只京東方一家，包括TCL科技、維信諾、和輝光電、深天馬等公司的股價都有不同程度下跌。此外，國內面板廠商占很大市場份額的LCD技術已經比較成熟，市場想象空間有限。

　　6

　　五糧液

　　去年年初，分析師們都看好五糧液

　　2021年1月，券商們為五糧液寫了20份研報。其中，最低目標價來自中金公司陳文博，其認為五糧液2021年的目標價為337.00，最高的目標價來自中信建投安雅澤、呂睿競，其認為五糧液目標價為386.00元。

　　五糧液2021年1月最后1個交易日的20日均線價格為301.08元/股?？梢姰敃r券商分析師們比較樂觀，1月份的時候，認為五糧液今年還能再漲10%~30%。

　　五糧液2021年收官價222.66元/股。以2021年1月29日為復權基期，進行定點復權+后復權后收官價為224.8元/股。

　　復盤2021年，白酒龍頭們整體下跌。

　　7

　　貴州茅臺

　　去年年初，分析師們都看好貴州茅臺 

　　2021年1月，券商們為貴州茅臺寫了19份研報。其中，最低目標價來自廣發證券食品飲料團隊，其認為貴州茅臺2021年的目標價為2186.00，最高的目標價來自中金公司陳文博，其認為貴州茅臺目標價為2739.00元。

　　貴州茅臺2021年1月最后1個交易日的20日均線價格為2095元/股。

　　在2021年1月的時點，分析師們對茅臺比較看好，悲觀主義者認為，認為茅臺年內可能微漲三、四個點，樂觀主義者認為，茅臺今年還得再漲30%。

　　2021年，貴州茅臺收官價2050元/股。以2021年1月29日為復權基期，進行定點復權+后復權后收官價為2069.3元/股。

　　五糧液和貴州茅臺年內下跌原因：

　　2020年白酒板塊年度漲幅超2倍，部分白酒股的估值已經達到歷史最高水平。白酒股的持續上漲，接連引發社會輿論的廣泛關注。2021年白酒股回撤，或存在白酒股獲利盤撤出、公募基金遇冷等多重因素。

　　8

　　天齊鋰業

　　去年年初，券商們強烈推薦買入 

　　2021年1月，券商們為天齊鋰業寫了2份研報強烈推薦買入。不過未給出目標價。

　　天齊鋰業2021年1月最后1個交易日的20日均線價格為57.80，今年收官價107元/股。天齊鋰業年內沒有除權。

　　年內上漲原因：

　　天齊鋰業是鋰全產業鏈核心標的，上漲有以下幾個方面原因：首先，天齊鋰業在上游鋰礦方面具有較強的鋰資源儲備優勢，通過控制全球頂級鹽湖資源，能夠最大限度受益新能源行業高景氣度下鋰價上漲；其次，下游新能源車需求持續景氣，帶動鋰鹽材料價格上漲，盈利超預期；此外，IGO戰略投資的順利引入，緩解了公司原本高企的債務風險。

　　9

　　寧德時代

　　去年1月，關注寧德時代的券商不多 

　　2021年1月，券商們為寧德時代寫了2份研報。其中廣發證券電力設備與新能源團隊認為寧德時代目標價為424.12元。

　　寧德時代2021年1月最后1個交易日的20日均線價格為389.7元/股。2021年初，券商對寧德時代的看法還是比較保守，只能說謹慎看好，認為其相對1月份的均價，還能漲不到10個點。

　　寧德時代2021年收官價為588元/股。寧德時代也成為2021年最熱門的龍頭，取代茅臺成為公募第一重倉股。

　　年內上漲原因：

　　寧德時代暴漲的主要原因有三：碳中和目標下，儲能、新能源車方面得到了政策的大力支持；國內外新能源車市場需求增長相應帶動動力電池需求，1-11月寧德時代以31.8%在全球動力電池市場的份額穩居第一；公司現金流強勁，產品毛利高。

　　10

　　金龍魚

　　去年年初，券商們看好金龍魚，慘遭打臉 

　　2021年1月，券商們為金龍魚寫了2份研報，均推薦增持，但沒有給出目標價。

　　金龍魚2021年1月最后1個交易日的20日均線價格為128.33元/股。

　　金龍魚2021年收官價為62.93元/股。

　　年內下跌原因：

　　金龍魚2021年年內下跌41.82%。

　　據三季度報披露，金龍魚營業收入較去年同期增長16.24%，但前三季度歸屬上市公司股東凈利潤較同期減少27.68%，屬于增收不增利。

　　據華西證券分析，金龍魚利潤下滑的主要原因在于進口大豆漲價，今年以來，大豆主產區南美農業產區天氣干旱，造成大豆減產，原材料價格上漲導致金龍魚利潤被大大擠壓。

　　雪上加霜的是，2021年上半年金龍魚在原材料期貨套期保值上虧損超10億元，侵蝕了原本就偏低的毛利率。

　　哪位分析師的預測最為靠譜？

　　我們發現，幾乎所有券商都準確預測了東方財富2021年的股價。

　　其中，國元證券耿軍軍認為，東方財富2021年的目標價為44.2元，以2021年1月29日為復權基期進行定點復權+后復權后2021年東方財富的收官價為44.59元/股，與其預測相差無幾。

　　我們進一步梳理，發現耿軍軍非常高產，其在2021年1月份研報覆蓋過奇安信-U（688561.SH）、海康威視（002415.SZ）、用友網絡（600588.SH）、國聯股份（603613.SH）、中科創達（300496.SZ）、久遠銀海（002777.SZ）、金山辦公（688111.SH）、宇信科技（300674.SZ）、恒生電子（600570.SH）、同花順（300033.SZ）、廣聯達（002410.SZ）、長亮科技（300348.SZ）等個股。

　　不過，其對于以上大部分個股的預測，就不如對東方財富的精準把握了。

　　如其1月27日“給予金山辦公2021年70倍的目標PS，目標價為529.19元”。金山辦公2021年跌幅慘烈。2021年，金山辦公半年報不及預期，遭遇過股價崩盤。

　　哪位分析師看走眼了？

　　熱門股年初的目標價與該股今年的收盤價偏離值最高的分析師來自華創證券電子&海外科技組團隊。其在1月12日對京東方A“給予2021年30X估值，對應目標價10.5元，維持‘強推’評級?！?/p>

　　華創證券電子&海外科技組團隊的分析師耿琛，男，碩士，任職于華創證券組長，首席分析師，研究方向為電子元器件。

　　我們可以發現，2021年1月，華創證券電子&海外科技組團隊研究覆蓋了北方華創（002371.SZ）、鵬鼎控股（002938.SZ）、創世紀（300083.SZ）、TCL科技（000100.SZ）、艾華集團（603989.SH）、華潤微（688396.SH）、華天科技（002185.SZ）、長電科技（600584.SH）、通富微電（002156.SZ）、三環集團（300408.SZ）、歌爾股份（002241.SZ）、領益制造（002600.SZ）等公司。

　　梳理上述研報后，可以發現該團隊今年1月份研報中之目標價低估了半導體龍頭2021年的股價，高估了面板龍頭。

　　如團隊2021年1月25日，給予北方華創2021年15倍PS，對應目標價為276.5元，維持“強推”評級。2021年，北方華創收官價高達347元，年內創下了452.78元/股的高價。

瓜分6666元現金紅包！領取8%+理財券，每日限額3000份！

海量資訊、精準解讀，盡在新浪財經APP

責任編輯：王涵