太平洋證券凈利潤降71% 歸因于業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)單一
記者 鄭寶旭
截至8月30日，上市券商中除方正證券外，其余18家均已發(fā)布2013年中報。
統(tǒng)計顯示，18家上市券商2013上半年營業(yè)總收入合計為363億元，同比增幅10%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤合計為136億元，同比增幅13%。
這是證券行業(yè)自2010年以來，上半年凈利潤首次實現(xiàn)同比增長。
報告期內(nèi)，滬深兩市日均交易量為1924億元，較去年同期增加26%。受益于此，上市券商的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入都出現(xiàn)較好的增長，其中國金證券該業(yè)務(wù)收入增幅近50%。
但在IPO發(fā)行政策性暫停的背景下，各券商的投行業(yè)務(wù)都承受了不小的壓力。其中廣發(fā)證券的投行業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入1.68億元，下滑幅度達(dá)77%，是其總收入下滑的主要原因。
從營業(yè)收入看，大部分券商同比上漲，東北證券漲幅為54.6%排在第一位；西部證券與宏源證券的增幅都大于30%；增幅在10%~20%之間的亦有8家。營業(yè)收入下滑的只有兩家——太平洋證券和廣發(fā)證券，下滑幅度為26%和4%。
凈利潤上，太平洋證券下滑幅度最大，達(dá)71%。太平洋證券董秘辦公室工作人員對《投資者報》記者表示，下滑主要原因還是受到A股下跌影響。因為公司的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)比較單一，過多依靠經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和自營業(yè)務(wù)，在A股行情不好的時候，業(yè)績就會出現(xiàn)較大波動。
業(yè)績在虧損邊緣
一直被評為“最差上市券商”的太平洋證券，這次又站在了業(yè)績下滑第一名的位置。上半年不僅營業(yè)收入出現(xiàn)較大幅度下滑，凈利潤降幅更是達(dá)到71%。
2013上半年太平洋證券的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入為1.3億元，占總收入的56%。在日均交易量同比增幅26%的情況下，該業(yè)務(wù)增幅也僅為7%，相比其他券商并無優(yōu)勢可言，顯出疲軟的態(tài)勢。
《投資者報》對114家券商的2012年年報進(jìn)行了統(tǒng)計，數(shù)據(jù)顯示太平洋證券的總資產(chǎn)排名為77名、凈利潤排名為67名，屬于行業(yè)內(nèi)的中等偏下水平。太平洋的凈利潤和上市券商更是沒法比，凈利潤僅占上市券商整體的0.3%。
太平洋證券從2004年成立到2007年三年間累計虧損8482萬元，2008年自營業(yè)務(wù)虧損4億元，導(dǎo)致當(dāng)年虧損繼續(xù)擴大到6.4億元。2009年實現(xiàn)扭虧為盈，凈利潤為4.1億元，隨后又一路下滑，2010年、2011年、2012年凈利潤分別為2.0億元、1.6億元、0.7億元。2013年上半年凈利潤僅為0.2億元，處在虧損邊緣。
北京某券商非銀行金融業(yè)分析師對《投資者報》記者說，太平洋證券這幾年凈利潤下滑還是很嚴(yán)重的，客觀上講，主要是由于其地域性太強，近幾年受沖擊比較大，以前倚重的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入也逐漸萎縮；另外該公司的規(guī)模較小，在營業(yè)部成本不斷上升的情況下，也對其凈利潤造成了較大壓力。
定增恐難如愿
太平洋證券認(rèn)識到公司目前的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)對股市行情的依賴度過高，抗風(fēng)險能力較弱。于是，把希望寄托在定增上，希望通過再融資增加資本規(guī)模，縮小與同行業(yè)上市公司的差距，擴大新業(yè)務(wù)規(guī)模，優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。
“太平洋證券的資本實力和資產(chǎn)規(guī)模仍顯偏小，在國內(nèi)僅屬于中等規(guī)模券商，無論是公司的凈資產(chǎn)還是凈資本，與位居前列的證券公司相比仍有很大差距。”太平洋證券在增發(fā)方案中對自身這樣描述。
太平洋證券8月10日披露的定增方案顯示，將以5.51元/股的價格定向增發(fā)不超過7億股，募資不超過50億元的再融資方案。參照糟糕的中報業(yè)績，讓人不禁產(chǎn)生疑問，這個定增方案用什么來做保障？
在2013年券商評級結(jié)果中，太平洋證券從BBB級降到CCC級。證券公司在降級后，各項業(yè)務(wù)扣減凈資本的比例也會相應(yīng)提升；另外在以信用為基礎(chǔ)的金融市場，被降級的券商想要再融資會更為困難。
太平洋證券董秘許弟偉對《投資者報》記者表示，降級對公司的影響直接體現(xiàn)在風(fēng)險資本準(zhǔn)備金和投資者保護(hù)資金比例上升，對各個業(yè)務(wù)開展影響不大，間接影響暫時無法估量。他還表示，目前公司正在積極籌備新業(yè)務(wù)的申請和開展。
其實，降級影響不止這些，還會影響到創(chuàng)新業(yè)務(wù)、通道和保薦業(yè)務(wù)的審批資格。如果太平洋證券想要開展公募基金等需要較高評級才能申請的業(yè)務(wù)，恐怕要等到明年重新評級以后才有機會。■
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