“如果基金已經建好倉，當然就不希望你發布不好的消息，如果還沒建倉，當然還是希望得到一份真實的報告。”雷某解釋道，“中間存在最大的問題是，很多分析師雖然是服務于基金的，但其對市場的影響力卻是針對所有投資者的，而基金看中的也是因為分析師表面上擁有的這種話語權。”

　　“話語權要實際分兩種，一種是真正的說話算數的話語權。一種只是有某些影響力的話語權。”上述曾遭基金告誡的深圳某券商分析師坦言，今年年初，曾有媒體將之前分析師看多市場的分析報告一一批駁，并直言分析師有為機構集體鼓吹的嫌疑，甚至不顧從業道德，顛倒黑白。“但分析師的這個職業本來就處于一個很被動而且尷尬的境地，要么被基金拋棄甚至封殺，要么選擇妥協。”

　　“別人的非議無所謂，真正評價的時候還是靠基金。”雷某一語中的，“市場或是媒體對分析師的評價，只是發泄，對分析師來說起不了什么作用。但一旦開罪了基金，一方面基金就可能停掉其所在券商的交易席位，券商因此可能喪失數以百萬計的交易費用。另一方面，基金的集體封殺還或將使該分析師的從業之路就此完結。”

　　“分析師難為啊。”劉某感嘆。

　　3.養君千日，用你一時

　　上市公司與分析師的關系準確地說，應該是大部分時間分析師都必須主動和上市公司搞好關系。這似乎并不難理解。

　　“上市公司無權發表自己對股價的看法。”北京某IT行業上市公司董秘告訴記者，上市公司要做的就是做好自己經營的本分，二級市場的股價高低，一般對公司經營本身沒什么影響。

　　“那么在這種情況下，分析師要對該上市公司進行調研，要獲得相關公司的一些數據和消息，就必須和上市公司搞好關系。”雷某認為這已經是這個行業公開的秘密，尤其是越大牌的分析師，就越懼怕上市公司層面的壓力。

　　大牌分析師之所以能成為大牌，除了來自于基金的肯定外，還更需要上市公司層面的支持，才能使其話語權在基金面前更有說服力。

　　“上市公司對于股價的關注不外乎有兩個原因，要么是大小非或將減持，要么是再融資或增發。”北京某券商分析師告訴記者，此時，上市公司需要分析師與之配和。

　　由于分析師不能得罪上市公司，所以分析師即使想拒絕，也會思量再三。很多有“良知”的分析師此刻會處理得比較巧妙，在配合公司拉抬股價的時候，也會適當地把自己實際的觀點隱含其中。

　　既然上市公司一般情況并不受其二級市場上的股價的影響，那位和上述“電話門”所涉及到的該上市公司卻如此在意其股價高低?

　　公開資料顯示，該上市公司僅僅在2008年10月中，在大股東增持200多萬股的托盤之舉相隔十幾個交易日之后，公司17位公司高管再次于10月28日、29日，以個人自有資金，以市場價格從二級市場共購入57萬余股。

　　而同時，幾乎市面上所有的分析師報告都一邊倒地認為該公司業績喜人，但數家大行的報告也偷偷地一面調低對其的盈利預測和目標價。