全球股市上周普漲

　　因中國股市下跌未帶動全球股市連鎖下跌，加上美國經濟前景改善和日元下跌，這使以美國股市為首的國際股市在上周后半周大漲。上周五道瓊斯股指漲40.47點報13668.11點，創歷史新高。該指數全周漲161點，漲幅1.2%。另外，標普500上周共漲1.36%收1536.34點，創收盤歷史新高。納斯達克綜合指數一周漲2.22%收2613.9點。

　　歐洲股市大漲，德國法蘭克福DAX股指上周四和上周五連續兩天大漲，漲幅分達1.5%和1.3%，全周累計大漲3.2%收7987.85點。法國巴黎CAC股指1.83%收6168.15點。英國倫敦富時100股指一周漲1.62%收6676.7點。

　　亞太股市也漲，日經225股指周漲2.73%報17958.88點，我國恒指受內地股市拖累，一周微漲0.4%報20602.87點。除此之外，亞太股市漲得較多的是菲律賓和韓國股市。馬尼拉綜指漲3.1%，首度突破1997年亞太金融危機高點，創下歷史新高。韓KOSPI指數新高不斷，其一周大漲4.36%報1716.24點。

　　美股上漲基礎扎實

　　美國股市是龍頭，只要該股市走好，世界其它股市一般壞不到哪去。美國上周公布的美聯儲前次利率會議紀要對股市利多，另一項利多是經濟指標顯示就業市場偏緊且通脹低于預期，這對股市是純利多，因這是經濟最理想狀態。

　　上周五數據表示，美國勞工部公布的5月非農業新增就業人口達15.7萬人，超過分析師預估的15萬人，失業率持平在4.5%。美國

商務部表示，4月核心個人消費支出指數(PCE)僅小升0.1%，使得年增率降至2%，這是14個月來，核心通脹首度回到美聯儲“未宣布”的目標區間1%～2%。

　　同樣仍人振奮的是，美國供應管理協會表示，5月制造業指數由4月的54.7升至55，優于分析師預估的53.5。

　　美國股市雖創新高，但較2000年崩盤前的更有投資價值，因為股指在上漲，但標普500成份股市盈率卻較七年前低45%，甚至比2002年谷底還低30%。這是因為美國企業已連續14季獲利增長高于10%，這是1950年以來最長一次增長。2000年3月時，標普500指數的市盈率為32.8倍，2002年低點時為25.7倍，當前是18倍。

　　基本面扎實，技術面也不含糊，這是因為隨股指不斷上漲，紐約證交所

股票的空頭部位卻已攀升至近70多年最高。此為反向指標，預示股指仍將上漲。加州投資公司Fisher Investments董事長Kenneth Fisher表示，如果你相信這波美股多頭市場背后是有一股基本面的力量推動，你就會樂見市場空頭部位激增。一旦這些空頭的預期落空，美股軋空助漲的力道相當可觀。他預期，這些空頭最后的下場恐怕會很慘。

　　亞太股市風頭正勁

　　亞太股市上漲也不全是泡沫，亞太約350家大型企業資產收益率都有所提升。不管是新加坡及香港的

零售業，或者韓國半導體公司，還是印度的發電設備制造商，亞洲地區企業的資產運用效率普遍都較以往高，獲利能力當然也比以往強。

　　荷蘭銀行研究部指出，雖然多數亞洲股市目前都已經到達或逼近歷史新高，但就市盈率而言，他們目前的價格還比亞洲金融風暴前股市高峰便宜14%。

　　印度上季經濟加速增長至9.1%，印度消費者需求帶動企業銷售額大增。過去4年印度平均每年增長8.6%。印度的熱度已引發央行緊縮，印度央行已將利率升至5年高點以抑制通脹。過去1年半，印度央行共升息7次，已使印度的通脹率在5月份第2周降至8個月低點5.27%。

　　雖然息口居高不下，但印度股市表現頑強，上周五已再創歷史新高，結束了為期四個月的調整期。孟買SENSEX股指上周共漲1.6%收14570.8點。

　　韓國股市上周大漲，股指首度站上1700大關且漲勢還在很好地延續。美國經濟好轉是韓股上漲最大動力，因為韓國對美國市場依賴較大。韓國央行公布，韓國出口商對6月的信心指數升至七個月來高峰，主因是美國、歐洲和中國需求均旺。

　　以美元計算，MSCI新興市場指數過去五年來上漲了181%，今年迄今上漲10%，走勢強過發達國家市場，上漲后市場對于亞太股市看法依然樂觀。

　　鄭步春 每日經濟新聞

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