夏寅

　　2010年9月20日，廣東驊威玩具工藝股份有限公司(以下簡稱驊威玩具)首發過會。

　　記者發現，其第二大股東汕頭市華青投資控股有限公司閃現宜華集團的身影。而于2010年6月18日上市的廣東皮寶制藥股份有限公司(以下簡稱，“皮寶制藥”)中，也同樣隱藏著宜華集團的投資手筆。

　　宜華集團在資本市場上已是熟手。2004年，其旗下的宜華木業(600978.SH)IPO成功登入資本市場。2007年，宜華地產(000150.SZ)借殼S*ST光電上市。

　　“宜華系”如何在資本市場上屢屢造富？本報記者試圖撥開“宜華系”PE造富背后的神秘面紗。

　　成立半月閃電入股

　　驊威玩具前身驊威玩具工藝(集團)有限公司(以下簡稱“驊威有限”)系集體所有制企業，改制后由自然人郭祥彬控制。

　　2007年7月19日，汕頭市華青投資控股有限公司(以下簡稱“華青投資”)對驊威有限增資10063300元，增資價格為2.18元/份出資額，共計2200萬元增資額。增資后，華青投資占驊威有限25%的出資比例，成為其第二大股東。

　　2007年9月，驊威有限整體改制成股份公司驊威玩具。

　　公開資料顯示，華青投資成立于2007年7月2日，注冊資本1000萬元，由自然人劉壯青和劉紹香分別出資70%和30%。

　　其注冊地址為澄海區德政路宜馨花園二期16幢二層201號，法定代表人為劉壯青，經營范圍為“對工業、商業進行投資”。

　　也就是說，僅在成立半個月之后，華青投資就閃電入股了驊威玩具。

　　記者發現，華青投資的出資人劉紹香系“宜華系”內部人士。

　　據宜華集團公司網站，劉紹香與宜華集團董事長、宜華木業(600978.SH)董事長劉紹喜、宜華地產董事長劉紹生等劉氏族人均被評為宜華集團成立20周年“宜華奉獻者”。

　　不過對于劉紹香具體的任職，記者目前尚未查實。然而從其與宜華木業的董事長劉紹喜的名字來看，兩者似是同一家族之人。

　　而劉壯青與宜華木業(美國)有限公司副總裁劉壯超的名字，也僅為一字之差，疑似族人兄弟。

　　另外，在招股書中，記者發現，宜華集團為驊威玩具與深圳發展銀行廣州東風中路支行訂立5000萬元授信合同提供了連帶擔保責任。

　　按驊威有限上市前，華青投資持其1650萬股，若以2009年每股收益攤薄后0.4575元和中小板40倍的發行市盈率計算，華青投資將實現3.02億元之上的賬面財富。這相對于其2200萬元的出資額，已暴增了13倍之余。

　　“孿生”造富模板

　　同樣的造富模板，“宜華系”在2010年6月18日登陸深圳中小板廣東皮寶制藥股份有限公司(以下簡稱“皮寶制藥”)也如此復制了一番。

　　2007年7月5日，汕頭市華宇投資控股有限公司(以下簡稱，“華宇投資”)同樣通過“增資”的方式入股皮寶制藥，增資價格為2元/股，增資額為2750萬元；增資完成后華宇投資持股1375萬股，占皮寶制藥總股本的20%。

　　2007年12月8日，華宇投資再次對華宇出資250萬元，持股數增至1500萬股，而持股比例20%不變，列第二大股東，并直至上市未變。

　　皮寶制藥(002433.SZ)首個交易日報收32.01元，華宇投資對其的賬面價值高達4.5億元之巨。這相對于華宇投資對其PE合計出資額3000萬元，已增值15倍。

　　而記者發現，華宇投資身世與華青投資幾乎如出一轍：相同的成立時間“2007年7月2日”，相同的注冊地址“汕頭市澄海區”，相同的注冊資本“1000萬元”，相同的經營范圍“對工業、商業進行投資”。

　　其股權結構亦相似，分別由劉壯超和劉紹香出資70%和30%，其中劉壯超為法定代表人。

　　劉壯超系“宜華系”內部人士，公開資料顯示其身份為宜華木業(美國)有限公司副總裁；而劉壯超與前述劉壯青疑似劉氏族人兄弟。

　　PE食物鏈

　　此外，2010年2月12日，廣發證券(000776.SZ)成功借殼S延邊路(000776.SZ)上市，“宜華系”更是飽享此餐。

　　據S延邊路吸收合并廣發證券相關公告，至2009年6月30日，宜華集團持廣發證券4275萬股，占其總股本的2.138%。

　　廣發證券正式上市，宜華集團持廣發證券51506566股，而近3個月廣發證券股價維持在30元附近，宜華集團對其賬面財富高達15億元。

　　記者調查發現，“宜華系”參股的廣發證券為皮寶制藥的保薦人。

　　“一家公司參股券商，而該券商同時保薦該公司直接或間接參與的PE項目，不僅對擬上市企業的保薦工作的獨立性原則性大打折扣，而且很容易在PE項目存在利益輸送情況。”有券商發行人士評價。

　　記者深入調查還發現，其“宜華系”PE鏈條中疑現“關鍵先生”。

　　據皮寶制藥招股書顯示，董事謝可平，男，1971年2月出生，歷任中國證監會[微博]廣東監管局上市監管處主任科員、德勤會計師事務所稅務部商業及稅務顧問、正中珠江注冊會計師、中化廣東進出口公司項目經理，現任公司董事，兼任宜華企業(集團)有限公司總裁。2010年7月21日，謝可平出任皮寶制藥的副總經理。

　　年僅40歲的謝可平履歷不凡。而值得關注的是，謝可平曾任“廣東證監局上市監管處主任科員”與現任“宜華企業(集團)有限公司總裁”的身份。

　　而謝可平也曾為正中珠江注冊會計師。而“宜華系”投資的驊威玩具、皮寶制藥其上市發行的會計師事務所也均為正中珠江。

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