本報記者 崔帆

　　編者按：繼成功完成引入外資戰略投資者與邁出跨區經營第一步后，北京銀行A股發行計劃已進入最后沖刺階段。同時，全國百余家城商行將在今年出現明顯分化，少部分強者借助資本市場之力脫穎而出，而大多數城商行面臨被重組的命運

　　5月31日，北京銀行正式向證監會遞交了上市申請材料，這意味著，北京銀行離上市又近了一步，并與此前有上市傳聞的寧波銀行、南京銀行站在了同一起跑線上。

　　“不出意外，城商行第一股將在這三家銀行中產生。”銀監會相關人士證實。

　　自2005年以來，北京銀行就開始著手上市的準備工作，更名、引資、跨區域經營，一系列目標一個一個地完成，后經過公開招標，確定了給北京銀行做上市輔導的投行。同時，北京銀行還按照國際標準改造風險控制體系，并邀請了一家美國公司對組織架構進行重新設計。

　　有分析指出，北京銀行作為一家城市商業銀行，目前已達到了“中等股份制商業銀行以上水平”這個目標，資本充足率、不良貸款率等各項主要指標也都具備了上市的條件。

　　另外，荷蘭國際集團和世界銀行旗下的國際金融公司作為境外戰略投資者，分別入股北京銀行19.9%和5%的股份，使其成為國內首家接近外資入股上限25%的城商行。

　　而在北京銀行高層看來，“上市本身并不是北京銀行的終極目標，而是為了謀求更大發展的手段。”

　　“備料”上市

　　早在今年年初，北京銀行董事長閆冰竹就曾表示，上市是2007年北京銀行工作的重中之重。現今看來，北京銀行的整個發展脈絡已日漸清晰：引入戰略投資者—跨區域經營、產品創新—上市補充資本金—全國擴張。

　　來自北京銀監局的數據顯示，截至2006年底，北京銀行資產規模已達2722億元，實現賬面利潤20.6億元，較上年增長70.8%，資本充足率達到12.87%，各項指標均符合上市的要求。

　　雖然目前北京銀行進入了上市前的靜默期，但這期間北京銀行并沒有閑下來，而是將側重點放在網點布局和產品創新上。

　　《財經時報》獲悉，在繼天津分行開業后，北京銀行已把第二家分行選擇設在上海。對此，北京銀行行長嚴曉燕強調，“在上海設立分行是與北京銀行A股上市展現形象的需要，目前已經得到了北京銀監局和上海銀監局的批復，現在正在等待銀監會的審批，一切順利的話，將在9月份開業。”

　　與此同時，北京銀行聯合戰略投資者，為豐富其銀行的產品線而忙碌。目前，北京銀行的眾多金融產品中，唯獨針對中小企業客戶的產品非常匱乏，“作為地方性股份制商業銀行，北京銀行始終把中小企業作為主要目標客戶，我們正在開拓一套支持中小企業成長的金融服務模式。”

　　“實際上，這些工作都是圍繞上市的‘籌碼’，如果沒有網點和產品創新的跟進，銀行上市后將無法滿足擴大的市場需求。”北京銀行主管上市工作的副行長坦言。

　　不棄H股

　　北京銀行的上市地點一直懸而未決。《財經時報》獲悉，早在兩年前，北京就曾派專人赴紐約、倫敦等世界各地的交易所考察，最終在2006年10月確定“A＋H”的上市計劃。

　　近日坊間傳聞，北京銀行放棄H股上市的計劃。上述北京銀行的副行長向《財經時報》證實，北京銀行并沒有放棄香港上市的計劃，只是為了確保下半年在國內A股上市，所以暫時延緩H股上市。

　　是什么原因導致北京銀行“A+H”上市的延遲？

　　“‘A＋H’上市的定價是一個難題。”據了解，目前A股發行價偏向以市盈率定價，H股發行價偏向以市凈率定價，而據此推算，北京銀行A股和H股的股價將存在較大的差異。

　　北京銀行2005年年報顯示(2006年年報尚未披露)，其每股凈資產為1.76元。按2.5倍市凈率計算，其對應的H股的股價約為4.4元。而天相投資顧問有限公司參照目前國內商業銀行上市的估值情況分析預測，北京銀行A股的合理股價應該在10元左右。

　　由此可見，兩地的股價相差2倍，這很難實現“A＋H”發行所要求的定價一致性，這為北京銀行“A+H”上市造成了障礙。

　　第一股？

　　目前國內城商行啟動上市計劃的并非只有北京銀行一家，南京銀行、寧波銀行都已向

　　在監管層看來，這三家銀行均各有優勢，北京銀行資產規模最大，已步入了國際中型銀行之列；南京銀行盈利能力最好，而且最先進入上市輔導期；而寧波商業銀行則以最佳的資產質量吸引著投資者。

　　北京銀行的高層并未把心思放在“第一股”的糾結上，而是把目光瞄準上市后的發展。

　　“作為中小銀行，北京銀行上市后必須尋求差異化競爭，建立自己強大的金融品牌，建立細分市場的比較優勢。”閆冰竹接受媒體采訪時表示，“未來北京銀行將重點發展私人銀行業務和社區銀行業務，即零售銀行業務，既包括大眾客戶也包括私人銀行客戶。與此相適應的是北京銀行現有管理體制將會有一些變化，比如總行-支行的兩級管理將變為總行-分行-支行三級管理體制等。”

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