韓圣海

　　交行很希望在A股發行時一并解決匯豐增持，但匯豐同步增持確有一定政策障礙，而交行也不愿錯過較好的發行時間窗口，故而只能分兩步走

　　交通銀行(3328.HK)擬發行31.9億股A股的申請今日將正式上會，而年初股東大會通過的交行A股發行上限為45億股。接近交行的知情人士昨日向《第一財經日報》透露：“交行A股縮量發行的主因之一，就是為匯豐增持預留部分股份。”

　　匯豐發言人則稱，目前雙方正在積極探討適當途徑，在交行A股發行后匯豐增持股份以維持持股比例。

　　根據預先披露的招股說明書申報稿，交行此次擬發行31.9億股A股，比年初股東大會通過的45億股A股發行上限縮減近30%，成為了交行A股發行的懸疑之一。

　　上述知情人士稱，交行其實很希望在此次A股發行同時一并解決匯豐增持，但匯豐同步增持確有一定政策障礙，而交行也不愿錯過較好的發行時間窗口，故而只能分兩步走。

　　按照交行預披露的招股說明書，匯豐目前持有交行約91.15億股，而在此次A股發行31.9億股后，交行總股本將達到近489.94億股。以此推算，匯豐若要在交行A股發行后繼續維持19.9%的持股比例，匯豐需要獲得8億股左右的增量。

　　交行董事長蔣超良曾表示，交行支持匯豐“合理地以低成本方式”增持交行。這也意味著以市場價格增持交行，肯定不是匯豐的較優選擇。

　　中信建投分析師佘閔華昨日在接受本報采訪時稱：“從市場面資金來看，交行全額發行應該不成問題，縮減發行應當不是資金層面原因。”

　　佘閔華表示，接下來交行A股發行價是個看點。交行

　　本月初，匯豐已在內地成立獨立法人銀行，開展人民幣零售銀行業務已指日可待。對這兩家尚在“蜜月期”的銀行而言，如何協調雙方競爭合作關系，不僅和雙方自身價值再造密切相關，也關乎市場對雙方的價值認同。

　　匯豐銀行(中國)有限公司行政總裁兼行長翁富澤上周在接受本報專訪時稱，匯豐入股交行是成功的，將共同側重拓展合作的領域，尋求可以共同提供差異化服務的市場空間。

　　上周五，交通銀行H股收盤報于8.51港元，比上周四上漲0.71%。

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