管理層討論與分析

　　一、資產(chǎn)負債表重要項目分析

　　(一) 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變動分析

　　截至2004年、2005年及2006年12月31日，本行的總資產(chǎn)分別為11,417億元、

　　14,211億元和17,163億元，增長率分別達到24.5%和20.8%。本行資產(chǎn)的主要組成

　　部分包括發(fā)放貸款和墊款及證券投資，截至2006年12月31日，本行貸款和墊款凈

　　額及證券投資分別占總資產(chǎn)的53.0%和23.1%。

　　1、 發(fā)放貸款和墊款

　　貸款和墊款是本行資產(chǎn)最重要的組成部分。截至2004年、2005年及2006年12

　　月31日，貸款和墊款凈額分別為6,328億元、7,659億元和9,091億元，分別占本行

　　總資產(chǎn)的55.4%、53.9%和53.0%。

　　(1) 按客戶類型劃分的貸款和墊款

　　本行貸款和墊款由企業(yè)貸款和墊款(包括票據(jù)貼現(xiàn))以及個人貸款和墊款組成。

　　企業(yè)貸款和墊款是本行貸款和墊款最重要的組成部分。截至2004年、2005

　　年及2006年12月31日，本行企業(yè)貸款和墊款分別為5,557億元、6,744億元和7,999

　　億元，分別占本行貸款和墊款總額的86.6%、86.6%及86.4%。本行企業(yè)貸款和墊

　　款持續(xù)增長的主要原因包括國內(nèi)宏觀經(jīng)濟保持穩(wěn)定增長；以及本行側(cè)重于發(fā)展中

　　國經(jīng)濟較發(fā)達地區(qū)的優(yōu)質(zhì)公司客戶、增加產(chǎn)品種類并提高客戶服務質(zhì)量，從而實

　　現(xiàn)企業(yè)貸款業(yè)務有效益的增長。

　　貼現(xiàn)貸款是本行企業(yè)貸款和墊款的重要組成部分。票據(jù)貼現(xiàn)包括金融機構(gòu)承

　　兌票據(jù)貼現(xiàn)和商業(yè)承兌票據(jù)貼現(xiàn)。截至2004年、2005年及2006年12月31日，本行

　　票據(jù)貼現(xiàn)分別為439億元、669億元和728億元，分別占本行企業(yè)貸款和墊款總額

　　的6.8%、8.6%及7.9%。本行2005年較2004年票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務大幅增長，主要原因

　　是客戶對該類業(yè)務需求旺盛，國內(nèi)票據(jù)業(yè)務市場活躍；2006年較2005年票據(jù)貼現(xiàn)

　　業(yè)務增長放緩，占比有所下降，主要是在央行窗口指導下，本行主動進行業(yè)務結(jié)

　　構(gòu)的調(diào)整。

　　企業(yè)貸款和墊款是本行貸款和墊款最重要的組成部分。截至2004年、2005

　　年及2006年12月31日，本行企業(yè)貸款和墊款分別為5,557億元、6,744億元和7,999

　　億元，分別占本行貸款和墊款總額的86.6%、86.6%及86.4%。本行企業(yè)貸款和墊

　　款持續(xù)增長的主要原因包括國內(nèi)宏觀經(jīng)濟保持穩(wěn)定增長；以及本行側(cè)重于發(fā)展中

　　國經(jīng)濟較發(fā)達地區(qū)的優(yōu)質(zhì)公司客戶、增加產(chǎn)品種類并提高客戶服務質(zhì)量，從而實

　　現(xiàn)企業(yè)貸款業(yè)務有效益的增長。

　　貼現(xiàn)貸款是本行企業(yè)貸款和墊款的重要組成部分。票據(jù)貼現(xiàn)包括金融機構(gòu)承

　　兌票據(jù)貼現(xiàn)和商業(yè)承兌票據(jù)貼現(xiàn)。截至2004年、2005年及2006年12月31日，本行

　　票據(jù)貼現(xiàn)分別為439億元、669億元和728億元，分別占本行企業(yè)貸款和墊款總額

　　的6.8%、8.6%及7.9%。本行2005年較2004年票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務大幅增長，主要原因

　　是客戶對該類業(yè)務需求旺盛，國內(nèi)票據(jù)業(yè)務市場活躍；2006年較2005年票據(jù)貼現(xiàn)

　　業(yè)務增長放緩，占比有所下降，主要是在央行窗口指導下，本行主動進行業(yè)務結(jié)

　　構(gòu)的調(diào)整。

　　工業(yè)。本行對工業(yè)貸款占全部企業(yè)貸款和墊款的比重最高。截至2004年、2005

　　年及2006年12月31日，本行對工業(yè)的貸款分別為1,933億元、2,266億元和2,550億

　　元，分別占本行企業(yè)貸款和墊款總額的34.8%、33.6%及31.9%。本行對工業(yè)的貸

　　款，主要為對石油化工、電子儀表、鋼鐵、機械及輕工等行業(yè)企業(yè)的貸款。

　　交通運輸和倉儲業(yè)。本行對交通運輸和倉儲業(yè)貸款主要是對從事交通項目的

　　企業(yè)(包括公路、鐵路及航空運輸)的貸款。截至2004年、2005年及2006年12

　　月31日，本行對運輸行業(yè)的貸款分別為455億元、639億元和953億元，分別占本

　　行企業(yè)貸款和墊款總額的8.2%、9.5%及11.9%。該類貸款的增長主要是由于本行

　　的政策傾斜以及中國交通運輸行業(yè)投資需求巨大。

　　服務業(yè)。本行對服務業(yè)貸款主要包括對商務服務企業(yè)、公共設施建設和管理

　　企業(yè)的貸款。截至2004年、2005年及2006年12月31日，本行對服務業(yè)的貸款分別

　　為400億元、563億元和775億元，分別占本行企業(yè)貸款和墊款總額的7.2%、8.4%

　　及9.7%。伴隨國民經(jīng)濟的增長，以及第三產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，本行服務業(yè)貸款近年

　　來增長較快。本行已充分關(guān)注到服務業(yè)貸款快速增長趨勢，將繼續(xù)監(jiān)控并按需適

　　時加強專項管理。

　　2004年、2005年及2006年12月31日，本行對批發(fā)業(yè)的貸款分別為581億元、619

　　億元和753億元，分別占本行企業(yè)貸款和墊款總額的10.5%、9.2%及9.4%。本行

　　對批發(fā)業(yè)貸款采取在總量控制下加強結(jié)構(gòu)調(diào)整的政策，對行業(yè)內(nèi)企業(yè)采取進一步

　　細分管理，注重企業(yè)自身表現(xiàn)，同時本行對于票據(jù)業(yè)務的調(diào)控也影響了對該行業(yè)

　　的貸款。

　　房地產(chǎn)。本行對房地產(chǎn)行業(yè)貸款主要是對各類型房地產(chǎn)項目(包括住宅、辦

　　公樓宇及其它物業(yè))的開發(fā)商的貸款。截至2004年、2005年及2006年12月31日，

　　本行對房地產(chǎn)行業(yè)的貸款分別為655億元、632億元和707億元，分別占本行企業(yè)

　　貸款和墊款總額的11.8%、9.4%及8.8%。房地產(chǎn)行業(yè)為國家宏觀調(diào)控的重點行業(yè)，

　　本行亦已采取相應措施調(diào)整并降低其在企業(yè)貸款和墊款總額中的比重。

　　(3) 按產(chǎn)品劃分的個人貸款和墊款

　　按揭貸款。按揭貸款是本行個人貸款和墊款最主要的組成部分，本行側(cè)重在

　　經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)的規(guī)范市場中拓展該類業(yè)務。截至2004年、2005年及2006年12月31

　　日，本行按揭貸款分別為646億元、793億元和928億元，分別占本行個人貸款總

　　額的75.3%、76.2%及73.5%。由于2006年國家對房地產(chǎn)行業(yè)的宏觀調(diào)控，以及本

　　行主動對部分地區(qū)按揭貸款業(yè)務進行限制以控制風險，本行2006年按揭貸款占比

　　較2005年有所下降。

　　營運資金貸款。截至2004年、2005年及2006年12月31日，本行營運資金貸款

　　(包括中期及長期營運資金貸款和短期營運資金貸款)分別為146億元、190億元

　　和255億元，分別占本行個人貸款和墊款總額的17.0%、18.2%及20.2%。該類貸

　　款增長的主要原因是隨著民營經(jīng)濟的蓬勃發(fā)展，本行加大了對小企業(yè)和私人業(yè)主

　　貸款的力度。

　　個人營運資金貸款包括了個人周轉(zhuǎn)性流動資金貸款和個人臨時貸款等，為控

　　制風險，該類貸款一般需要提供抵質(zhì)押物。

　　汽車貸款。截至2004年、2005年及2006年12月31日，本行汽車貸款分別為50

　　億元、36億元和36億元，分別占本行個人貸款和墊款總額的5.9%、3.5%及2.9%。

　　該類貸款的減少主要是本行針對中國汽車貸款風險相對較高而采取了減少發(fā)放

　　汽車貸款的政策所致。

　　信用卡貸款。截至2004年、2005年及2006年12月31日，本行信用卡貸款分別

　　為1.1億元、6.9億元和20.3億元，分別占本行個人貸款和墊款總額的0.1%、0.7%

　　及1.6%。本行信用卡貸款的快速增長，主要得益于本行將信用卡作為重點業(yè)務，

　　在該領(lǐng)域同匯豐銀行深入合作并取得了顯著的成效，請參見本招股說明書“第六

　　章本行的業(yè)務”。

　　存單質(zhì)押貸款。截至2004年、2005年及2006年12月31日，本行存單質(zhì)押貸款

　　分別為9.2億元、8.5億元和13.4億元，分別占本行個人貸款和墊款總額的1.1%、

　　0.8%及1.1%。本行通過理財產(chǎn)品質(zhì)押發(fā)放貸款并拓展了相應理財產(chǎn)品的范圍，

　　該類業(yè)務的穩(wěn)定增長反映了客戶對投資意識的不斷增強。

　　(4) 貸款到期情況

　　截至2006年12月31日，本行一年內(nèi)到期的貸款和墊款占貸款和墊款總額的

　　62.7% 。本行個人貸款和墊款中五年后到期的貸款和墊款占貸款和墊款總額

　　10.1%，主要是按揭貸款。

　　(5) 借款人集中度

　　根據(jù)我國銀行業(yè)有關(guān)監(jiān)管要求，向單一借款人提供的貸款總額不得超過本行

　　資本凈額的10%。目前，本行符合有關(guān)借款人集中度的監(jiān)管要求。

　　(6) 按地區(qū)劃分的貸款和墊款

　　本行重視發(fā)展在經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)的業(yè)務，特別是長江三角洲、環(huán)渤海經(jīng)濟圈和

　　珠江三角洲的業(yè)務。截至2006年12月31日，本行對華東、華中及華南和華北地區(qū)

　　的貸款分別占本行客戶貸款總額的41.2%、19.7%和17.7%。

　　(7) 按擔保類型劃分的貸款和墊款

　　截至2004年、2005年及2006年12月31日，本行抵質(zhì)押貸款分別占本行客戶貸

　　款總額的41.9%、43.0%和42.8%。本行對抵質(zhì)押品一般擁有第一優(yōu)先擔保權(quán)益。

　　本行接受的抵質(zhì)押品類型包括房地產(chǎn)、汽車、機器及其它可動產(chǎn)、國債和金融債

　　券。截至2006年12月31日，本行絕大部份抵質(zhì)押貸款以房地產(chǎn)及土地使用權(quán)作抵

　　押。本行會對抵質(zhì)押品設定不同的抵質(zhì)押率，并會聘請外部專業(yè)評估機構(gòu)對抵押

　　品進行評估(請參見本招股說明書“第七章風險管理和內(nèi)部控制”的相關(guān)內(nèi)容)。

　　本行非常關(guān)注借款人自身的現(xiàn)金流情況，一直控制保證貸款的發(fā)放，對擔保

　　人履行與借款人同樣的審查程序(請參見本招股說明書“第七章風險管理和內(nèi)

　　部控制”的相關(guān)內(nèi)容)。截至2004年、2005年及2006年12月31日，本行保證貸款

　　分別占本行客戶貸款總額的38.0%、35.7%和34.1%。

　　本行一般只向行業(yè)內(nèi)大型公司提供信用貸款，該等公司一般具有良好的信貸

　　記錄且信用評級達到本行內(nèi)部10級信貸評級的第一至五級(請參見本招股說明書

　　“第七章風險管理和內(nèi)部控制”的相關(guān)內(nèi)容)。截至2004年、2005年及2006年12

　　月31日，本行信用貸款分別占本行客戶貸款總額的20.1%、21.3%和23.2%。

　　(8) 按單筆貸款規(guī)模劃分的企業(yè)貸款

　　(9) 按貨幣劃分的貸款和墊款

　　本行貸款和墊款主要為人民幣貸款。截至2004年、2005年及2006年12月31

　　日，人民幣貸款分別占本行貸款和墊款總額的88.7%、89.3%和90.2%。

　　2、 貸款質(zhì)量

　　(1) 貸款五級分類和監(jiān)管口徑準備金的計提

　　招股說明書

　　為滿足我國監(jiān)管規(guī)定和日常管理的要求，本行根據(jù)《貸款風險分類指導原則》

　　的五級分類制度將貸款分為正常、關(guān)注、次級、可疑和損失五個類別，其中次級、

　　可疑和損失類的貸款為不良貸款。

　　正常：借款人能夠履行合同，沒有足夠理由懷疑貸款本息不能按時足額償還。

　　關(guān)注：盡管借款人目前有能力償還貸款本息，但存在一些可能對償還產(chǎn)生不

　　利影響的因素。

　　次級：借款人的還款能力出現(xiàn)明顯問題，完全依靠其正常營業(yè)收入無法足額

　　償還貸款本息，即使執(zhí)行擔保，也可能會造成一定損失。

　　可疑：借款人無法足額償還貸款本息，即使執(zhí)行擔保，也肯定要造成較大損

　　失。

　　損失：在采取所有可能的措施或一切必要的法律程序之后，本息仍然無法收

　　回，或只能收回極少部分。

　　為滿足我國監(jiān)管規(guī)定和日常管理的要求，本行根據(jù)《貸款損失準備計提指引》

　　和《貸款風險分類指導原則》的規(guī)定分別計提監(jiān)管口徑的一般準備和專項準備。

　　根據(jù)《貸款損失準備計提指引》的規(guī)定，一般準備的計提范圍為承擔風險和

　　損失的資產(chǎn)，具體包括：貸款(含抵押、質(zhì)押、保證等貸款)、銀行卡透支、貼

　　現(xiàn)、銀行承兌匯票貸款、信用證墊款、擔保墊款、進出口押匯、拆出資金等，一

　　般準備年末余額應不低于年末貸款余額的1%。根據(jù)《貸款風險分類指導原則》

　　的規(guī)定，本行按五級分類的貸款分別計提專項準備：關(guān)注類貸款計提比例為2%；

　　次級類貸款計提比例為25%；可疑類貸款計提比例為50%；損失類貸款計提比例

　　為100%。其中，次級和可疑類貸款的損失準備計提比例可以上下浮動20%。

　　截至2004年、2005年及2006年12月31日，本行關(guān)注類貸款分別為983億元、

　　925億元和723億元，分別占管理層報表下貸款總額的15.5%、12.3%及8.0%。本

　　行關(guān)注類貸款余額及占比持續(xù)下降的主要原因是，本行選擇優(yōu)質(zhì)客戶以確保新增

　　貸款質(zhì)量以及通過科學的管理方法優(yōu)化貸款質(zhì)量。本行不斷改進和完善對關(guān)注類

　　貸款的管理，具體措施請參見本招股說明書“第七章風險管理與內(nèi)部控制”的

　　相關(guān)內(nèi)容。

　　截至2004年、2005年及2006年12月31日，本行不良貸款余額分別為186億元、

　　181億元和180億元，不良貸款比率分別為2.93%、2.40%和2.01%。本行不良貸款

　　余額和比率的持續(xù)下降反映了本行持續(xù)改進和完善信用風險管理的成果(請參見

　　本招股說明書“第七章風險管理與內(nèi)部控制”)。

　　(2) 不良貸款

　　①不良貸款變動情況

　　截至2004年12月31日，本行不良貸款余額為186億元，比2004年1月1日減少

　　516億元，不良貸款大幅減少主要是因為本行2004年財務重組時，集中處置了530

　　億元不良貸款。

　　截至2005年12月31日，本行不良貸款余額為181億元，比2004年12月31日減

　　少5億元。其中，2005年當年新增不良貸款為55億元，顯著低于2004年的118億元，

　　體現(xiàn)了本行持續(xù)改進和完善信用風險管理的成果。

　　截至2006年12月31日，本行不良貸款余額為180億元，與2005年基本持平。

　　其中，2006年當年新增不良貸款為56億元，與2005年的新增數(shù)量基本相當，主要

　　原因是本行持續(xù)保持審慎的信用風險管理政策。

　　②按行業(yè)劃分的企業(yè)不良貸款

　　截至2004年、2005年及2006年12月31日，本行企業(yè)不良貸款余額分別為180

　　億元、171億元和168億元，企業(yè)不良貸款比率分別為3.3%、2.6%和2.2%。本行

　　企業(yè)不良貸款余額及比率持續(xù)下降反映了本行持續(xù)改進和完善信用風險管理的

　　成果。

　　本行企業(yè)不良貸款主要集中在對工業(yè)和批發(fā)業(yè)的貸款，截至2006年12月31

　　日，工業(yè)和批發(fā)業(yè)不良貸款分別占本行企業(yè)不良貸款總額的43.8%和19.5%。住

　　宿餐飲業(yè)和零售業(yè)不良貸款比率較高，主要是這兩個行業(yè)歷史上部分企業(yè)經(jīng)營狀

　　況較差所致。本行一直非常關(guān)注對這兩個行業(yè)歷史上形成的不良貸款的管理，不

　　良貸款比率持續(xù)下降。

　　③按產(chǎn)品劃分的個人不良貸款

　　截至2004年、2005年及2006年12月31日，本行個人不良貸款比率分別為0.6%、

　　0.9%和1.0%。本行2005年個人不良貸款比率較2004年有明顯提高，主要原因是

　　汽車貸款不良貸款增長較快，本行已采取了相應措施以加強對該類貸款的管理。

　　本行2006年個人不良貸款比率較2005年略有提高，主要原因是伴隨本行信用卡業(yè)

　　務的快速發(fā)展，信用卡透支不良貸款有所增長。

　　④按擔保方式劃分的不良貸款

　　⑤按區(qū)域劃分的不良貸款

　　⑥按客戶劃分的十大單筆不良貸款

　　(3) 貸款損失準備

　　根據(jù)現(xiàn)行會計政策，如有客觀證據(jù)表明影響貸款或貸款組合的未來現(xiàn)金流量

　　的事件已經(jīng)發(fā)生且該等事件的財務影響可以可靠計量，本行確認該等貸款或貸款

　　組合發(fā)生減值，并計提貸款損失準備。有關(guān)貸款損失準備的會計政策的詳細說明，

　　請參見本招股說明書“第十一章財務會計信息三、主要會計政策及會計估計”。

　　①貸款損失準備變動情況

　　本行貸款損失準備由2004年1月1日的389億元減少至2004年12月31日的86億

　　元，主要原因是2004年財務重組整體處置不良貸款時，動用334億元貸款損失準

　　備金用于核銷不良貸款。

　　本行貸款損失準備由2004年12月31日的86億元增加至2005年12月31日的127

　　億元。2005年當年計提的貸款損失準備為50億元，略高于2004年的45億元，反映

　　了本行2004年財務重組及采取一系列加強信用風險管理措施后，貸款資產(chǎn)質(zhì)量得

　　到有效控制。

　　本行貸款損失準備由2005年12月31日的127億元，增加至2006年12月31日的

　　171億元。2006年當年計提的貸款損失準備為62億元，高于2005年的50億元，主

　　要原因是本行貸款業(yè)務的快速增長。

　　②按借款人類型劃分的貸款損失準備

　　④貸款五級分類對應的貸款損失準備

　　(4) 貸款逾期情況

　　(5) 重組貸款

　　重組貸款是指通過重新簽訂借款合同及其從屬合同，對原不良貸款合同要素

　　作出修訂的貸款，貸款重組通常因借款人的財務狀況或借款人如期還款能力的惡

　　化而發(fā)生，重組過程中，本行會要求借款人及/或其擔保人(如有)償付部分本

　　息，或要求額外的抵押品，以降低重組貸款的風險。本行會對重組后貸款(轉(zhuǎn)換

　　借款主體的重組除外)實施六個月的監(jiān)視期，期內(nèi)借款人的業(yè)務營運及貸款本金

　　和利息的償付會被本行的資產(chǎn)保全部密切監(jiān)視。六個月監(jiān)視期過后，若借款人的

　　業(yè)務營運正常，能夠按重組條款定期償付本息，并且經(jīng)重組的不良貸款其他方面

　　符合貸款分類原則下“關(guān)注”或“正常”類別的規(guī)定，經(jīng)重組的不良貸款便可能

　　被提升為“關(guān)注”或“正常”類別。

　　3、 證券投資

　　截至2004年、2005年及2006年12月31日，本行證券投資分別為2,475億元、

　　3,145億元和3,971億元，分別占本行總資產(chǎn)的21.7%、22.1%和23.1%。本行的證

　　券投資包括可供出售金融資產(chǎn)、交易性金融資產(chǎn)、以及應收款項—債券投資。

　　本行主要投資及交易以人民幣計價的證券，以(1)實現(xiàn)本行資產(chǎn)的穩(wěn)定性

　　及多元化，(2)保持充裕的備用流動性以滿足本行的資金需求，(3)豐富本行利

　　息收入來源。

　　本行的人民幣證券投資主要包括國債、央行票據(jù)、金融債券等。其中國債和

　　金融債券為本行主要的投資品種。截至2004年、2005年及2006年12月31日，本行

　　持有的國債占本行證券投資總額的27.9%、24.9%和25.6%；本行持有的金融債券

　　占本行證券投資總額的41.8%、50.1%和47.0%。

　　4、 本行資產(chǎn)的其它組成部分

　　本行資產(chǎn)的其它組成部分主要包括下列各項：

　　現(xiàn)金及存放中央銀行款項指庫存現(xiàn)金和存放中央銀行的準備金及其

　　他款項；

　　存放同業(yè)款項包括境內(nèi)存放同業(yè)款項和境外存放同業(yè)款項；

　　拆出資金包括拆放境內(nèi)外銀行和境內(nèi)非銀行金融機構(gòu)的款項；

　　衍生金融資產(chǎn)主要為利率衍生工具和貨幣衍生工具相關(guān)資產(chǎn)；

　　買入返售金融資產(chǎn)包括已購入并根據(jù)協(xié)議將于日后售出的債券和貸

　　款等資產(chǎn)；

　　應收利息包括貸款及墊款、可供出售金融資產(chǎn)、應收款項—債券投

　　資及其他項目的應收利息收入；

　　長期股權(quán)投資包括本行對境內(nèi)外控股子公司和聯(lián)營公司的投資及其

　　他股權(quán)投資；

　　投資性房地產(chǎn)是指為賺取租金或資本增值，或兩者皆有而持有的房

　　地產(chǎn)；

　　固定資產(chǎn)及在建工程包括房屋建筑物、電子設備、交通工具、器具

　　及設備、固定資產(chǎn)裝修和在建工程；

　　無形資產(chǎn)包括計算機軟件、土地使用權(quán)及世博會協(xié)議權(quán)利；

　　遞延所得稅資產(chǎn)包括因貸款損失準備、其他資產(chǎn)減值準備、尚未取

　　得稅務批復資產(chǎn)核銷、預計負債、未利用可抵扣虧損、可供出售債

　　券公允價值變動、尚未發(fā)放的工效掛鉤工資、資金結(jié)息日與基準日

　　之間利息收支及其他暫時性差異而產(chǎn)生的遞延所得稅資產(chǎn)；

　　其它資產(chǎn)包括存出保證金、其他應收款、長期待攤費用、待處理資

　　產(chǎn)、抵債資產(chǎn)等。

　　截至2004年、2005年及2006年12月31日，本行除貸款和墊款、交易性金融資

　　產(chǎn)、可供出售金融資產(chǎn)外和應收款項—債券投資以外的其他資產(chǎn)分別為2,614億

　　元、3,407億元和4,100億元，分別占本行總資產(chǎn)的22.9%、24.0%和23.9%。

　　截至2004年、2005年及2006年12月31日，本行現(xiàn)金及存放中央銀行款項分別

　　為1,284億元、1,400億元和2,532億元。該類款項2006年12月31日較2005年12月31

　　日有顯著增長，主要是由于存放中央銀行準備金隨存款規(guī)模增長及法定存款準備

　　金繳存比例的提高而增長所致。

　　本行存放同業(yè)款項于2005年12月31日為344億元，較2004年12月31日的89億

　　元有顯著增長，主要是由于本行2005年7月在香港證券交易所發(fā)行上市后，部分

　　募股資金暫存同業(yè)所致。

　　截至2005年12月31日，本行衍生金融資產(chǎn)為3億元，較2004年12月31日有顯

　　著增長，主要是由于本行衍生金融工具公允價值變動所致。

　　本行買入返售金融資產(chǎn)由2004年12月31日的294億元，增長至2005年12月31

　　日的707億元，主要是由于根據(jù)資金市場變化，將吸收的同業(yè)存放款項投放于收

　　益較高、風險較低的國債買入返售業(yè)務所致。該類資產(chǎn)于2006年12月31日降至313

　　億元，主要是由于買入返售國債受同業(yè)融資需求下降，資金市場波動影響而減少

　　所致。

　　截至2005年12月31日，本行應收利息為50億元，較2004年12月31日有顯著增

　　長，主要是由于2005年本行增加對可供出售金融資產(chǎn)的投資規(guī)模，相應可供出售

　　金融資產(chǎn)應收利息增加所致。

　　截至2005年12月31日，本行長期股權(quán)投資為14億元，較2004年12月31日有顯

　　著增長，主要是由于境外子公司2005年股東權(quán)益增加，本行按權(quán)益法核算導致長

　　期股權(quán)投資相應增長。此外，2005年經(jīng)中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會批準，本行新

　　增對交銀施羅德的投資。

　　本行投資性房地產(chǎn)由2005年12月31日的7億元降至2006年12月31日的1億元，

　　主要是由于本行下屬紐約分行、香港分行于2006年度處置出售投資性房地產(chǎn)所

　　致。

　　截至2006年12月31日，本行無形資產(chǎn)為8億元，較2005年12月31日有明顯增

　　長，主要是由于本行于2006年新增世博會協(xié)議權(quán)利所致。

　　截至2004年、2005年及2006年12月31日，本行遞延所得稅資產(chǎn)分別為65億元、

　　16億元和46億元。2005年12月31日較2004年12月31日減少74.9%，主要是由于本

　　行于2005年度利用可抵扣虧損而將未利用可抵扣虧損相關(guān)的遞延所得稅資產(chǎn)轉(zhuǎn)

　　入所得稅費用所致；2006年12月31日較2005年12月31日增長180.3%，主要是由于

　　本行2006年度貸款損失準備及尚未取得稅務批復資產(chǎn)核銷的增長所致。

　　(二) 負債結(jié)構(gòu)變動分析

　　截至2004年、2005年及2006年12月31日，本行總負債分別為10,901億元、

　　13,392億元和16,277億元。吸收存款占本行負債的比重最大，截至2004年、2005

　　年及2006年12月31日，吸收存款分別為10,249億元、12,145億元和14,136億元；

　　占本行總負債的94.0%、90.7%和86.8%。

　　1、 吸收存款

　　(1) 按客戶類型劃分的吸收存款

　　公司存款是本行吸收存款的重要組成部分。截至2004年、2005年及2006年12

　　月31日，本行的公司存款分別為5,862億元、6,596億元和7,904億元，分別占本行

　　吸收存款總額的57.2%、54.3%和55.9%。本行公司存款中活期存款比重較高，分

　　別占截至2004年、2005年及2006年12月31日公司存款總額的68.2%、64.2% 和

　　62.9%。公司存款中定期存款增長較快，主要是由于企業(yè)更加注重投資回報率以

　　及本行對存款波動性的控制，而對協(xié)議存款的控制一定程度上抵消了定期存款的

　　增長。

　　截至2004年、2005年及2006年12月31日，本行的個人存款分別為3,713億元、

　　4,372億元和4,979億元，分別占本行吸收存款總額的36.2%、36.0%和35.2%。截

　　至2005年12月31日，本行個人定期存款占本行個人存款總額的60.8%，較2004年

　　12月31日的56.9%有明顯提高，主要由于本行于2005年推出一系列理財產(chǎn)品業(yè)務，

　　使當年定期存款較2004年有較大增長。2006年由于股票市場異常活躍，本行個人

　　存款增長速度在當年有所放緩，占個人存款總額比例有所下降。

　　存入保證金主要為保證金存款，這些保證金存款大部分與本行的開出信用

　　證、承兌和擔保業(yè)務以及個人理財有關(guān)。

　　(2) 按區(qū)域劃分的吸收存款

　　本行側(cè)重于在中國經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)的拓展業(yè)務。本行來自華東、華中及華南地

　　區(qū)和華北區(qū)的存款分別占本行截至2006年12月31日的存款總額的37.5%、20.5%

　　和18.1%。

　　(3) 按貨幣劃分的吸收存款

　　本行絕大部分吸收存款以人民幣計價。截至2006年12月31日，以人民幣計價

　　的本行吸收存款為12,796億元，占本行吸收存款總額的90.5%。

　　(4) 按到期日劃分的吸收存款

　　2、 本行負債的其它組成部分

　　本行負債的其它組成部分主要包括以下各項：

　　同業(yè)及其它金融機構(gòu)存放款項包括境內(nèi)外同業(yè)存放款項及境內(nèi)其他

　　金融機構(gòu)存放款項；

　　拆入資金包括從境內(nèi)外銀行和境內(nèi)非銀行金融機構(gòu)的拆入款項；

　　交易性金融負債包括沽空交易用證券頭寸和可轉(zhuǎn)讓存款證；

　　衍生金融負債主要為利率衍生工具和貨幣衍生工具相關(guān)負債；

　　賣出回購金融資產(chǎn)款包括已賣出并根據(jù)協(xié)議將于日后回購的證券類

　　資產(chǎn)；

　　應付職工薪酬包括工資、獎金、津貼和補貼，職工福利費，內(nèi)退人

　　員薪酬，住房補貼；

　　應交稅費包括營業(yè)稅、企業(yè)所得稅、城市維護建設稅及其他；

　　預計負債包括未決訴訟損失和案件預計損失；

　　應付利息包括同業(yè)及其他金融機構(gòu)存放款項、拆入資金、交易性金

　　融負債、賣出回購金融款和吸收存款的應付利息；

　　應付債券為本行發(fā)行的 120 億元次級定期債務及其應付利息；

　　遞延所得稅負債包括可供出售債券公允價值變動、投資性房地產(chǎn)公

　　允價值變動、貸款損失準備及其他暫時性差異而產(chǎn)生的遞延所得稅

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　　負債；

　　其他負債包括轉(zhuǎn)貸款資金、其他應付款和應付股利等。

　　招股說明書

　　截至2004年、2005年和2006年12月31日，本行除吸收存款之外的其它負債分

　　別為652億元、1,248億元和2,141億元，占本行總負債的6.0%、9.3%和13.2%。

　　截至2004年、2005年和2006年12月31日，本行同業(yè)及其它金融機構(gòu)存放款項

　　分別為164億元、503億元和1,280億元。本行同業(yè)及其他金融機構(gòu)存放款項在2005

　　年增長較快的主要原因是，2005年3月人民銀行放開金融機構(gòu)同業(yè)存款利率后，

　　本行為了滿足貸款及投資等業(yè)務增長對資金的需求，加大了吸收同業(yè)及其他金融

　　機構(gòu)的存款力度所致；本行該類款項在2006年增長較快的原因是本行為了滿足貸

　　款及投資業(yè)務增長對資金的需求，加大了吸收同業(yè)及其他金融機構(gòu)的存款力度所

　　致。

　　截至2005年12月31日，本行拆入資金為316億元，較2004年12月31日的127

　　億元有明顯增加，主要是由于本行拓展貼現(xiàn)業(yè)務，2005年轉(zhuǎn)貼現(xiàn)融資規(guī)模相應擴

　　大所致。

　　截至2005年12月31日，本行交易性金融負債為93億元，較2004年12月31日有

　　明顯增長，主要是由于本行所屬香港分行增發(fā)存款證所致。

　　截至2004年、2005年和2006年12月31日，本行衍生金融負債分別為6億元、3

　　億元和6億元。2005年12月31日較2004年12月31日減少47.8%，主要是由于本行衍

　　生金融工具相關(guān)價值變量的變動所致；2006年12月31日較2005年12月31日增長

　　88.7%，主要是由于本行衍生金融工具交易量增長及其公允價值變動所致。

　　截至2006年12月31日，本行應付職工薪酬為22億元，較2005年12月31日有顯

　　著增長，主要是由于本行實行工效掛鉤，績效工資總額與利潤掛鉤，2006年工資

　　總額隨利潤增長而增長所致。

　　截至2004年、2005年和2006年12月31日，本行應交稅費分別為7億元、17億

　　元和38億元。2005年12月31日較2004年12月31日增長152.6%，主要是由于本行

　　2005年度較2004年度實現(xiàn)利潤總額的增長，以及因?qū)嵤┴攧罩亟M中出現(xiàn)應稅虧損

　　在2004年度免于繳納應納所得稅所致；2006年12月31日較2005年12月31日增長

　　121.8%，主要是由于本行2006年度較2005年度實現(xiàn)利潤總額的增長，及2006年度

　　尚未取得稅務批復資產(chǎn)核銷形成的納稅調(diào)增額所致。

　　招股說明書

　　截至2006年12月31日，本行其他負債為110億元，較2005年12月31日有顯著

　　增長，主要是由于本行2005年7月在香港證券交易所發(fā)行上市后，自應付本行股

　　東的股利款中代扣國有股減持款并上繳全國社會保障基金理事會，但截至2006

　　年12月31日止，該代扣款項尚未劃付所致。

　　二、利潤表重要項目分析

　　(一) 經(jīng)營業(yè)績

　　本行2004年、2005年和2006年度的凈利潤分別為12億元、95億元和127億元。

　　本行凈利息收入主要受本行生息資產(chǎn)收益率與計息負債成本的差額，以及這

　　些資產(chǎn)和負債的平均余額所影響。這些生息資產(chǎn)的平均收益率和計息負債的平均

　　成本在很大程度上受人民銀行的基準利率和利率政策的影響。尤其對于人民幣貸

　　款和存款，以及低于特定金額的外匯存款，人民銀行都為其設定基準利率并不定

　　期修訂。本行生息資產(chǎn)的平均收益率和計息負債的平均成本也受我國其它貨幣政

　　策、宏觀經(jīng)濟狀況、市場競爭和資金需求狀況的影響。

　　1、 利息收入

　　本行利息收入(含投資類證券利息收入)從2005年的497億元增長至2006年

　　的645億元，增幅為29.6%。增長主要由于生息資產(chǎn)平均余額從2005年的11,857億

　　元增長至2006年的14,435億元；同時也得益于本行生息資產(chǎn)平均收益率從2005年

　　的4.13%提高至2006年的4.39%。

　　(1) 貸款及墊款利息收入

　　本行貸款及墊款利息收入從2005年的360億元增長至2006年的453億元，增幅

　　為25.8%。增長主要是由于貸款及墊款平均余額從2005年的6,885億元增長至2006

　　年的8,198億元，增長了19.1%；也得益于貸款及墊款平均收益率從2005年的5.23%

　　提高至2006年的5.53%，增幅為30個基點。貸款及墊款平均余額的增長的原因是

　　貸款業(yè)務的發(fā)展；貸款及墊款平均收益率上升，主要由于人民銀行先后兩次上調(diào)

　　人民幣貸款基準利率。

　　(2) 存放同業(yè)、拆出資金及買入返售金融資產(chǎn)利息收入

　　本行存放同業(yè)、拆出資金及買入返售金融資產(chǎn)利息收入從2005年的32億元增

　　長至2006年的59億元，增幅為83.9%。增長主要是由于存放同業(yè)、拆出資金及買

　　入返售金融資產(chǎn)平均收益率從2005年的2.99%提高至2006年的4.28%，增幅為129

　　個基點；也得益于存放同業(yè)、拆出資金及買入返售金融資產(chǎn)平均余額從2005年的

　　1,094億元增長至2006年的1,371億元，增長了25.2%。存放同業(yè)、拆出資金及買入

　　返售金融資產(chǎn)平均收益率的提高主要是由于2006年市場利率的上升以及美元加

　　息；存放同業(yè)、拆出資金及買入返售金融資產(chǎn)平均余額的增長主要是由于可用資

　　金增加。

　　(3) 存放中央銀行款項利息收入

　　本行存放中央銀行款項利息收入從2005年的18億元增長至2006年的21億元，

　　增幅為15.5%。增長主要由于存放中央銀行款項平均余額從2005年的1,248億元增

　　長至2006年的1,462億元，增長了17.1%；但存放中央銀行款項平均收益率從2005

　　年的1.45%下降至2006年的1.43%，減少了2個基點，部分抵消了上述增幅。存放

　　中央銀行款項平均余額的增長主要是由于存款增加；存放中央銀行款項平均收益

　　率在2005年及2006年基本持平。

　　(4) 投資類證券及其它利息收入

　　本行投資類證券及其它利息收入從2005年的79億元增長至2006年的106億

　　元，增幅為34.5%。增長主要是由于投資類證券及其它平均余額從2005年的2,630

　　億元增長至2006年的3,528億元，增長了34.2%；也得益于投資類證券及其它平均

　　收益率從2005年的3.01%增長至2006年的3.02%，增加了1個基點。投資類證券及

　　其它平均余額的增長的原因主要是可用資金增加；投資類證券及其它平均收益率

　　在2005年及2006年基本持平。

　　2、 利息支出

　　本行利息支出從2005年的184億元增長至2006年的247億元，增幅為34.4%。

　　增長主要由于計息負債平均余額從2005年的11,801億元增長至2006年的13,987億

　　元；也由于本行計息負債平均成本從2005年的1.56%提高至2006年的1.73%。

　　(1) 吸收存款利息支出

　　本行吸收存款利息支出從2005年的169億元增長至2006年的216億元，增幅為

　　27.3%。增長主要由于吸收存款平均余額從2005年的11,162億元增長至2006年的

　　12,966億元，增長了16.2%；以及吸收存款平均成本從2005年的1.52%提高至2006

　　年的1.66%，增幅為14個基點。客戶存款平均余額的增長主要由于本行存款業(yè)務

　　發(fā)展所致；客戶存款平均成本的提高主要是由于人民銀行上調(diào)人民幣存款基準利

　　率。

　　(2) 同業(yè)及其它金融機構(gòu)存放和拆入利息支出

　　本行同業(yè)及其它金融機構(gòu)存放和拆入利息支出從2005年的9億元增長至2006

　　年的26億元，增幅為191.3%。增長主要是由于同業(yè)及其它金融機構(gòu)存放和拆入平

　　均余額從2005年的520億元增長至2006年的1,025億元，增長了97.4%；以及同業(yè)

　　及其它金融機構(gòu)存放和拆入平均成本從2005年的1.71%提高至2006年的2.52%，

　　增幅為81個基點。同業(yè)及其它金融機構(gòu)存放和拆入平均余額的增長主要由于為滿

　　足貸款及投資業(yè)務增長對資金的需求，本行加大了吸收同業(yè)及其他金融機構(gòu)的存

　　款；同業(yè)及其它金融機構(gòu)存放和拆入平均成本的提高主要由于市場利率提高。

　　(3) 發(fā)行債券利息支出

　　本行發(fā)行債券利息支出從2005年的5.6億元增長至2006年的5.7億元，增幅為

　　2.7%。增長主要是由于次級債平均成本從2005年的4.65%提高至2006年的4.78%，

　　增幅為13個基點；次級債平均余額2005年與2006年保持一致。人民銀行上調(diào)人民

　　幣存款基準利率使得浮息次級債平均成本提高。

　　3、 凈利息收入

　　由于上述原因，本行凈利息收入(含投資類證券利息收入)由2005年的313

　　億元增加至2006年的397億元，增幅為26.7%。

　　4、 凈利差

　　本行2006年的凈利差為2.66%，而2005年為2.57%。

　　截至2005年12月31日止年度與截至2004年12月31日止年度比較

　　1、利息收入

　　招股說明書

　　本行利息收入(含投資類證券利息收入)從2004年的398億元增長至2005年

　　的497億元，增幅為25.1%。增長主要由于生息資產(chǎn)平均余額從2004年的9,722億

　　元增長至2005年的11,857億元；同時也得益于本行生息資產(chǎn)平均收益率從2004年

　　的3.94%提高至2005年的4.13%。

　　(1) 貸款及墊款利息收入

　　本行貸款及墊款利息收入從2004年的283億元增長至2005年的360億元，增幅

　　為27.4%。增長主要由于貸款及墊款平均余額從2004年的5,734億元增長至2005年

　　的6,885億元，增長了20.1%；也得益于貸款及墊款平均收益率從2004年的4.93%

　　提高至2005年的5.23%，增幅為30個基點。貸款及墊款平均余額的增長主要是由

　　于良好的宏觀經(jīng)濟以及貸款業(yè)務的快速發(fā)展；貸款及墊款平均收益率的提高主要

　　由于人民銀行提高了人民幣貸款基準利率，同時也得益于人民銀行放開貸款利率

　　的上限，使本行風險定價的能力進一步提高。

　　(2) 存放同業(yè)、拆出資金及買入返售金融資產(chǎn)利息收入

　　本行存放同業(yè)、拆出資金及買入返售金融資產(chǎn)利息收入從2004年的24億元增

　　長至2005年的32億元，增幅為34.1%。增長主要是由于存放同業(yè)、拆出資金及買

　　入返售金融資產(chǎn)平均收益率從2004年的2.42%提高至2005年的2.99%，增幅為57

　　個基點；也得益于存放同業(yè)、拆出資金及買入返售金融資產(chǎn)平均余額從2004年的

　　983億元增長至2005年的1,094億元，增長了11.4%。存放同業(yè)、拆出資金及買入

　　返售金融資產(chǎn)平均收益率的提高主要是由于美元利率大幅上升所致；存放同業(yè)及

　　其它金融機構(gòu)款項平均余額的增長原因主要是可用資金增加。

　　(3) 存放中央銀行款項利息收入

　　本行存放中央銀行款項利息收入從2004年的18.5億元減少至2005年的18.1億

　　元，減幅為2.1%。減少主要由于存放中央銀行款項平均收益率從2004年的1.66%

　　下降至2005年的1.45%，減少了21個基點；但存放中央銀行款項平均余額從2004

　　年的1,118億元增長至2005年的1,248億元，增長了11.6%，部分抵消了上述減幅。

　　存放中央銀行款項平均收益率的下降主要是由于國內(nèi)市場利率水平下降；存放中

　　央銀行款項平均余額的增長主要是由于存款增加。

　　(4) 投資類證券及其它利息收入

　　招股說明書

　　本行投資類證券及其它利息收入從2004年的58億元增長至2005年的79億元，

　　增幅為35.6%。增長主要是由于投資類證券及其它平均余額從2004年的1,887億元

　　增長至2005年的2,630億元，增長了39.3%；但投資類證券及其它平均收益率從

　　2004年的3.09%下降至2005年的3.01%，減少了8個基點，部分抵消了上述增幅。

　　投資類證券及其它平均余額的增長主要是由于可用資金增加；投資類證券及其它

　　平均收益率的下降主要是由于在國內(nèi)市場利率走低時新增投資將導致整體收益

　　水平的下降。

　　2、利息支出

　　本行利息支出從2004年的132億元增長至2005年的184億元，增幅為39.2%。

　　增長主要由于計息負債平均余額從2004年的9,792億元增長至2005年的11,801億

　　元；也由于本行計息負債平均成本從2004年的1.35%提高至2005年的1.56%。

　　(1) 吸收存款利息支出

　　本行吸收存款利息支出從2004年的120億元增長至2005年的169億元，增幅為

　　40.7%。增長主要由于吸收存款平均成本從2004年的1.29%提高至2005年的

　　1.52%，增幅為23個基點；以及吸收存款平均余額從2004年的9,353億元增長至

　　2005年的11,162億元，增長了19.3%。客戶存款平均成本的提高主要是由于人民

　　銀行提高了人民幣存款基準利率，以及定期存款比例提升；客戶存款平均余額的

　　增長主要是由于存款業(yè)務增長。

　　(2) 同業(yè)及其它金融機構(gòu)存放和拆入利息支出

　　本行同業(yè)及其它金融機構(gòu)存放和拆入利息支出在2004年及2005年基本維持

　　在9億元。增長主要是由于同業(yè)及其它金融機構(gòu)存放和拆入平均余額從2004年的

　　378億元增長至2005年的520億元，增長了37.5%；但同業(yè)及其它金融機構(gòu)存放和

　　拆入平均成本從2004年的2.36%下降至2005年的1.71%，減少了65個基點，部分

　　抵消了上述增幅。同業(yè)及其它金融機構(gòu)存放和拆入平均余額的增長主要是由于為

　　滿足貸款及投資業(yè)務增長對資金的需求，本行加大了吸收同業(yè)及其他金融機構(gòu)的

　　存款；同業(yè)及其它金融機構(gòu)存放和拆入平均成本的下降主要是由于國內(nèi)市場利率

　　下降。

　　(3) 發(fā)行債券利息支出

　　招股說明書

　　本行發(fā)行債券利息支出從2004年的3億元增長至2005年的6億元，增幅為

　　102.9%。增長主要是由于次級債及存款證平均余額從2004年的61億元增長至2005

　　年的120億元，增長了97.4%；以及次級債平均成本從2004年的4.52%提高至2005

　　年的4.65%，增幅為13個基點。本行于2004年7月發(fā)行了人民幣120億元的次級債；

　　次級債平均成本的提高主要是由于人民銀行提高了人民幣存款基準利率，加息使

　　得浮息次級債平均成本提高。

　　3、凈利息收入

　　由于上述原因，本行凈利息收入(含投資類證券利息收入)由2004年的265

　　億元增加至2005年的313億元，增幅為18.1%。

　　4、凈利差

　　本行2005年的凈利差為2.57%，而2004年為2.59%。

　　(二) 非利息收入

　　1、 手續(xù)費和傭金凈收入

　　本行的手續(xù)費和傭金凈收入主要包括支付結(jié)算和代理服務、銀行卡服務(包

　　括銀行卡結(jié)算服務)、擔保及承諾業(yè)務、托管業(yè)務及其它收費服務所產(chǎn)生的收入。

　　其中：托管業(yè)務傭金及其他手續(xù)費及傭金收入主要包括代理基金等資產(chǎn)托管業(yè)務

　　的傭金收入，銀團貸款安排與承銷手續(xù)費以及融資財務顧問、咨詢等業(yè)務的傭金

　　收入，委托貸款手續(xù)費收入以及境外分行的代客購入、沽出股票等業(yè)務收取的手

　　續(xù)費及傭金收入。

　　截至2006年12月31日止年度與截至2005年12月31日止年度的比較

　　本行的手續(xù)費和傭金凈收入從2005年的20億元增長至2006年的28億元，增幅

　　為36.1%，該增長主要來自于本行的銀行卡服務、托管業(yè)務、財務顧問與咨詢業(yè)

　　務及代理企業(yè)短期融資券業(yè)務的發(fā)展。

　　本行銀行卡相關(guān)收入增長，主要是由于本行發(fā)行的銀行卡數(shù)量增加、本行的

　　銀行卡使用量上升、本行致力于拓展分銷渠道，以及本行的銀行卡漸受商戶接納

　　所致。

　　本行2006年托管業(yè)務傭金和其他手續(xù)費及傭金收入為11億元，較2005年增加

　　了4億元，增幅為58.7%，主要原因包括：(1)本行2006年托管業(yè)務發(fā)展迅速，代

　　理基金收入增長；(2)2006年本行制定了《交通銀行公司、機構(gòu)類客戶財務顧問

　　與咨詢業(yè)務管理暫行辦法》，對分行的財務顧問與咨詢業(yè)務起到了規(guī)范和促進，

　　財務顧問與咨詢業(yè)務收入增加迅速；(3)本行大力拓展代理企業(yè)短期融資券業(yè)務。

　　截至2005年12月31日止年度與截至2004年12月31日止年度的比較

　　本行的手續(xù)費和傭金凈收入從2004年的16億元增長至2005年的20億元，增幅

　　為24.5%。增長的主要是由于本行的銀行卡服務的手續(xù)費和傭金收入增長。

　　本行銀行卡相關(guān)收入增長，主要由于本行發(fā)行的銀行卡數(shù)量增加、本行的銀

　　行卡使用量上升、本行致力于拓展分銷渠道，以及本行的銀行卡漸受商戶接納所

　　致。

　　2、 投資收益

　　投資收益的內(nèi)容主要是除“證券投資-貸款及應收款”外的證券投資利息收

　　入和證券買賣差價收入。

　　投資收益2006年度比2005年度增加19億元，增長了23.8%。主要原因系2006

　　年債券投資規(guī)模增長較快，2006年的債券投資日均余額比2005年增長了35%左

　　右，引起投資收益增長23億元；同時，2006年度較2005年度由于市場價格下降導

　　致證券買賣差價收入減少了3億元。

　　投資收益2005年度比2004年度增加26億元，增長了46.7%。主要原因系2005

　　年債券投資規(guī)模增長較快，2005年的債券投資日均余額比2004年增長了50%，引

　　起投資收益增長20億元；2005年度較2004年度由于市場價格上升導致證券買賣差

　　價收入增長了6億元。

　　3、 公允價值變動收益/(損失)

　　本行的公允價值變動收益/(損失)主要包括來自于衍生金融工具因公允價

　　值變動而產(chǎn)生的的收益/(損失)。本行公允價值變動/(損失)于2005年為收益，

　　2004年為損失，主要是由于尚未交割的衍生金融工具公允價值變動所致；本行公

　　允價值變動收益/(損失)在2006年降至損失，主要是由于尚未交割的衍生金融

　　工具公允價值變動所致。

　　4、 匯兌收益

　　本行的匯兌收益包括外匯即期和遠期合約以及外幣貨幣性資產(chǎn)和負債兌換

　　成人民幣資產(chǎn)和負債的盈虧。本行2004年、2005年和2006年的匯兌收益分別為6

　　億元、3億元和6億元。波動主要是由于本行2005年度對H股募股資金結(jié)匯形成損

　　失所致。

　　(三) 營業(yè)支出

　　截至2006年12月31日止年度與截至2005年12月31日止年度的比較

　　營業(yè)支出從2005年的219億元增長至2006年的258億元，增幅為17.4%。增長

　　的主要源于人工成本、一般及行政支出、營業(yè)稅和附加稅以及資產(chǎn)減值損失的增

　　長。

　　人工成本從2005年的57億元增長至2006年的71億元，增幅為25.9%。這些成

　　本增加是由于本行為維持競爭力而增加員工薪酬及福利以挽留員工。同時，員工

　　數(shù)目隨公司業(yè)務增長而有所增加。

　　一般及行政支出從2005年的36億元增長至2006年的43億元，增幅為17.5%。

　　增長的主要原因是本行整體業(yè)務增長，但增長幅度因本行實行成本控制措施而部

　　分抵銷。

　　營業(yè)稅和附加稅從2005年的21億元增長至2006年的26億元，增幅為21.1%。

　　增長的主要原因是本行的應稅收入增加。

　　資產(chǎn)減值損失從2005年的69億元增長至2006年的76億元，增幅為10.2%，主

　　要源于貸款損失準備的增長(請參見本章前述關(guān)于貸款質(zhì)量的相關(guān)分析)。

　　截至2005年12月31日止年度與截至2004年12月31日止年度的比較

　　營業(yè)支出從2004年的198億元增長至2005年的219億元，增幅為10.9%。增長

　　的主要源于人工成本、一般及行政支出、營業(yè)稅和附加稅及資產(chǎn)減值損失的增長。

　　人工成本從2004年的46億元增長至2005年的57億元，增幅為23.7%。這些成

　　本增加是由于本行為維持競爭力而增加員工薪酬及福利以挽留員工。同時，員工

　　數(shù)目隨公司業(yè)務增長而有所增加。

　　一般及行政支出從2004年的32億元增長至2005年的36億元，增幅為12.1%。

　　增長的主要原因是本行整體業(yè)務增長，但增長幅度因本行實行成本控制措施而部

　　分抵銷。

　　營業(yè)稅和附加稅從2004年的16億元增長至2005年的21億元，增幅為28.7%。

　　增長的主要原因是本行的應稅收入增加。

　　資產(chǎn)減值損失從2004年的63億元增長至2005年的69億元，增幅為9.0%，主要

　　源于貸款損失準備的增長(請參見本章前述關(guān)于貸款質(zhì)量的相關(guān)分析)，以及本

　　行增加計提抵債資產(chǎn)減值準備以控制抵債資產(chǎn)風險。

　　(四) 營業(yè)外收入和支出

　　本行營業(yè)外收入主要包括固定資產(chǎn)處置利得、投資性房地產(chǎn)處置利得、自辦

　　公司清理利得、抵債資產(chǎn)租賃及處置利得、資產(chǎn)盤盈收入、不動戶處置收入、罰

　　款收入及其他。截至2004年、2005年及2006年12月31日，本行營業(yè)外收入分別為

　　3億元、3億元和7億元。本行營業(yè)外收入2006年度較2005年度有顯著增長，主要

　　是由于本行抵債資產(chǎn)租賃與處置利得，以及清理歷史遺留的自辦公司產(chǎn)生利得所

　　致。

　　本行營業(yè)外支出主要包括未決訴訟預計損失、固定資產(chǎn)處置損失、自辦公司

　　清理損失、捐贈支出、罰款支出、財務重組損失及其他。截至2004年、2005年及

　　2006年12月31日，本行營業(yè)外支出分別為20億元、2億元和5億元。營業(yè)外支出2005

　　年度較2004年度有顯著降低，主要是由于較之2004年發(fā)生財務重組損失而言，

　　2005年本行無重大營業(yè)外支出所致；本行營業(yè)外支出2006年度較2005年度有明顯

　　增長，主要是由于對2006年新增被訴案件計提預計負債所致。

　　2004年的財務重組損失12億元系本行2004年6月實施財務重組，對不良貸款

　　進行集中處置所發(fā)生的重組損失，即納入財務重組范圍的不良貸款在轉(zhuǎn)讓基準日

　　2004年5月31日值凈值超過出售收回款項的部分。

　　(五) 利潤總額

　　截至2006年12月31日止年度與截至2005年12月31日止年度的比較

　　由于上述因素，本行利潤總額從2005年的133億元增長至2006年的177億元，

　　增幅為32.8%。

　　截至2005年12月31日止年度與截至2004年12月31日止年度的比較

　　招股說明書

　　由于上述因素，本行利潤總額從2004年的73億元增長至2005年的133億元，

　　增幅為81.3%。

　　(六) 所得稅

　　本行所得稅費由2004年的61億元降至2005年的38億元，減幅為38.3%，主要

　　是由于本行2004年對不良貸款進行財務重組，由此形成的損失不可全額稅前扣除

　　所致。

　　截至2004年12月31日，本行與上述未利用可抵扣虧損相關(guān)的遞延所得稅資產(chǎn)

　　為3,631百萬元，鑒于2003年度確認了當期未利用可抵扣虧損所相應的遞延所得

　　稅資產(chǎn)28百萬元，本行2004年度確認了相應的遞延所得稅資產(chǎn)3,603百萬元。

　　(七) 凈利潤

　　截至2006年12月31日止年度與截至2005年12月31日止年度的比較

　　由于上述因素，本行凈利潤從2005年的95億元增長至2006年的127億元，增

　　幅為33.2%。

　　截至2005年12月31日止年度與截至2004年12月31日止年度的比較

　　招股說明書

　　由于上述因素，本行凈利潤從2004年的12億元增長至2005年的95億元，增幅

　　為693.7%。

　　三、現(xiàn)金流量分析

　　1、 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量

　　本行經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入構(gòu)成主要為吸收存款以及收取的利息、手續(xù)費

　　和傭金。本行2004年、2005年和2006年度吸收存款凈增加額分別為1,625億元、

　　2,235億元和2,768億元。本行2004年、2005年和2006年度利息收入、手續(xù)費和傭

　　金的現(xiàn)金流入分別為335億元、431億元和575億元。

　　本行經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流出主要為發(fā)放貸款和墊款、存放中央銀行款項和

　　支付的利息。2004年、2005年和2006年度，本行的貸款和墊款凈增加額分別是

　　1,401億元、1,374億元和1,480億元；存放中央銀行款項和同業(yè)款項凈增加額分別

　　為114億元、116億元和308億元。

　　2、 投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量

　　本行投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入主要為收回投資收到的現(xiàn)金。本行2004年、

　　2005年和2006年度收回投資收到的現(xiàn)金分別為1,009億元、3,232億元和4,406億

　　元。

　　本行投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流出主要為債券投資支付的現(xiàn)金。本行2004年、

　　2005年和2006年度為債券投資所支付的現(xiàn)金分別為2,047億元、3,795億元和5,228

　　億元。

　　3、 籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量

　　本行2004年籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入主要為增資擴股、引入戰(zhàn)略投資者和發(fā)

　　行債券所收到的資金，2005年籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入主要為香港H股上市所募

　　集的資金。本行于2004年進行增資擴股，收到股東以貨幣資金出資共計人民幣336

　　億元，其中匯豐銀行作為境外戰(zhàn)略投資者出資17.5億美元認購77.7億股；同時，

　　本行于2004年發(fā)行次級債券120億元。本行于2005年完成香港H股上市，收到募

　　集資金凈額173億元。

　　本行籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流出主要為償還債務支付的現(xiàn)金、分配股利和利潤

　　或償付利息支付的現(xiàn)金、以及支付其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金。

　　四、對其它事項的分析

　　(一) 衍生金融工具

　　本行運用貨幣及利率掉期以及貨幣遠期，按客戶要求，作利率及貨幣對沖及

　　反對沖用途。本行的外匯及利率合約大部份是與其它金融機構(gòu)訂立。本行管理人

　　員按對手、行業(yè)及國家設定該等合約的名義限額，并定期監(jiān)察及控制本行的整體

　　實際信貸風險敞口。

　　(二) 流動風險管理

　　流動性是指資產(chǎn)在沒有價值損失的條件下，具有迅速變現(xiàn)的能力。如果未來

　　貸款需求大幅增加，會增加對流動性的需求；當存款大幅減少、貸款到期期限過

　　長或收回困難時會減少流動性的供應；利率變動較大時，也可能會對流動性產(chǎn)生

　　影響。這些因素與存款客戶突發(fā)性的大量提取存款、出現(xiàn)非預期的大量不良貸款、

　　貨幣市場融資出現(xiàn)困難等突發(fā)事件一起構(gòu)成對流動性的不利影響。本行會根據(jù)資

　　產(chǎn)及負債的不同期限對流動性風險作出控制。

　　(三) 利率風險

　　本行主要在中國境內(nèi)進行貸款及存款活動。我國目前的人民幣利率由人民銀

　　行統(tǒng)一制定，本行對人民幣利率風險自身不能控制，本行在經(jīng)營中會對宏觀經(jīng)濟

　　形勢及市場利率水平進行適時分析和預測。根據(jù)預測提前調(diào)整本行相關(guān)資產(chǎn)負債

　　的結(jié)構(gòu)和期限，降低因利率變動而引起的風險。

　　(四) 貨幣風險

　　本行貨幣風險的主要來源是資產(chǎn)和負債中貨幣的錯配。本行主要通過監(jiān)控本

　　行的凈貨幣頭寸來評估貨幣風險。本行主要是通過各類貨幣資產(chǎn)與負債相匹配來

　　管理貨幣風險。

　　(五) 分部財務信息

　　1、東北分部

　　本行東北分部2004年、2005年和2006年的營業(yè)利潤分別為-5.69億元、-4.24

　　億元和-12.18億元。

　　(1)經(jīng)營虧損的原因

　　2005年比2004年計提的貸款損失準備支出較少，主要是因為2004年6月不良

　　貸款集中處置前，銀行對存量不良貸款結(jié)合其風險暴露，計提貸款損失準備，由

　　于東北分部不良貸款較多，因此上半年貸款損失準備支出較大，但經(jīng)過集中處置

　　不良貸款，下半年銀行貸款損失準備支出大幅減少。2005年基于存量不良貸款風

　　險進一步暴露，因此銀行對個別客戶貸款增提貸款損失準備，總體而言，因財務

　　重組因素，2005年計提的貸款損失準備支出與2004年同比降幅較大。2006年比

　　2005年計提的貸款損失準備支出增加，主要是東北地區(qū)部分客戶貸款在2006年度

　　資產(chǎn)質(zhì)量進一步惡化，風險進一步暴露，因此銀行對該部分貸款個別增提貸款損

　　失準備，導致2006年貸款損失準備支出大幅高于2005年。

　　2006年與2005年相比，扣除資產(chǎn)減值損失前的營業(yè)利潤有所上升，主要是

　　因為2006年增加了貸款投放的規(guī)模，2006年貸款日均余額漲幅顯著，同時，加息

　　帶來貸款平均利率上漲，使得2006年的貸款利息收入較2005年增加。而在存款方

　　面，2006年定期類存款受宏觀環(huán)境影響，降幅顯著，導致存款平均利率有所下滑，

　　且存款日均余額漲幅較小，因此，2006年利息支出與2005年相比基本持平。

　　2005年與2004年相比，扣除資產(chǎn)減值損失前的營業(yè)利潤有所下降，主要是

　　因為2005年銀行客戶存款結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，利率較高的定期類存款大幅增加，導致

　　利息支出較2004年明顯增長；與此同時，由于東北分部貸款規(guī)模受到控制，因此

　　吸收的存款資金部分用于收益率較低的債券投資，部分由總行資金部調(diào)度使用存

　　放聯(lián)行，該等資金運用收益低于貸款，尤其是存放聯(lián)行等收益率低于吸收的定期

　　存款利率，因此東北分部雖然客戶存款增幅顯著，但資金運用所帶來的收益漲幅

　　較小。

　　(2)不良貸款率

　　東北分部不良貸款比率較高的原因主要是受當?shù)亟?jīng)濟發(fā)展影響，存量貸款

　　質(zhì)量較差所致。東北為老工業(yè)基地，經(jīng)濟形態(tài)以國有重工業(yè)為主，在企業(yè)改制、

　　產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整等方面存在較大困難，故2004年之前發(fā)放的貸款存在較高的不良

　　率。2004年集中處置后，東北分部新增貸款的不良率已得到有效控制。

　　2、中國西部分部

　　中國西部分部在2004年、2005年和2006年實現(xiàn)的營業(yè)利潤分別為3.42億元、

　　-1.41億元和10.95億元。

　　(1)2006年比2005年

　　2006年比2005年經(jīng)營利潤變動的原因是利息凈收入、資產(chǎn)減值損失、業(yè)務

　　及管理費發(fā)生變動引起的：

　　①2006年較2005年相比，利息凈收入增長8.6億元，主要原因是貸款規(guī)模擴

　　大，以及加息導致貸款利率上漲，利息收入增長較快。

　　②2006年資產(chǎn)減值損失較2005年相比減少4.6億元，主要是因為2006年新增

　　不良貸款比2005年度有所減少，并且2006年度本行加大不良貸款存量控制，以前

　　年度不良貸款存量在2006年度有所減少，且該部分不良貸款質(zhì)量未發(fā)生顯著改

　　變。

　　③2006年業(yè)務及管理費較2005年增加了1.7億元，主要系因2006年經(jīng)營規(guī)模

　　擴大，導致相應的人員成本和辦公費用整體有所增加。

　　(2)2005年比2004年

　　2005年比2004年經(jīng)營利潤變動的原因是利息凈收入及資產(chǎn)減值損失發(fā)生變

　　動引起的：

　　①2005年較2004年相比，利息凈收入減少2.9億元，主要原因是受存款結(jié)構(gòu)

　　變化以及存款規(guī)模增長影響，2005年利息支出增長較快。

　　②2005年資產(chǎn)減值損失較2004年同比增加1.6億元，主要是由于2004年度不

　　良貸款存量部分的信貸風險有所增加，所以2005年度相應增加計提了一定金額的

　　貸款損失準備。

　　(六) 保函業(yè)務

　　保函業(yè)務是指本行應合約關(guān)系一方當事人的要求，以自身信譽向合約關(guān)系的

　　另一當事人，為擔保該合約項下的某種責任或義務的履行，而作出的一種具有一

　　定金額、一定期限、承擔某種支付責任或經(jīng)濟賠償責任的書面付款保證。主要包

　　括投標、履約等非融資性保函和借款保函等融資性保函。

　　2006年末本行保函余額較2005年上漲69.3%。推動本行2006年保函業(yè)務快速

　　增長主要有以下幾方面因素：一是近幾年國民經(jīng)濟持續(xù)向好，與保函業(yè)務有密切

　　關(guān)系的建筑施工業(yè)、電網(wǎng)電站項目、船舶等行業(yè)增長較快，帶動了保函業(yè)務的需

　　求；二是作為實施本行境內(nèi)外分行聯(lián)動的一項重要舉措，本行內(nèi)保外貸業(yè)務近幾

　　年發(fā)展較快；三是近年企業(yè)長債發(fā)行等新融資方式不斷出現(xiàn)，本行在繼續(xù)發(fā)展傳

　　統(tǒng)保函業(yè)務的同時，抓住市場機遇，積極拓展新的業(yè)務領(lǐng)域和新的保函品種。

　　五、主要財務、監(jiān)管指標分析

　　(一) 主要財務指標

　　(二) 主要監(jiān)管指標

　　下表列示本行向中國銀監(jiān)會呈報的截至所示日期的主要監(jiān)管指標，該等指標

　　是依據(jù)中國銀監(jiān)會于2005年12月31日頒布的《商業(yè)銀行風險監(jiān)管核心指標(試

　　行)》和其它相關(guān)法規(guī)的規(guī)定計算并呈報的。

　　中國銀監(jiān)會頒布的《商業(yè)銀行風險監(jiān)管核心指標(試行)》自2006年1月1

　　日起試行，1996年頒布的《商業(yè)銀行資產(chǎn)負債比例管理監(jiān)控、監(jiān)測指標和考核辦

　　法》同時廢止。新指引修改了多項現(xiàn)行的商業(yè)銀行風險監(jiān)管核心指標，并增加了

　　有關(guān)商業(yè)銀行運營的一些新核心指標。

　　本行遵循中國銀監(jiān)會頒布的中國商業(yè)銀行必須保持最低4%的核心資本充足

　　率和8%的資本充足率的資本充足要求。2004年3月，中國銀監(jiān)會引入了新的指引，

　　以修改資本充足率的計算方法。

　　(三) 主要監(jiān)管指標的分析

　　1、 衡量安全性的指標

　　45,804

　　24,685

　　12,649

　　83,138

　　4,100

　　11,866

　　7,200

　　-

　　23,165

　　23,165

　　106,303

　　-

　　-

　　1,809

　　104,494

　　8.52%

　　10.83%

　　45,804

　　18,230

　　8,183

　　72,217

　　-

　　10,935

　　9,600

　　-

　　20,535

　　20,535

　　92,752

　　-

　　-

　　1,743

　　91,009

　　8.78%

　　11.20%

　　39,070

　　34,948

　　(26,558)

　　47,460

　　-

　　9,161

　　12,000

　　-

　　21,161

　　21,161

　　68,621

　　-

　　-

　　1,894

　　66,727

　　6.77%

　　9.72%

　　商業(yè)銀行衡量安全性的指標主要為：資本充足率、不良貸款比率、單一最大

　　客戶貸款比例和單一集團客戶授信比例。

　　(1) 資本充足率

　　本行根據(jù)中國銀監(jiān)會2004年2月23日頒布的《商業(yè)銀行資本充足率管理辦法》

　　(銀監(jiān)會令2004第2號)計算和披露核心資本充足率和資本充足率。

　　2004年、2005年及2006年12月31日，本行核心資本充足率和資本充足率分別

　　為6.77%、8.78%和8.52%，以及9.72%、11.20%和10.83%，均滿足監(jiān)管機構(gòu)要求。

　　(2) 不良貸款比率

　　本行五級分類口徑的不良貸款余額由 2004 年末的 185.50 億元下降為 2006

　　年末的 180.34 億元，監(jiān)管口徑的不良貸款比率由 2004 年末的 2.93%下降為 2006

　　年末的 2.01%。

　　(3) 單一最大客戶貸款比例及十大客戶貸款比例

　　2005年及 2006 年12月 31日，本行最大單一客戶貸款比例分別為 3.87% 及

　　3.24%，最大十家客戶貸款比例為26.26%及24.90%，均符合監(jiān)管機構(gòu)要求。

　　2、 衡量流動性的指標

　　商業(yè)銀行衡量流動性的指標主要為流動性比率。2005年及2006年12月31日，

　　本行流動性比例分別為30.47%和33.62%，符合監(jiān)管機構(gòu)要求。

　　3、 衡量總量結(jié)構(gòu)性的指標

　　商業(yè)銀行衡量總量結(jié)構(gòu)性的指標主要為存貸款比例。2004 年、2005 年及 2006

　　年 12 月 31 日，本行存貸款比例分別為 62.52%、62.36%和 64.14%，符合監(jiān)管機

　　構(gòu)要求。

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