來(lái)源：中國(guó)基金報(bào)

　　中國(guó)基金報(bào)記者 天逸

　　在昨晚多家公司業(yè)績(jī)地雷巨虧的影響下，今日創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)出現(xiàn)了大跌行情，跌了2.66%，加上前兩日的下跌，三天暴跌了4.5%。

　　然而，資金并未拋棄創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，反而是兇猛增倉(cāng)，最具代表性的創(chuàng)業(yè)板ETF還出現(xiàn)了史上最大單日凈申購(gòu)，并且連續(xù)4天進(jìn)入了創(chuàng)業(yè)板ETF歷史增倉(cāng)份額前十。

　　基金君測(cè)算顯示，過(guò)去四個(gè)交易日，創(chuàng)業(yè)板ETF、富國(guó)創(chuàng)業(yè)板分級(jí)、創(chuàng)業(yè)板50ETF，這三大創(chuàng)業(yè)板基金合計(jì)凈流入33億元，為史上最密集資金流入。

　　在創(chuàng)業(yè)板基金大舉資金流入的背后主要有三大原因，包括了創(chuàng)業(yè)板基本面、大小盤股輪動(dòng)和樂視網(wǎng)套利等因素。

　　不懼業(yè)績(jī)地雷

　　創(chuàng)業(yè)板ETF大增倉(cāng)

　　昨晚公布的一大批業(yè)績(jī)地雷中，樂視網(wǎng)最受市場(chǎng)關(guān)注，這家曾經(jīng)的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)第一權(quán)重股公告2017年預(yù)虧116億。

　　盡管樂視網(wǎng)已經(jīng)被剔除出創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，但仍對(duì)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)有比較大的心理影響，再加上其他一些業(yè)績(jī)地雷股中有不少是中小市值股票，帶動(dòng)了創(chuàng)業(yè)板、中小板等指數(shù)的大跌。

　　與此同時(shí)，深交所公布的創(chuàng)業(yè)板ETF數(shù)據(jù)卻顯示，資金正在大舉進(jìn)入創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，從過(guò)去一個(gè)月創(chuàng)業(yè)板ETF的份額增長(zhǎng)曲線可以清晰地看出來(lái)。

　　2018年1月25日創(chuàng)業(yè)板ETF的份額只有33.7億份，而到了1月31日公布的份額激增到了47.1億份，短短4個(gè)交易日就增加了13.4億份，增幅接近40%。

　　按照近期創(chuàng)業(yè)板ETF平均成交價(jià)格1.7元測(cè)算，短短4個(gè)交易日，創(chuàng)業(yè)板ETF凈申購(gòu)對(duì)應(yīng)的資金達(dá)到了22.8億元。

　　從創(chuàng)業(yè)板ETF成立6年多歷史來(lái)看，這顯然是史上最兇猛的增倉(cāng)，其中1月31日新增的4.88億份，還是歷史最高的單日份額增長(zhǎng)。

　　1月30日、29日和26日的增倉(cāng)也都躋身歷史前十，分別名列第5、第8和第9名。

　　在2015年大牛市中，創(chuàng)業(yè)板ETF的凈申購(gòu)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于目前的水平，當(dāng)時(shí)只有在2015年6月底和7月初出現(xiàn)過(guò)兩天大舉凈申購(gòu)份額躋身前十。

　　創(chuàng)業(yè)板50ETF和分級(jí)

　　也毫不示弱

　　除了創(chuàng)業(yè)板ETF份額激增之外，另有兩只創(chuàng)業(yè)板基金的資金面表現(xiàn)也非常強(qiáng)，分別為華安創(chuàng)業(yè)板50ETF和富國(guó)創(chuàng)業(yè)板分級(jí)。

　　創(chuàng)業(yè)板50ETF跟蹤是100只創(chuàng)業(yè)板指數(shù)成分股中優(yōu)中選優(yōu)的50只成分股。

　　這個(gè)ETF去年年底的份額只有不到3億份，而到了1月31日激增到了接近8億份。

　　和創(chuàng)業(yè)板ETF的情況歷史，創(chuàng)業(yè)板50ETF的份額激增也主要是來(lái)自于最近4個(gè)交易日，從3.62億份激增到了7.71億份，新增了4.09億份。

　　按照該ETF平均成交價(jià)0.68元左右估算，4個(gè)交易日新增資金約2.8億元。

　　創(chuàng)業(yè)板50ETF顯然也是歷史份額增長(zhǎng)最猛的時(shí)期了，4天翻倍還多，激增了113%。

　　此外，富國(guó)創(chuàng)業(yè)板指數(shù)分級(jí)的份額也出現(xiàn)激增，創(chuàng)業(yè)板A和B份額始終保持1：1，從創(chuàng)業(yè)板B公告的份額來(lái)看，近期也出現(xiàn)了猛增。

　　1月25日創(chuàng)業(yè)板B的份額為32.72億份，到了31日激增到了37.86億份；創(chuàng)業(yè)板A的份額也有同樣的增長(zhǎng)，因此創(chuàng)業(yè)板A和B在短短4個(gè)交易日合計(jì)增加了10.28億份。

　　按照創(chuàng)業(yè)板AB平均凈值0.76元測(cè)算，富國(guó)創(chuàng)業(yè)板指數(shù)分級(jí)的兩類份額合計(jì)新流入資金約7.8億元。

　　把創(chuàng)業(yè)板ETF、創(chuàng)業(yè)板50ETF和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)分級(jí)的最近4個(gè)交易日凈流入資金相加，是22.8億+2.8億+7.8億=33.4億元。

　　超過(guò)33億元資金對(duì)整個(gè)股市不算太多，但對(duì)于創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，特別是創(chuàng)業(yè)板指數(shù)成分股來(lái)說(shuō)，還是有比較大的正面影響。

　　背后隱現(xiàn)三大原因

　　創(chuàng)業(yè)板相關(guān)基金被大批資金涌入，背后主要有三方面的原因，包括了基本面因素，大小盤股輪動(dòng)和樂視網(wǎng)套利。

　　第一個(gè)原因在于基本面，1月份是上市公司業(yè)績(jī)預(yù)告披露時(shí)期，創(chuàng)業(yè)板將交出一份不錯(cuò)的業(yè)績(jī)答卷，超過(guò)70%創(chuàng)業(yè)板公司有喜訊。

　　截至1月30日晚10點(diǎn)，共有670家創(chuàng)業(yè)板公司披露了2017年全年業(yè)績(jī)預(yù)告，其中481家公司預(yù)喜，占比71.79%，95家公司預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)同比增幅超過(guò)100%。

　　其中，180家公司預(yù)增，235家公司略增，13家公司扭虧，53家公司續(xù)盈。

　　和基本面密切相關(guān)的還有估值因素，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的平均市盈率已經(jīng)低于40倍了，如果將一些虧損或特別高的因素提出，不少創(chuàng)業(yè)板股票的市盈率都在30倍市盈率左右，是歷史較低估值水平。

　　第二個(gè)原因是大小盤股輪動(dòng)，大盤藍(lán)籌股和消費(fèi)股已經(jīng)連續(xù)走強(qiáng)兩年左右時(shí)間了，特別是近期的銀行保險(xiǎn)、石油石化等大盤權(quán)重股暴漲，大盤股大幅上漲后，小盤股也有一定的上漲動(dòng)力。

　　1月24日樂視網(wǎng)復(fù)牌當(dāng)天創(chuàng)業(yè)板大漲，此前的22日也出現(xiàn)了大漲，讓投資者看到了大小盤股輪動(dòng)的苗頭。不過(guò)今年樂視網(wǎng)等業(yè)績(jī)地雷的爆出，嚴(yán)重影響了創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，導(dǎo)致了創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)大跌。

　　不過(guò)，不少投資人士認(rèn)為，未來(lái)一段時(shí)期，創(chuàng)業(yè)板的總體表現(xiàn)可期，可能比已經(jīng)出現(xiàn)暴漲的大盤藍(lán)籌和消費(fèi)股更有相對(duì)投資價(jià)值。

　　第三個(gè)因素可能是樂視網(wǎng)套利的原因。

　　樂視網(wǎng)曾是創(chuàng)業(yè)板指數(shù)第一權(quán)重股，2017年4月到2018年1月23日連續(xù)停牌大半年，各大成分股指數(shù)已經(jīng)調(diào)整出樂視網(wǎng)，但因長(zhǎng)期停牌，不少指數(shù)基金仍然重倉(cāng)持有。

　　絕大多數(shù)指數(shù)基金對(duì)樂視網(wǎng)進(jìn)行的估值大幅下調(diào)，調(diào)整比例在75%左右，也就是連續(xù)13個(gè)跌停，有部分資金認(rèn)為樂視網(wǎng)很難出現(xiàn)連續(xù)13個(gè)跌停，因此申購(gòu)持有樂視網(wǎng)的一些創(chuàng)業(yè)板指數(shù)基金進(jìn)行套利投資。

責(zé)任編輯：白仲平