“深港通相關準備工作已基本就緒，國務院已批準《深港通實施方案》。”李克強總理在8月16日的國務院常務會議上明確表示。

　　平安證券認為，假設深港通開通后，深股通即北上資金使用額度能達到滬股通目前的水平，即1498億元，占目前深市總流通市值14萬億的比例只有 1%。并且，從滬港通情況來看，港股通總額度使用率已達81%，南下資金的熱情更高，因此深港通實施后A股的資金可能是凈流出，不過影響微乎其微。長期來 看資金到底是會呈現南向還是北向的凈流入，取決于深市和港市的強弱對比關系。

　　短期對A股信心有提振作用：由于滬港通催化了A股上一輪牛市行情，雖然深港通對A股資金的實際影響十分有限，但從市場心理和行為角度考慮，對市場信心有提振作用，預計短期會帶來一部分場外資金流入，并推動市場的反彈行情。

　　利用AH股價差套利空間有限：截至目前，滬港通并沒有促進兩地上市公司A股與H股股票價格的收斂，利用AH股價差套利空間有限。“一價定律”失敗的 主要原因是：1）金融市場環境、退市機制、投資者結構和風險偏好等差異的存在；2）滬港通額度對存量資金影響有限；3）交易成本的限制。由于目前深市 A+H股溢價程度較高達96%，深港通推出后在短期內對AH股抹平溢價的有一定作用，但套利空間有限。

　　深港兩地的估值差異短期不會明顯收斂：深圳成份指數板塊平均PE為76.51倍，恒生小型股指數板塊平均PE為19.80倍。從滬港通的經驗來看， 開通至今的近兩年時間，滬港兩地的估值差異并沒有因為滬港通的開通而收斂，反而進一步擴大。估值差異的原因與AH股價差存在的原因類似，深港通開通后兩地 的估值差異短期不會明顯收斂，長期有待市場環境、投資者結構、退出機制等制度的完善等因素，兩地的估值差異才會逐漸收斂。

　　長期有利于建立成熟的金融市場：深港通的開通使得深市和港市資金得到一定程度自由流動，長期來看，必將改善A股市場與海外市場之間差異顯著的估值體系。

　　利好券商板塊，但無法復制14年底滬港通開通后的大行情：深港通的開通，最直接的影響是市場交易活躍度將會得到提升，利好券商板塊。但無法復制14 年底滬港通開通后的大行情，原因是：1）14年證券行業仍處于業務創新和加杠桿的過程中，而今年以來證券行業已開始轉入加強監管和控制杠桿的階 段；2）14年多重因素疊加，股市處于底部反轉邁向牛市的過程，滬港通只是其中一個催化劑，而目前股市并無因素支撐一個大牛市的產生，深港通的利好影響有 限，只是階段性反彈。

　　平安證券認為，2016年券商的基本面和2014年是截然不同的，2016年證券股的行情只能是脈沖式，難以有趨勢性的機會，所以今年證券行業投資 策略只能是守株待兔，一旦行情出現難有大的買入機會。目前大部分券商估值仍處于歷史底部偏中樞區域，預計在深港通推出前，券商股仍然有反復，可以進行波段 操作，維持行業“強于大市“投資評級。在關注標的上，從幾個角度關注：一是彈性角度，關注西部證券、錦龍股份、東興證券；二是次新股角度，關注第一創業；三是國企改革角度，關注國元證券、興業證券；四是基本面和低估值角度，關注華泰證券、國泰君安、廣發證券。